作為溫州金改的重頭戲，溫州小貸公司的發(fā)展一直是業(yè)內(nèi)關(guān)注的熱點(diǎn)。

　　據(jù)21世紀(jì)網(wǎng)調(diào)查了解，自2008年試點(diǎn)以來(lái)，溫州小貸公司已達(dá)41家，注冊(cè)資本103.2億元，平均注冊(cè)資本2.52億元/家，5年來(lái)累計(jì)投放貸款1300多億元。在平均注冊(cè)資本金、平均貸款規(guī)模、人均管理貸款資金等方面在全國(guó)均處于領(lǐng)先水平。

　　不過(guò)，在溫州小貸公司領(lǐng)跑全國(guó)的同時(shí)，融資難、稅賦重、成本高等幾大頑疾也同樣讓這一行業(yè)負(fù)重前行。

　　為了破解這些難題，2012年以來(lái)，浙江省政府和地方金融部門(mén)相繼做出了諸多嘗試，放寬小貸公司的融資比例、發(fā)行小額定向債券、鼓勵(lì)小貸公司轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行等。

　　在現(xiàn)有政策下，溫州小貸能否迎來(lái)“華麗轉(zhuǎn)身”，還有待考量。

　　溫州小貸疾行

　　2008年，中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》發(fā)布，小額貸款公司作為一種新型的金融組織，第一次向民資打開(kāi)了大門(mén)。

　　溫州作為中國(guó)民間資本最為活躍之地，迎來(lái)了第一批參與者。

　　陳開(kāi)云就是其中代表，現(xiàn)為蒼南聯(lián)信小貸公司董事長(zhǎng)的他，彼時(shí)的頭銜還是天信儀表集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)，他的企業(yè)是國(guó)內(nèi)燃?xì)庥?jì)量行業(yè)的龍頭企業(yè)。

　　在對(duì)蒼南當(dāng)?shù)孛耖g借貸市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)查后，陳發(fā)現(xiàn)，蒼南民間借貸體量龐大，需求旺盛，小貸行業(yè)前景樂(lè)觀。

　　陳開(kāi)云聯(lián)合了蒼南11家民營(yíng)企業(yè)一起成立了蒼南聯(lián)信小貸，正式進(jìn)軍小額信貸這一“草根金融”領(lǐng)域。

　　同年，鹿城捷信小貸、樂(lè)清正泰小貸、瑞安華峰小貸、永嘉瑞豐小貸、龍灣華商小貸等6家小額貸款公司相繼開(kāi)業(yè)。

　　2009年至2011年，溫州市小貸行業(yè)迎來(lái)發(fā)展的黃金期，每年以7家的發(fā)展速度準(zhǔn)入，三年間共新增21家小貸公司。

　　2012年，在國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)實(shí)施《浙江省溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》之后，借金改東風(fēng)，溫州小貸公司的發(fā)展再次提速。

　　據(jù)溫州市小貸協(xié)會(huì)提供給21世紀(jì)網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，至2013年8月末，溫州市已開(kāi)業(yè)小額貸款公司41家，注冊(cè)資本103.2億元，平均注冊(cè)資本2.52億元/家，貸款余額達(dá)133.2億元，2013年累計(jì)投放貸款294.3億元，5年來(lái)累計(jì)投放貸款1300多億元。

　　其中，中小企業(yè)貸款余額31.54億元、中小企業(yè)貸款累計(jì)發(fā)放額382.95億元、累計(jì)發(fā)放戶(hù)數(shù)12660戶(hù)、涉農(nóng)貸款余額86.76億元、涉農(nóng)貸款累計(jì)發(fā)放664.55億元。

　　溫州小貸公司不僅在平均注冊(cè)資本金、平均貸款規(guī)模、人均管理貸款資金等方面處于全國(guó)領(lǐng)先水平，在企業(yè)規(guī)模上也獨(dú)占鰲頭。

　　其中，瑞安華峰小貸和鹿城捷信小貸注冊(cè)資本金達(dá)到了8億元，成為全國(guó)單體最大的由民營(yíng)企業(yè)全資發(fā)起設(shè)立的小額貸款公司。

