在停牌兩個多月之后，四川路橋昨日終于復牌并公布了重組方案。曾經(jīng)的母公司將變成子公司，四川路橋擬增發(fā)28億收購路橋集團。若重組成功，路橋集團將實現(xiàn)資產(chǎn)的整體上市。

　　增發(fā)3.07億股四川路橋收購路橋集團

　　根據(jù)四川路橋股份公司披露的實施重大資產(chǎn)購買暨關聯(lián)交易預案，四川路橋計劃以9.11元/股增發(fā)3.07億股，向大股東四川鐵路產(chǎn)業(yè)投資集團，收購其曾經(jīng)的母公司：四川路橋集團剝離部分資產(chǎn)后的100%股權，該股權預評估值為28億元，以收益法評估增值77%。

　　四川路橋本來是路橋集團內(nèi)部為上市而剝離的優(yōu)良資產(chǎn)，此次重組將實現(xiàn)路橋集團資產(chǎn)的整體上市。

　　根據(jù)方案，路橋集團將旗下非施工資產(chǎn)、非基礎設施運營資產(chǎn)以及部分完工期較遠的在建高速公路BOT資產(chǎn)等以無償劃轉(zhuǎn)的方式剝離至鐵投集團。

　　路橋集團下屬的錦泰財產(chǎn)保險股份公司9.09%股權、東海證券有限公司1.8%股權、四川小金河水電開發(fā)有限公司43%股權也被剝離。

　　鐵投集團于2009年1月掛牌成立運行，由路橋集團、四川省鐵路集團有限責任公司和四川路橋組成。截至2011年3月31日，路橋集團模擬報表凈資產(chǎn)預計為15.81億元。

　　避免同業(yè)競爭做大做強上市公司

　　據(jù)了解，鐵投集團的戰(zhàn)略規(guī)劃中，做大做強其下屬路橋施工板塊上市公司四川路橋是重要組成部分。

　　目前四川路橋股份公司路橋施工業(yè)務、路橋BT及BOT業(yè)務、水力發(fā)電業(yè)務三大板塊中，路橋施工業(yè)務為四川路橋貢獻約93%以上的營業(yè)收入。四川路橋與鐵投集團下屬另一施工板塊核心子公司路橋集團存在較為明顯的同業(yè)競爭情況。

　　通過本次交易，鐵投集團將路橋集團100%股權注入上市公司，不僅利于解決長期以來困擾上市公司和鐵投集團的同業(yè)競爭問題，實現(xiàn)路橋施工資產(chǎn)的整體上市；更能通過優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，推動上市公司成為國內(nèi)路橋施工行業(yè)領先公司，有利于上市公司做大做強。

　　盈利能力增強重組帶來新機遇

　　四川路橋認為，通過重組，將對公司的主營業(yè)務和盈利能力產(chǎn)生有利影響。方案指出，有利的方面主要有兩點：一是上市公司路橋施工業(yè)務方面的優(yōu)勢得以強化。

　　通過此次交易，上市公司路橋施工能力將得到有效增強，路橋集團所擁有的工程總承包特級資質(zhì)將進入上市公司，與路橋施工相關的生產(chǎn)設備、技術、人才也將一并進入上市公司，將利于上市公司發(fā)展壯大路橋施工主業(yè)，增強核心競爭力。

　　二是擁有優(yōu)質(zhì)的路產(chǎn)是確保公路行業(yè)上市公司盈利能力的最大保障。成德綿高速公路和成自瀘高速公路BOT項目、雙碑隧道和戎州橋項目具有較好盈利前景。通過本次交易，上述項目進入上市公司，有利于提高上市公司盈利能力。

　　此外，有望實現(xiàn)持續(xù)快速增長的區(qū)域經(jīng)濟優(yōu)勢，“十二五”規(guī)劃和“西部綜合交通樞紐建設”帶來的發(fā)展機遇，都將促使四川路橋未來盈利能力進一步提升。華西都市報記者李欣憶