2011年8月10日下午，中國資產(chǎn)評估協(xié)會和中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部在京成功舉辦了《上市公司并購重組企業(yè)價(jià)值評估和定價(jià)研究》課題發(fā)布座談會,就《上市公司并購重組企業(yè)價(jià)值評估和定價(jià)研究》課題成果、課題成果對評估行業(yè)的重要意義和對資本市場的重大影響等內(nèi)容進(jìn)行了研討。中評協(xié)副會長、秘書長劉萍，中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部副主任趙立新出席了會議，中評協(xié)黨委副書記宋陽，中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部并購二處處長范永武，部分業(yè)內(nèi)專家以及部分中評協(xié)部門主任等參加了會議。會議由中評協(xié)副會長、秘書長劉萍主持。

　　劉萍秘書長代表中國資產(chǎn)評估協(xié)會向中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部一直以來對中評協(xié)的關(guān)心、重視和厚愛表示衷心的感謝，并向課題組成員的辛勤勞動(dòng)和專業(yè)貢獻(xiàn)表達(dá)誠摯敬意。

　　劉萍秘書長指出，課題研究的過程，既是課題組全體成員努力學(xué)習(xí)、親身實(shí)踐、深入思考、不斷提高的過程，也是對資產(chǎn)評估在上市公司并購重組中的重要作用不斷深化認(rèn)識的過程，更是推動(dòng)充分發(fā)揮資產(chǎn)評估專業(yè)優(yōu)勢、更好地服務(wù)資本市場建設(shè)的過程。課題的研究成果對資本市場和評估行業(yè)今后的發(fā)展具有重要意義，主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：首先，進(jìn)一步明確的、全面深入的論證了資產(chǎn)評估在上市公司并購重組中的重要作用，合理界定了專業(yè)機(jī)構(gòu)服務(wù)資本市場建設(shè)的各自優(yōu)勢和格局；第二，課題取得了理論和實(shí)踐上一系列專業(yè)研究成果。通過研究，對中國上市公司并購重組過程中評估與定價(jià)的核心環(huán)節(jié)和關(guān)鍵領(lǐng)域有了更進(jìn)一步的把握；第三，課題成果為資產(chǎn)評估更好地服務(wù)資本市場建設(shè)提供了路徑指引。課題是中國資本市場和企業(yè)價(jià)值評估有機(jī)結(jié)合的第一部專業(yè)書籍，是充分體現(xiàn)監(jiān)管部門管理意圖以及執(zhí)業(yè)特點(diǎn)、理論聯(lián)系實(shí)際的成果，可以作為今后指導(dǎo)評估實(shí)踐的教科書。

　　劉萍秘書長指出，本次課題研究中建立了一套溝通有效、資源共享的工作機(jī)制，課題研究方法具有創(chuàng)新性，由此產(chǎn)生了創(chuàng)新的研究成果。課題研究方法具備以下特點(diǎn)：第一，要義突出，選題科學(xué)；第二，研究思路開闊，課題組成員配置合理；第三，研究方法多樣化，探討深入。

　　劉萍秘書長明確提出了今后課題研究與合作的方向：一是建立定期化、常態(tài)化的研究機(jī)制。持續(xù)關(guān)注并研究上市公司并購重組中的收益法、市場法、期權(quán)法的應(yīng)用等評估熱點(diǎn)、難點(diǎn)問題，定期發(fā)布研究成果，共同推進(jìn)評估理論不斷適應(yīng)中國資本市場的發(fā)展。二是建立評估服務(wù)上市公司并購重組的長效機(jī)制。在對資產(chǎn)評估服務(wù)重大資產(chǎn)并購重組研究的基礎(chǔ)上，共同研究資產(chǎn)評估如何為上市公司信息披露提供非財(cái)務(wù)信息評價(jià)報(bào)告體系，研究評估機(jī)構(gòu)服務(wù)上市公司財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)等新型業(yè)務(wù)領(lǐng)域和服務(wù)內(nèi)容。三是建立理論成果的有效轉(zhuǎn)化機(jī)制。要在行業(yè)管理、機(jī)構(gòu)培訓(xùn)、評估師執(zhí)業(yè)等各個(gè)方面運(yùn)用課題研究成果，積極促進(jìn)課題成果的轉(zhuǎn)化，形成專業(yè)指引，加強(qiáng)宣傳，擴(kuò)大影響。