　　而根據(jù)溫州市金融辦的規(guī)劃，預(yù)計(jì)到明年年初小貸公司的數(shù)量將增至50家。

　　領(lǐng)跑者的煩惱

　　不過(guò)，在領(lǐng)跑全國(guó)的同時(shí)，溫州小貸也可謂頑疾纏身。融資難、稅賦重、成本高等幾大頑疾讓溫州小貸行業(yè)如履薄冰。

　　2013年初，溫州市小貸協(xié)會(huì)聯(lián)合溫州大學(xué)金融研究院對(duì)溫州小額貸款公司進(jìn)行了調(diào)研。

　　調(diào)研發(fā)現(xiàn)，溫州的小貸公司普遍面臨著融資渠道不暢的難題，缺乏一種可持續(xù)的融資機(jī)制。

　　按照目前的法律規(guī)定，小貸公司從銀行融資額度的比例為注冊(cè)資本金的50%，并且“只貸不存”，因此小貸公司想要擴(kuò)大放貸規(guī)模大多只能通過(guò)股東增資擴(kuò)股，依靠自有資金經(jīng)營(yíng)。

　　借著溫州金改政策，浙江省雖然推出多項(xiàng)“新政”，讓小貸公司可從銀行融資、股東定向借款、同業(yè)調(diào)劑拆借三個(gè)途徑進(jìn)行融資，融資比例也由50%提高到不能超過(guò)注冊(cè)資本的100%。

　　但在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中，后兩條途徑實(shí)施的限制性較大，開(kāi)展至目前通過(guò)后兩種途徑融資的小貸公司數(shù)量并不多。

　　以“股東定向借款”這一融資方式為例，新規(guī)出臺(tái)后一年之后，溫州首單業(yè)務(wù)才浮出水面。

　　第二個(gè)難題是小貸公司的稅賦過(guò)重。

　　當(dāng)前，小額貸款公司面臨身份尷尬，根據(jù)政策，它是工商企業(yè)，不需要領(lǐng)取經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)許可證。但小額貸款公司卻經(jīng)營(yíng)貨幣、發(fā)放貸款，履行金融機(jī)構(gòu)的職能，因此，針對(duì)農(nóng)村金融、小個(gè)農(nóng)金融機(jī)構(gòu)的種種優(yōu)惠補(bǔ)貼，小貸公司享受不到。

　　據(jù)參與此次調(diào)研的溫州大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)楊福明介紹，小貸公司除了要繳納25%的企業(yè)所得稅，還要另加5.56%的營(yíng)業(yè)稅和附加稅。

　　根據(jù)調(diào)研報(bào)告數(shù)據(jù)，2012年，浙江省小貸公司的營(yíng)業(yè)收入為117.72億元，其中上繳各種稅收為35.44億元。這就表明，小貸公司的3成的營(yíng)業(yè)收入都繳稅了，小貸公司可謂“負(fù)重前行”。

　　第三個(gè)難題則在于小貸公司的融資成本過(guò)高。

　　一方面，通過(guò)銀行融資期限短，半年期的貸款除去申請(qǐng)和還款等手續(xù)，有效使用時(shí)間僅有5個(gè)月；另一方面，宏觀政策下的放貸緊縮會(huì)直接制約小貸公司的資金來(lái)源，一些小貸公司為了償還銀行到期貸款，經(jīng)常需要尋找過(guò)橋資金。

　　據(jù)21世紀(jì)網(wǎng)調(diào)查了解，小貸公司向股東定向借款和同業(yè)拆借融資的利率為同期銀行貸款利率上浮30%，大大提高了小貸公司的融資成本。

　　溫州一位小貸公司負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)網(wǎng)表示：“他們(小貸公司)從銀行拿到的貸款僅為同期貸款利率上浮10%，從法人股東處借款成本顯然更高�！�

　　同時(shí)，由于同業(yè)拆借的期限過(guò)短，導(dǎo)致融資成本更高。

　　2012年5月，溫州兩家小貸公司的一筆同業(yè)拆借業(yè)務(wù)，拆借期限僅為15天。

　　過(guò)高的融資成本，讓小貸公司對(duì)這一融資模式望而卻步，截止2012年底，溫州小貸同業(yè)拆借的規(guī)模僅為8000萬(wàn)元。

　　對(duì)于溫州金改的另一大創(chuàng)新政策——小額定向債券，在2013年7月首單發(fā)行之前，圍繞發(fā)債利率小貸公司和券商也進(jìn)行了一場(chǎng)博弈。

　　期待華麗轉(zhuǎn)身

　　為了破解這些難題，2012年以來(lái)，浙江省政府和地方金融部門(mén)相繼做出了諸多嘗試，放寬小貸公司的融資比例、發(fā)行小額定向債券、鼓勵(lì)小貸公司轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行等。

