風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和價(jià)格發(fā)現(xiàn)是期貨市場(chǎng)的兩大功能。新常態(tài)下，企業(yè)利用期貨進(jìn)行商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理的需求越來(lái)越強(qiáng)烈，同時(shí)，中國(guó)商品市場(chǎng)取得全球市場(chǎng)定價(jià)權(quán)的需求也更加迫切。

 

    為適應(yīng)商品期貨市場(chǎng)發(fā)展需要，使套期會(huì)計(jì)更好地反映企業(yè)商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的影響，近日，財(cái)政部發(fā)布了《商品期貨套期業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》（下稱“《暫行規(guī)定》”）。

 

    對(duì)此，包括從事商品期貨的企業(yè)、期貨交易所、期貨公司以及相關(guān)監(jiān)管部門反響熱烈，迫切希望對(duì)現(xiàn)行套期會(huì)計(jì)予以改進(jìn)，降低企業(yè)運(yùn)用套期會(huì)計(jì)成本，放寬套期會(huì)計(jì)門檻，促進(jìn)更多企業(yè)參與商品期貨交易。

 

 

    套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是期貨市場(chǎng)配套政策法規(guī)的重要內(nèi)容之一�，F(xiàn)行《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)———套期保值》（下稱“24號(hào)準(zhǔn)則”）于2006年發(fā)布，對(duì)于規(guī)范企業(yè)套期會(huì)計(jì)處理發(fā)揮了積極作用。近年來(lái)，隨著大宗商品價(jià)格波動(dòng)日益劇烈，更多企業(yè)涉足商品期貨套期業(yè)務(wù)，企業(yè)普遍反映現(xiàn)行24號(hào)準(zhǔn)則所規(guī)定的套期會(huì)計(jì)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)脫節(jié)，往往難以采用，造成期貨損益不能與現(xiàn)貨公允價(jià)值變動(dòng)實(shí)現(xiàn)對(duì)沖。

 

    “24號(hào)準(zhǔn)則規(guī)范了企業(yè)的套期保值業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理，但只列舉了簡(jiǎn)單的而且是完全保值的情形，對(duì)套期保值業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)未予以強(qiáng)調(diào)。套期保值不能簡(jiǎn)單理解為只要套期一定能保值，如果方向做反，還存在巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)�！蹦炒笮蛧�(guó)企財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人坦言。

 

    事實(shí)上，有部分企業(yè)參與期貨交易反而加劇了損益波動(dòng)性，使得開(kāi)展商品期貨套期業(yè)務(wù)的積極性受到一定影響，進(jìn)而可能影響期貨市場(chǎng)發(fā)展和我國(guó)在商品定價(jià)權(quán)中的地位。

 

    相對(duì)于現(xiàn)行24號(hào)準(zhǔn)則，《暫行規(guī)定》對(duì)套期會(huì)計(jì)做了較大改進(jìn)。其核心理念就是要讓套期會(huì)計(jì)更加緊密地反映企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)，使企業(yè)的商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)能夠恰當(dāng)?shù)伢w現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表中。

 

    財(cái)政部會(huì)計(jì)司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，改進(jìn)工作的核心理念就是要讓套期會(huì)計(jì)更加緊密地反映企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)，使企業(yè)的商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)能夠恰當(dāng)?shù)伢w現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表中�！稌盒幸�(guī)定》擴(kuò)大了可以被指定的被套期項(xiàng)目的范圍，允許將風(fēng)險(xiǎn)敞口的某一層級(jí)、某一風(fēng)險(xiǎn)成分指定為被套期項(xiàng)目，也允許將風(fēng)險(xiǎn)總敞口、風(fēng)險(xiǎn)凈敞口指定為被套期項(xiàng)目�？梢灾付ǖ谋惶灼陧�(xiàng)目范圍的擴(kuò)大能夠更好地適應(yīng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略和目標(biāo)，提高企業(yè)成功應(yīng)用套期會(huì)計(jì)的可能性。

 

 

    市場(chǎng)永遠(yuǎn)風(fēng)起云涌，變化莫測(cè)。當(dāng)套期工具和被套期項(xiàng)目在數(shù)量上的比率（即“套期比率”）不再受企業(yè)控制時(shí)，如若聽(tīng)之任之，將產(chǎn)生不必要的套期無(wú)效成分。

 

    “一般情況下，期貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)方向與現(xiàn)貨市場(chǎng)相同，這是期貨市場(chǎng)可套期保值的前提。在此前提下分幾種情況，但無(wú)論何種情況，都會(huì)使期貨和現(xiàn)貨的盈虧方向相反，在現(xiàn)貨盈利情況下抵消了部分盈利，但在現(xiàn)貨虧損情況下也會(huì)抵消部分虧損。”東北師范大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系研究員魏晉昆分析。

 

    因此，企業(yè)有必要引入靈活的套期關(guān)系“再平衡機(jī)制”，要求當(dāng)套期比率不再反映被套期項(xiàng)目和套期工具所含風(fēng)險(xiǎn)的平衡，在套期關(guān)系的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)并沒(méi)有改變時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過(guò)調(diào)整套期比率來(lái)滿足套期有效性要求，從而延續(xù)套期關(guān)系，而不必如24號(hào)準(zhǔn)則所要求先終止再重新指定套期關(guān)系。

 

    《暫行規(guī)定》要求企業(yè)通過(guò)改變套期工具或被套期項(xiàng)目的數(shù)量重新達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)平衡，并將上述重新平衡的過(guò)程和結(jié)果反映在套期關(guān)系的會(huì)計(jì)處理中。

 

    這種“再平衡機(jī)制”將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的改變更忠實(shí)地反映到財(cái)報(bào)中。

 

    “但套期關(guān)系未發(fā)生趨勢(shì)性改變時(shí)，人為調(diào)整套期比率不能減少未來(lái)的套期無(wú)效因素，無(wú)需再平衡。因此，判斷套期比率是否調(diào)整及如何調(diào)整，都要進(jìn)行審慎的分析�！蔽簳x昆提醒。

 

    在企業(yè)越來(lái)越多地應(yīng)用套期保值工具的同時(shí)，深入剖析套期保值業(yè)務(wù)的表現(xiàn)形式有利于企業(yè)準(zhǔn)確開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)，及早防范風(fēng)險(xiǎn)，真正發(fā)揮套期保值工具的作用。

 

    財(cái)政部會(huì)計(jì)司相關(guān)負(fù)責(zé)人提醒：“企業(yè)開(kāi)展商品期貨套期業(yè)務(wù)，可以選擇執(zhí)行《暫行規(guī)定》，也可以選擇繼續(xù)執(zhí)行24號(hào)準(zhǔn)則。這樣的安排除了保持國(guó)際趨同的考慮外，還考慮到A+H股上市公司的現(xiàn)實(shí)情況。對(duì)于從事商品期貨套期業(yè)務(wù)的A+H股上市公司，可以通過(guò)在A股財(cái)務(wù)報(bào)告中選擇繼續(xù)執(zhí)行24號(hào)準(zhǔn)則，而確保A股財(cái)務(wù)報(bào)告和H股財(cái)務(wù)報(bào)告不因此產(chǎn)生差異�！