在多重負(fù)面信息的沖擊下，近期滬深兩市出現(xiàn)了震蕩回落的走勢(shì)。臨近“五一”，投資者寄望“節(jié)日效應(yīng)”能刺激股指上漲，但記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理對(duì)“五一”節(jié)前市場(chǎng)給出了震蕩的判斷，投資者希冀的“五一”節(jié)日效應(yīng)可能難顯現(xiàn)。

　　上海某中外合資基金公司投研人士認(rèn)為，在“五一”節(jié)前市場(chǎng)仍將維持震蕩的走勢(shì)，指數(shù)進(jìn)一步下跌的空間并不大。

　　“今年2月份以來(lái)上證指數(shù)震蕩上漲的核心因素為：以公募基金為首的機(jī)構(gòu)投資者逐漸調(diào)倉(cāng)換股，減持前期炒作過(guò)度的中小盤股，轉(zhuǎn)向低估值的大盤股，由此形成的對(duì)大盤有利的正反饋效應(yīng)不斷增強(qiáng)。這一點(diǎn)可從最新公布的基金一季報(bào)中看到。數(shù)據(jù)顯示，相比2010年第四季度末，偏股型基金加倉(cāng)最明顯的3個(gè)行業(yè)分別為金屬非金屬、機(jī)械儀表設(shè)備、金融，而減倉(cāng)最多的則為醫(yī)藥生物、信息技術(shù)、食品飲料。

　　深圳某基金公司的基金經(jīng)理在采訪中表示，影響中期市場(chǎng)走勢(shì)的兩大核心因素并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化：公募基金對(duì)指數(shù)權(quán)重股的配置仍較低，并且銀行股的整體估值仍處于底部，指數(shù)進(jìn)一步下跌的空間并不大；美國(guó)寬松的貨幣政策仍有望延續(xù)，這是資源品進(jìn)一步上漲的有利因素。在美元超發(fā)、輸入性通脹不斷增強(qiáng)的情況下，未來(lái)央行進(jìn)一步加息首先沖擊的仍將是高估值的中小市值板塊，對(duì)大盤低估值板塊的影響相對(duì)較小。就上證綜指而言，下跌幅度也較有限。

　　“總體來(lái)看，短期影響市場(chǎng)的一些不利因素仍將壓制市場(chǎng)的進(jìn)一步上漲。由于當(dāng)前偏股型基金的整體倉(cāng)位較高，‘謹(jǐn)慎+高倉(cāng)位’導(dǎo)致市場(chǎng)進(jìn)一步上漲的動(dòng)能不足；此外，短期市場(chǎng)在多空交織的背景下，將維持一種較為平衡的狀態(tài)，大幅上漲和下跌的空間均不大�！鄙鲜龌�金經(jīng)理表示。