我國外匯儲(chǔ)備超3萬億美元 分析稱逾6成買外債

　　中國長期以來穩(wěn)坐美國“第一債主”寶座，而歐洲更是歡迎中國投資歐債，但本著“投資多元化”的原則，中國開始轉(zhuǎn)向近鄰日韓，不斷“豐富”自己的外匯儲(chǔ)備。

　　可是隨著“美國主權(quán)神話的終結(jié)”、“歐洲債務(wù)危機(jī)狼煙四起”，日韓對中國借債卻多有說辭。中國陷入了一個(gè)“買也不是，不買也不是”的尷尬境地。專家指出，中國投資外債應(yīng)理性，堅(jiān)持多元化原則，不能當(dāng)“冤大頭”。

　　算家底

　　外儲(chǔ)實(shí)力很“雄厚”  逾六成買外債

　　主管外匯儲(chǔ)備的中國外匯管理局，是世界上最富有的機(jī)構(gòu)，也是最傷腦筋的。

　　中國外匯儲(chǔ)備在2011年第一季度沖上30447億美元，從2萬億美元儲(chǔ)備邁上3萬億美元臺(tái)階，用了不到一年的時(shí)間。截至2011年10月份，中國的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)達(dá)到了3.2萬億美元。

　　3萬億美元可以買到什么？有外國媒體這樣“調(diào)侃”：理論上說，可以買下16%的美國股票(包括紐約和納斯達(dá)克兩市)；幾乎可以買下全球100大上市石油公司；可以買下十個(gè)蘋果公司(全球第二大市值公司)。

　　此外，3萬億，可以吞下2011年產(chǎn)出的所有石油的88%。，還可以買下世界最著名的50大體育俱樂部、50大文化俱樂部及50大圖書館40次。

　　瑞信董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬對此表示，中國的3萬多億外匯儲(chǔ)備中，估計(jì)60%以上投資于國家主權(quán)或類似主權(quán)債券，既包括美國國債，也包括歐洲諸國國債，還包括房利美、房地美債券這樣的垃圾。

　　不過，眼看著美國的財(cái)政赤字泛濫和歐洲債務(wù)危機(jī)，中國投資策略要轉(zhuǎn)向的傳聞讓各國不安起來，不僅歐美，就連日韓的心情也錯(cuò)綜復(fù)雜。

　　觀態(tài)度

　　山姆大叔很擔(dān)心  就怕中國不買債

　　經(jīng)過近8個(gè)月的爭執(zhí)，2011年8月1日，美國民主共和兩黨終于達(dá)成一致，將美國政府債務(wù)上限至少提高2.1萬億美元，要求政府在未來十年內(nèi)削減赤字2萬億美元以上。

　　但美國的“債務(wù)危機(jī)”還遠(yuǎn)沒有結(jié)束。隨后的8月5日，國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)普將美國長期主權(quán)信用評級由“AAA”降至“AA+”，評級展望為負(fù)面。美國百年來首次失去AAA評級。

　　由于評級大逆轉(zhuǎn)，許多中國民眾開始擔(dān)心中國所持大量美國國債的安全性，也發(fā)出了希望美國“戒除毒癮”的忠告。有位人士將這種形勢比作坐飛機(jī)：出事的概率非常低，但一旦出事，結(jié)果就會(huì)極為嚴(yán)重。

　　而2011年10月12日，美國財(cái)政部舉行了一場聲勢浩大的美國10年期國債拍賣會(huì)，但結(jié)果卻十分尷尬，參與間接競拍的數(shù)量(代表國外需求)是2010年2月份以來最低的，賣出美國急需救市國債數(shù)量非常有限。

　　事后，據(jù)美國相關(guān)部門私下解釋稱，這次拍賣會(huì)之所以出現(xiàn)如此尷尬場面，是因?yàn)橹袊�這個(gè)世界最大的美元買家沒有到場競拍――缺席了。 而且，美國人發(fā)現(xiàn)，中國已經(jīng)連續(xù)多個(gè)月在悄悄減持美國國債。

　　種種對中國可能大幅拋售美債的擔(dān)憂，使得美國“嚇出”一身冷汗。而美國國家領(lǐng)導(dǎo)人也不斷“拍胸脯”地向中國保證，中國投資的美債安全。美國副總統(tǒng)拜登甚至借訪華契機(jī)重申：中國對美債的投資安全牢靠。

　　歐洲情緒很曖昧 登門游說救市

　　歐債危機(jī)“狼煙四起”，歐盟峰會(huì)經(jīng)過多輪討論決定以“一萬億歐元金融穩(wěn)定基金”等措施平息歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)。就在這個(gè)消息傳出的第二天，克勞斯?雷格林便抵達(dá)中國，將北京作為其兜售EFSF債券第一站。

　　他說相信中國政府會(huì)繼續(xù)購買EFSF債券。盡管雷格林并未明說，但是英國媒體稱，雷格林此行就是希望中方購買歐元債券，以協(xié)助歐元區(qū)度過危機(jī)。

　　作為發(fā)達(dá)地區(qū)的歐洲向發(fā)展中國家求助，引發(fā)歐洲媒體感嘆。英國《每日郵報(bào)》報(bào)道稱，“為了保住歐元這一單一貨幣的性命，歐洲正向中國伸出乞討的破碗……歐盟的領(lǐng)導(dǎo)人正極力希望中國能慷慨解囊，救助歐元區(qū)”。

　　報(bào)道稱，歐洲的這一舉動(dòng)，也傳遞了一個(gè)清晰的信號(hào)――世界權(quán)力的中心，正在向東傾斜。

　　對中國而言，歐盟自2004年成為中國的最大貿(mào)易伙伴以來，在中國對外貿(mào)易中的比重一直在15%以上，同時(shí)中國已持有6000億美元的歐洲債券，歐洲穩(wěn)定對中國非常重要。