　　2012年2月，浙江省金融辦出臺(tái)了《浙江省小額貸款公司融資監(jiān)管暫行辦法》，放寬了小額貸款公司融資方式限制，將小貸公司在銀行的融資比例放寬至凈資本的100%，并允許小貸公司向法人股東定向借款和同行拆借，鼓勵(lì)上市融資。

　　同時(shí)對(duì)運(yùn)行情況良好、合規(guī)經(jīng)營(yíng)、連續(xù)兩年考評(píng)為優(yōu)秀的小貸公司開(kāi)放資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，其中回購(gòu)式資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過(guò)公司資本凈額的50%。

　　2013年初，瑞安華峰小貸就向主發(fā)起人華峰集團(tuán)借款5000萬(wàn)元，期限為1年，利率為同期銀行貸款利率上浮30%。

　　同業(yè)拆借的融資模式也在溫州開(kāi)始出現(xiàn)，2012年5月，甌海恒隆小額貸款公司向溫州億兆小額貸款公司拆入資金5000萬(wàn)元。

　　據(jù)溫州市小貸協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)魏元喜介紹，小貸同業(yè)拆借的融資模式是以溫州小貸協(xié)會(huì)為平臺(tái)，每周收集各小貸公司剩余可放貸資金，讓這部分閑置資金與有資金需求的小貸公司進(jìn)行配對(duì)，并由溫州市金融辦進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。

　　與此同時(shí)，溫州市小貸協(xié)會(huì)正在研究探討“財(cái)政退稅作為補(bǔ)充風(fēng)險(xiǎn)撥備的可行性”、“在溫州開(kāi)展小貸公司轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的可行性”及“小貸公司試行優(yōu)先股的可行性”等，期望在更多的范圍領(lǐng)域內(nèi)促進(jìn)小貸行業(yè)的發(fā)展。

　　除了通過(guò)同業(yè)拆借進(jìn)行資金的短期調(diào)節(jié)，溫州的小貸公司更希望尋求到長(zhǎng)期限、利率固定的資金，這也成為溫州小貸公司融資方式新的創(chuàng)新點(diǎn)。

　　2013年7月22日，在浙江股權(quán)交易中心，溫州瑞安華峰小額貸款公司、蒼南聯(lián)信小額貸款公司以及德清縣升華小額貸款公司，成為國(guó)內(nèi)首批備案發(fā)行定向債的小額貸款公司。

　　其中，瑞安華峰首期募資5000萬(wàn)元已完成發(fā)行，期限為2+1年，票面利率為8.5%。

　　浙江股權(quán)交易中心項(xiàng)目管理與資產(chǎn)權(quán)益部副總監(jiān)金建松對(duì)21世紀(jì)網(wǎng)表示，“這一舉措將大大緩解小貸公司的融資壓力、拓寬它們的融資渠道。目前，溫州不少小額貸款公司對(duì)小貸債表示出了濃厚興趣。”

　　據(jù)他介紹，私募債的使用期限可以有一兩年，比銀行融資期限更長(zhǎng)，而且募得資金用途更靈活。

　　不過(guò)，這一創(chuàng)新卻迎來(lái)了銀行的“倒戈”。

　　據(jù)了解，個(gè)別銀行擔(dān)心小貸公司因發(fā)債而負(fù)債太高，因此要對(duì)小貸公司提前收貸，雖然此事最后經(jīng)過(guò)協(xié)調(diào)得以解決，但同時(shí)這也預(yù)示著這一新型融資模式要想推廣并不容易。

　　除了拓展融資渠道之外，轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行則是一部分小貸公司的目標(biāo)。

　　據(jù)悉，2012年，溫州金融辦就曾上報(bào)了蒼南聯(lián)信小貸、樂(lè)清正泰小貸兩家小貸公司作為主發(fā)起人轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行，但遺憾的是，時(shí)至今日，并沒(méi)有進(jìn)一步的消息。

　　而放眼全國(guó)，小貸公司轉(zhuǎn)制村鎮(zhèn)銀行，此前也并無(wú)先例可循。

　　根據(jù)銀監(jiān)會(huì)2009年出臺(tái)的相關(guān)規(guī)定，小貸公司轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行必須由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為主發(fā)起人，而上述兩家小貸公司都由民企股東組成。

　　在現(xiàn)有政策下，溫州小貸能否迎來(lái)“華麗轉(zhuǎn)身”，還有待考量。