　　劉萍秘書長要求評估機(jī)構(gòu)認(rèn)真學(xué)習(xí)研究成果，從中領(lǐng)悟管理當(dāng)局的監(jiān)管意圖，更好地為上市公司并購重組提供專業(yè)服務(wù)。

　　中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部副主任趙立新對參與此次研究的專家所付出的努力表示由衷的感謝，他認(rèn)為此次課題研究是優(yōu)勢聯(lián)合，研究成果具有一定權(quán)威性。

　　趙立新副主任希望今后能夠繼續(xù)與中評協(xié)合作，加強(qiáng)對市場法、信息系統(tǒng)建設(shè)、流動(dòng)性折價(jià)、控制權(quán)溢價(jià)、“殼資源”、個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)折現(xiàn)率等相關(guān)問題的研究，為評估行業(yè)更好的服務(wù)資本市場提供更多的技術(shù)支持。

　　趙立新副主任表示證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部會根據(jù)課題成果對相應(yīng)監(jiān)管政策進(jìn)行必要調(diào)整，使研究成果得到落實(shí)，同時(shí)希望中評協(xié)能夠在準(zhǔn)則或指引等文件中對研究成果有所體現(xiàn)，引導(dǎo)評估行業(yè)健康發(fā)展。

　　座談會上，課題組成員介紹了課題的基本情況。課題組在研究過程中進(jìn)行了大量的實(shí)踐調(diào)研，召開了由中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部、中國資產(chǎn)評估協(xié)會以及多家大型資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、證券公司的相關(guān)專家共同參與的七次專題座談會，并向中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部收集了近年來上市公司重大并購重組的相關(guān)案例，獲得了豐富的第一手資料。在此基礎(chǔ)上，課題組從理論和實(shí)踐兩個(gè)層面，對上市公司并購重組中的估值和定價(jià)問題進(jìn)行了全面的梳理和分析，對相關(guān)的突出問題進(jìn)行了系統(tǒng)研究。課題研究報(bào)告全面反映了2008年至2010年我國上市公司并購重組資產(chǎn)評估的應(yīng)用情況，總結(jié)了實(shí)踐中存在的問題，提出了相關(guān)政策建議，具有重要的理論和實(shí)踐價(jià)值。為進(jìn)一步擴(kuò)大研究成果的影響力，課題組還根據(jù)課題研究成果在《中國資產(chǎn)評估》、《中國財(cái)政》、《證券導(dǎo)報(bào)》等雜志發(fā)表了若干篇專題文章。

　　 座談會上，與會業(yè)內(nèi)專家就課題研究成果及意義充分發(fā)表了意見，并提出了相關(guān)建議。與會專家認(rèn)為：首先，上市公司并購重組市場是企業(yè)價(jià)值評估業(yè)務(wù)非常重要的服務(wù)領(lǐng)域，課題成果對機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)具有重大指導(dǎo)意義；第二，應(yīng)加強(qiáng)并購重組中運(yùn)用市場法評估的相關(guān)研究和推廣工作；第三，擴(kuò)大評估業(yè)務(wù)領(lǐng)域。根據(jù)國際并購實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)研究適時(shí)引入交易雙方各自委托評估師的制度。同時(shí)，應(yīng)延伸評估師的服務(wù)鏈條，充分發(fā)揮價(jià)值咨詢的功能，服務(wù)管理咨詢領(lǐng)域；第四，希望在證監(jiān)會在將要推出的分道審核制度中明確資產(chǎn)評估師的角色和作用；第五，建立行業(yè)信息數(shù)據(jù)庫平臺，促進(jìn)行業(yè)進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展；第六，加強(qiáng)相關(guān)領(lǐng)域的研究，例如評估方法及選擇，收益法使用中的持續(xù)經(jīng)營假設(shè)，未來收益預(yù)測是否考慮物價(jià)指數(shù)，市場法應(yīng)用中的可比案例選擇、因素調(diào)整與修正等。