　　但在進(jìn)一步購買歐洲債券上，中國方面同樣給出了“保留意見”，而專家也指出，中國應(yīng)該“量力而行”。

　　原歐洲央行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家、瑞穗證券亞洲公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光表示，購買EFSF債券，在方向上不是幫或者救，而是要看投資收益回報(bào)。應(yīng)該等EFSF的具體細(xì)則出來后，考量風(fēng)險(xiǎn)是否可控的前提下，才能做出具體投資決策。

　　日韓心情很復(fù)雜 中國花錢為的啥

　　近年來，為了使得外匯儲(chǔ)備投資多元化，中國官方將目光轉(zhuǎn)向了日債和韓債。但中國增持日韓兩國國債的消息引起日韓媒體的高度關(guān)注與熱議。

　　其中，日本媒體表示謹(jǐn)慎歡迎，但擔(dān)憂中國的增持會(huì)推動(dòng)日元持續(xù)升值。而韓國媒體則大呼中國“大舉進(jìn)軍”該國債券市場是懷有意圖的，擔(dān)心韓國市場將仰中國央行鼻息。

　　日本的一些市場人士和分析家認(rèn)為，中國增持日本國債是在歐洲危機(jī)嚴(yán)峻化之后，且大部分都是短期國債投資，可以認(rèn)為是暫時(shí)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的臨時(shí)性行為，一旦歐債危機(jī)緩解或結(jié)束，資金就會(huì)流走。

　　此外，韓國還“深入”分析了中國增持韓日國債的背后意圖。韓國《東亞日報(bào)》刊文介紹了所謂“中國在世界資產(chǎn)市場的影響力”，羅列了諸如：中國主權(quán)資金對韓日國債的追逐、中國對黃金(1717.70,-9.00,-0.52%)資產(chǎn)的收購，以及中國央行近日允許外國中央銀行與金融公司對中國債券市場進(jìn)行投資等內(nèi)容。

　　其中最后一點(diǎn)被該報(bào)評價(jià)為中國發(fā)表了人民幣實(shí)現(xiàn)國際化的“獨(dú)立宣言”。該文標(biāo)題也頗為“驚悚”：“各國經(jīng)濟(jì)受中國國力影響而震動(dòng)”。

　　韓國《中央日報(bào)》則“鞭辟入里”地評論道，中國的目標(biāo)是將人民幣國際化。經(jīng)歷了金融危機(jī)，中國開始厭倦美元，傾其全力培養(yǎng)人民幣成為繼美元和歐元之后的“第三貨幣”。

　　該報(bào)稱，中國也很清楚，這條道路并不好走，所以先將目光投向亞洲境內(nèi)，開始“賣美買韓”。這意味著，以后中國可以對韓國貨幣政策起到?jīng)Q定性的影響作用，而這也是韓國絕不能將人民幣國際化戰(zhàn)略視為“他人之事”的原因。

　　與此同時(shí)，日本媒體也稱，日本政府正在謹(jǐn)慎分析中國增持的意圖和動(dòng)向。

　　2011年中國持美債情況

　　(單位：億美元)

　　1月 11547

　　2月 11541

　　3月 11449

　　4月 11525

　　5月 11598

　　中國歷年的外匯儲(chǔ)備

　　2000年

　　2001年

　　2002年

　　2003年

　　2004年

　　2005年

　　2006年

　　2007年

　　2008年

　　2009年

　　2010年

　　(單位：億美元)

　　2.85萬

　　2.40萬

　　1.95萬

　　1.53萬

　　1.07萬

　　8188.72

　　6099.32

　　4032.51

　　2864.07

　　2121.85

　　1655.74

　　6月 11655

　　7月 11735

　　8月 11370

　　9月 11483

　　出聲音

　　購買外債須謹(jǐn)慎 咱可別當(dāng)冤大頭

　　“我們應(yīng)認(rèn)真考慮向歐洲提供援助，但不能當(dāng)冤大頭。”商務(wù)部對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易研究院專家梅新育直截了當(dāng)?shù)卣f。

　　他認(rèn)為，我國完全可以理直氣壯地提出公平合理的貿(mào)易訴求，比如推進(jìn)新的中歐全面經(jīng)濟(jì)合作協(xié)定和雙邊投資保護(hù)協(xié)定，在協(xié)定中要求對方接受中方的合理要求，降低對華貿(mào)易壁壘等。

　　梅新育表示，中國在金融領(lǐng)域“出手”扶持歐洲的方式可以考慮購買EFSF債券、救市基金等，但尚未具備在歐盟金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資的能力，這一點(diǎn)從平安折戟投資富通案中就可以看出。

　　而對于美債，中國人民銀行行長周小川稱，美債是全球債券市場最主要的投資與交易品種，美債市場的大幅波動(dòng)和不確定性將影響國際貨幣金融體系穩(wěn)定，拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　他表示，中國外匯儲(chǔ)備管理將繼續(xù)堅(jiān)持多元化投資原則，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，最大限度減少國際金融市場波動(dòng)對中國造成的負(fù)面影響。

　　而中國證監(jiān)會(huì)主席郭樹清在國際金融論壇2011年全球年會(huì)上公開表示，全球經(jīng)濟(jì)不平衡的調(diào)整是必然的，在這方面中國可以做很多事情，可以為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出更多的貢獻(xiàn)。

　　他同時(shí)稱，現(xiàn)在中國大概有4萬億美元的海外資產(chǎn)，70%都是外匯儲(chǔ)備，都是證券類投資和組合投資，直接投資比重非常低。如果把每年外匯儲(chǔ)備的四分之一或者是二分之一拿來做直接投資，這對所有國家、對中國都有好處。