1月7日閉幕的第四次全國金融工作會議鮮明提出“五個堅持”的原則。其中，“堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求”被放在首要位置。

　　在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，這一思路的提出是出于怎樣的考量？要真正將金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)落到實處，抓手在哪里？就此，記者采訪了相關(guān)專家學(xué)者。

　　暢通金融血脈確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)

　　會議指出，做好新時期的金融工作，要堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，牢牢把握發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)這一堅實基礎(chǔ)，從多方面采取措施，確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

　　對此，金融專家趙慶明表示，這既是中國從西方發(fā)達(dá)國家爆發(fā)金融危機(jī)中吸取的教訓(xùn)，也是出于對自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的考慮。

　　如今的世界經(jīng)濟(jì)風(fēng)云變幻，金融危機(jī)對各國的沖擊不盡相同，但帶來的教訓(xùn)卻達(dá)成共識，即虛擬經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)要均衡發(fā)展，否則隱患無窮。

　　國內(nèi)現(xiàn)實同時也敲響了警鐘。根據(jù)央行的數(shù)據(jù)，2011年，我國代表貨幣需求的狹義貨幣（M1）增長7.9%，代表貨幣供給的廣義貨幣（M2）增長13.6%，M1與M2增速之間的剪刀差表明社會資金的活躍程度仍不低。

　　然而，這些資金的流向卻令人擔(dān)憂。近幾年，我國經(jīng)濟(jì)中一定程度上出現(xiàn)了脫實向虛的現(xiàn)象，相當(dāng)數(shù)量的社會資金進(jìn)入了房地產(chǎn)、股市等“來錢快”的投資領(lǐng)域。而由于創(chuàng)業(yè)成本提高等問題的存在，一些企業(yè)尤其是中小企業(yè)卻面臨著資金匱乏的窘境。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，近些年，企業(yè)融資成本較高，實體經(jīng)濟(jì)難以獲得回報，使得企業(yè)利潤率較低，進(jìn)而出現(xiàn)了以錢炒錢等現(xiàn)象，這存在很大風(fēng)險，要控制這方面風(fēng)險，就必須防止資金從實體經(jīng)濟(jì)流向虛擬經(jīng)濟(jì)。

　　趙慶明表示，在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境嚴(yán)峻的形勢下，今年我國經(jīng)濟(jì)增長面臨下行壓力，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要大量的資金支持，尤其是農(nóng)村地區(qū)、中小企業(yè)的資金需求更為迫切，這更需要金融業(yè)把握好為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的原則，確保經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)中求進(jìn)”。

　　優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)為薄弱領(lǐng)域“雪中送炭”

　　近年來，我國金融機(jī)構(gòu)特別是大型商業(yè)銀行改革成效顯著，我國金融業(yè)綜合實力和抗風(fēng)險能力顯著提升，具備了更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的條件。

　　然而，值得注意的是，出于控制自身風(fēng)險的考慮，長期以來銀行信貸的投向往往是“錦上添花”，而不是“雪中送炭”，大量的金融服務(wù)資源向大企業(yè)、大客戶集中，中小企業(yè)、農(nóng)村地區(qū)獲得金融服務(wù)的能力相對被削弱。

　　“在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，‘三農(nóng)’和小微企業(yè)一直是短板。他們在解決就業(yè)、支持經(jīng)濟(jì)增長方面發(fā)揮重要作用，其金融需求能不能得到滿足，很大程度上決定著銀行支持實體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和成效。”趙慶明說。

　　會議提出，要優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)對國家重點在建續(xù)建項目和保障房建設(shè)，對符合產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)特別是小型微型企業(yè)，對企業(yè)技術(shù)改造的信貸支持。

　　對此，連平表示，首先每年的新增信貸中要規(guī)定一個增量，確定一定規(guī)模和比例的信貸投向農(nóng)村地區(qū)、小微企業(yè)；其次，銀行對具體貸款項目一開始就要把關(guān)，跟蹤走向，看資金是否真正流向和實體經(jīng)濟(jì)有關(guān)的領(lǐng)域，做好貸后管理。

