為了對抗日益嚴(yán)峻的通脹形勢，泰國、巴西等新興經(jīng)濟(jì)體掀起了一輪加息潮。專家認(rèn)為，加息抑通脹的政策效應(yīng)會有一定的滯后期，要到今年第四季度才會顯現(xiàn)出來，所以最先降溫的恐怕不是物價(jià)而是投資領(lǐng)域。

　　隨著通脹壓力日增，新興市場國家開始頻繁地祭出加息利劍。4月20日，泰國央行加入升息行列，升息25個(gè)基點(diǎn)至2.75%。巴西央行也于當(dāng)日宣布上調(diào)該國基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至12%，這是今年以來巴西的第3次加息。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，加息無疑是抑制通脹的有效手段，但基于貨幣政策的滯后性，其效果可能要到今年第四季度才會顯現(xiàn)出來，所以，新興市場國家最先降溫的恐怕不是物價(jià)而是投資領(lǐng)域，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增幅放緩。

　　另據(jù)彭博社的最新調(diào)查顯示，受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，印度央行25日將加息25個(gè)基點(diǎn)至6.5%。去年，為了應(yīng)對持續(xù)攀升的通脹壓力，印度曾先后6次加息，累計(jì)加息150個(gè)基點(diǎn)，為亞洲經(jīng)濟(jì)體中加息最多的一個(gè)。印度去年12月份的通脹率達(dá)到8.43%，創(chuàng)10個(gè)月來的最高水平。

　　投資或受影響

　　一方面是經(jīng)濟(jì)偏熱、國內(nèi)需求旺盛，主要新興經(jīng)濟(jì)體都面臨著通脹的巨大壓力；另一方面，中東北非政局動蕩導(dǎo)致石油和糧食價(jià)格上漲，則令新興經(jīng)濟(jì)體承受著嚴(yán)重的輸入型通脹困擾。

　　為了應(yīng)對通脹壓力，許多新興經(jīng)濟(jì)體的第一個(gè)反應(yīng)就是通過提高利率來收緊流動性。比如，巴西在2010年進(jìn)行了3次加息，其實(shí)際利率在今天1月份就達(dá)到了11.25%的超高水平，現(xiàn)在進(jìn)一步升至12%。

　　中國銀行全球金融市場總部分析師徐凡對本報(bào)記者表示，加息確實(shí)是抑制通脹的有效手段，但其抑制通脹的效果要9個(gè)月時(shí)間才會顯現(xiàn)出來，在此期間首當(dāng)其沖的恐怕是新興經(jīng)濟(jì)體之間的相互投資。

　　他進(jìn)一步分析指出，加息會直接導(dǎo)致貨幣流動性緊縮，雖然目前看來中國國內(nèi)的投資情況良好，剛剛啟動加息的泰國股市也在繼續(xù)走高，但一部分通脹形勢較為嚴(yán)峻的國家已經(jīng)陷入了股市困局，而這一情況短期內(nèi)難以緩解。

　　縱觀今年以來全球主要股市的表現(xiàn)，印度、巴西、越南淪為表現(xiàn)最差的股市。其中，印度股市今年已跌近7%，越南股市跌了6%，巴西股市則跌了4%。

　　徐凡認(rèn)為，加息會對新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生一定影響，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)整體上會繼續(xù)增長，但增長率會下滑。

　　抑通脹“兩步走”

　　在全球加息潮起的背景下，亞洲開發(fā)銀行近日提醒，各國需利用一系列連貫的政策工具來謹(jǐn)慎管理通脹，而不能簡單依賴貨幣政策。該機(jī)構(gòu)稱，具體采取何種措施取決于各國的實(shí)際情況。

　　渣打銀行首席分析師李煒指出，加息只是抑制通脹的第一步，接下來新興市場國家應(yīng)當(dāng)提高居民收入，建立有效的機(jī)制，把百姓工資和通脹緊密地結(jié)合起來，真正削減通脹帶來的負(fù)面影響。

　　李煒分析說，抑制通脹要分“兩步走”，加息雖然會緩解經(jīng)濟(jì)過熱，但不是萬全之策，也不能從根本上解決問題。他指出，受通脹沖擊最大的是中低收入人群。如果百姓的工資不能隨著通脹上升而上漲的話，即便通過加息抑制了通脹，物價(jià)還是會保持在較高水平，百姓依然會感受較大的消費(fèi)壓力。此外，對于新興經(jīng)濟(jì)體來說，最迫切的是加強(qiáng)社會保障制度建設(shè)，確保低收入家庭獲得足夠的生活保障，以穩(wěn)定社會發(fā)展。

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　　歐央行再加息預(yù)期升溫

　　面對嚴(yán)峻的通脹壓力，歐盟也與新興經(jīng)濟(jì)體并行在加息的軌道上。

　　歐洲央行行長特里謝4月21日表示，歐洲央行不會允許歐元區(qū)出現(xiàn)第二輪通脹。到目前為止，第二輪通脹效應(yīng)尚未出現(xiàn)，但存在通脹率等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)偏離調(diào)控目標(biāo)的跡象，歐洲央行必須對通脹保持警惕。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，由于通脹壓力繼續(xù)上升，歐洲央行繼4月7日按下加息鍵后，今年年內(nèi)還將加息兩次。

　　歐盟統(tǒng)計(jì)局日前公布的最新數(shù)據(jù)顯示，主要受能源價(jià)格上漲推動，修正后的歐元區(qū)3月通脹率升至2.7%，高于2.6%的預(yù)期值，并創(chuàng)29個(gè)月新高。自去年12月以來，歐元區(qū)通脹率已連續(xù)4個(gè)月突破歐洲央行所設(shè)2%的目標(biāo)，并呈持續(xù)上升之勢。

　　歐洲央行管理委員會委員、奧地利央行行長諾沃特尼4月18日曾表示，市場對歐洲央行年內(nèi)繼續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期是有根據(jù)的，歐洲央行收緊貨幣政策的具體時(shí)機(jī)將根據(jù)經(jīng)濟(jì)局勢決定。