　　應(yīng)該看到，當(dāng)前我國銀行業(yè)支持實體經(jīng)濟(jì)的成效已經(jīng)顯現(xiàn)。統(tǒng)計顯示，截至2011年9月末，涉農(nóng)貸款余額14萬億元，同比增長26.2%。截至2011年11月末，小企業(yè)貸款余額10.5萬億元，同比增長23.9%。

　　銀監(jiān)會主席尚福林表示，在小微企業(yè)金融支持方面，銀監(jiān)會將積極推進(jìn)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、存貸比考核、資本計量以及不良貸款容忍度等方面的差異化監(jiān)管政策“落地”；在“三農(nóng)”金融服務(wù)方面，將強(qiáng)化涉農(nóng)金融業(yè)務(wù)的差別化監(jiān)管政策，鼓勵完善涉農(nóng)金融服務(wù)體制機(jī)制，引導(dǎo)更多信貸資金投向“三農(nóng)”。

　　放寬民間資本打造服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的“源頭活水”

　　鼓勵民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域是此次金融工作會議的一大亮點。會議提出，推進(jìn)股權(quán)多元化，切實打破壟斷，放寬準(zhǔn)入，鼓勵、引導(dǎo)和規(guī)范民間資本進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域，參與銀行、證券、保險等金融機(jī)構(gòu)改制和增資擴(kuò)股。

　　近年來，我國推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革，尤其是大型商業(yè)銀行改革可謂波瀾壯闊。相比之下，中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展相對滯后。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松說：“金融業(yè)原來過高的準(zhǔn)入、管制，使民間資本很難進(jìn)入。如果沒有社會資金進(jìn)入，只靠國有控股的大型金融機(jī)構(gòu)，將難以完成支持小微企業(yè)、農(nóng)村金融的任務(wù)�！�

　　目前來看，銀行信貸資金有著嚴(yán)格的產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，資本市場融資則流向了具體的實體經(jīng)濟(jì)項目，但是民間資金卻始終缺乏有效的引導(dǎo)機(jī)制。

　　專家指出，民間資金如能順利進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域，可通過有組織的渠道，獲得長期而穩(wěn)定的回報，既解決了民間資金投資出路問題，也讓金融企業(yè)獲得新的發(fā)展資金，成為當(dāng)前中小企業(yè)急需的源頭活水，增強(qiáng)為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的能力。

　　拓寬融資渠道加強(qiáng)監(jiān)管與政策協(xié)調(diào)

　　專家表示，要將金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)落到實處，除了加強(qiáng)銀行信貸支持外，還要拓寬企業(yè)獲取資金的渠道，比如擴(kuò)大股票、債券等直接融資對企業(yè)的幫助。

　　多層次資本市場的發(fā)展助推我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。截至2011年12月30日，281家創(chuàng)業(yè)板上市公司廣泛分布于16個行業(yè)，信息技術(shù)、新能源、新材料等領(lǐng)域，其中高新技術(shù)企業(yè)248家，占比高達(dá)92.8%。

　　會議提出，要建設(shè)規(guī)范統(tǒng)一的債券市場。連平表示，“目前我國企業(yè)的直接融資過多在股票融資上，債券融資市場發(fā)展緩慢，以國債為主，企業(yè)債占比不到10%。這和債券市場多頭監(jiān)管、標(biāo)準(zhǔn)不一有很大關(guān)系。未來股票市場和債券市場應(yīng)該并重�！�

　　當(dāng)然，金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，并不局限于資金支持。金融創(chuàng)新為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的同時，金融監(jiān)管也需要加強(qiáng)，同時還要注重政策的協(xié)調(diào)配合。

　　會議提出，要“加強(qiáng)貨幣政策與財政政策、監(jiān)管政策、產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合。”“產(chǎn)業(yè)政策要想發(fā)揮作用離不開財政政策和貨幣政策的支持，在市場化配置金融資源導(dǎo)向下，金融資本必將流向回報高的行業(yè)。因此，必須通過宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控比如稅收政策調(diào)節(jié)，提高實體經(jīng)濟(jì)回報率�！壁w慶明說。