世界銀行發(fā)布的《全球投資競爭力報告(2017~2018)》指出，穩(wěn)定的營商環(huán)境，有效的監(jiān)管措施和穩(wěn)定的政局是發(fā)展中國家吸引外商直接投資的關(guān)鍵因素。

　　2017年10月25日，世界銀行發(fā)布《全球投資競爭力報告(2017~2018)》。這是世行針對發(fā)展中國家投資競爭力推出的首期報告，今后每兩年將出版一期。

　　《報告》主要對發(fā)展中國家整體情況進(jìn)行評述，不針對單國情況排名�！秷蟾妗丰槍Πl(fā)展中國家作為外國直接投資(FDI)輸入國和輸出國“雙向投資”的不同角色分析與探討，梳理了發(fā)展中國家近年來FDI及相關(guān)政策設(shè)計與實(shí)施情況，并對發(fā)展中國家政府如何改善投資環(huán)境、提高投資效率等提出政策建議。

　　發(fā)展中國家FDI雙向投資總體情況
2016年，全球1.75萬億美元FDI中的40%流向發(fā)展中國家，F(xiàn)DI已成為大多數(shù)發(fā)展中國家最大的外部資金來源。除提供資本外，外國投資在為發(fā)展中國家獲取先進(jìn)技術(shù)、前沿知識與管理理念，推進(jìn)創(chuàng)新、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會等方面作用突出。宏觀經(jīng)濟(jì)、政策及監(jiān)管風(fēng)險是外國投資者投資決策時的重要考慮因素，發(fā)展中國家能否消除或減少相關(guān)風(fēng)險對吸引FDI具有重要意義。

　　發(fā)展中國家通過開展對外投資活動，能有效獲取包括市場和技術(shù)在內(nèi)的眾多經(jīng)濟(jì)利益并推進(jìn)本國創(chuàng)新進(jìn)程，從而進(jìn)一步提高自身競爭力。例如金磚國家通過收購?fù)鈬�公司，有效彌補(bǔ)了自身在專利、管理和創(chuàng)新技術(shù)等方面的不足。發(fā)展中國家對外投資近年出現(xiàn)兩個新的特點(diǎn)：一是對外投資快速增長。發(fā)展中國家對外投資過去20年增長了20倍，2015年在全球FDI總量中占比達(dá)1/5。全球約90%的發(fā)展中國家均在開展對外投資活動，其中金磚國家是主要投資來源國。在當(dāng)前發(fā)達(dá)國家投資信心低迷的情況下，來自發(fā)展中國家的對外投資已成為推進(jìn)發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。二是高風(fēng)險市場成為發(fā)展中國家投資重要目的地。發(fā)展中國家投資者更愿瞄準(zhǔn)體量較小且風(fēng)險較高的區(qū)域經(jīng)濟(jì)體。這是因?yàn)�，發(fā)展中國家投資者缺乏在傳統(tǒng)市場的投資網(wǎng)絡(luò)及經(jīng)驗(yàn)，更愿選擇競爭性較小的市場;發(fā)展中國家投資者較能適應(yīng)高風(fēng)險市場的政策和安全環(huán)境，在應(yīng)對當(dāng)?shù)乇O(jiān)管及行政程序風(fēng)險方面更為嫻熟。發(fā)展中國家跨國公司在“沖突及暴力影響”國家成功開展投資活動，為其他投資者進(jìn)入此類市場提供了示范。

　　需要特別關(guān)注的是，受全球經(jīng)濟(jì)形勢、貿(mào)易和投資保護(hù)主義等因素影響，F(xiàn)DI的發(fā)展效應(yīng)受到一定質(zhì)疑：一是FDI對發(fā)展中國家“低效率”公司和“低技能”勞工造成沖擊，導(dǎo)致部分國家出現(xiàn)不穩(wěn)定因素。二是部分國家和市場難以及時適應(yīng)投資與經(jīng)濟(jì)活動的快速發(fā)展與變化，F(xiàn)DI發(fā)展效應(yīng)難以顯現(xiàn)。三是部分FDI活動在環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)、收入分配和市場競爭等方面造成負(fù)面效應(yīng)，在當(dāng)?shù)厣鐣�產(chǎn)生不良影響。但總的來說，只要投資接收國治理良好、政府機(jī)構(gòu)運(yùn)作正常、法治環(huán)境透明，F(xiàn)DI即能發(fā)揮良好作用。

　　對發(fā)展中國家吸引FDI的政策建議
充分發(fā)揮高增長公司的作用。高增長公司在發(fā)展中國家私營部門中占比較小，但其在創(chuàng)造就業(yè)和提高生產(chǎn)率方面作用巨大。此類公司能夠有效消化和吸收外國先進(jìn)技術(shù)和流程，并借此提高生產(chǎn)率，是“內(nèi)化”FDI溢出效應(yīng)的最佳載體。發(fā)展中國家政府應(yīng)對高增長公司予以更多關(guān)注，采取措施消除其進(jìn)一步發(fā)展的制約因素并助其提高技術(shù)吸收與消化能力。

　　改善投資環(huán)境，發(fā)揮政府在消除或減少投資風(fēng)險方面的關(guān)鍵作用。政治穩(wěn)定性、安全性和監(jiān)管環(huán)境，是影響投資者對發(fā)展中國家進(jìn)行投資決策的最主要因素。發(fā)展中國家應(yīng)以全面和系統(tǒng)的方式改革投資政策，改善投資環(huán)境，減少投資者面臨的不確定性和不可預(yù)見性。一是提高政府工作可預(yù)見性和效率。切實(shí)消除官僚主義，簡化程序，提高辦事效率，消除各種投資障礙并解決好基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸問題。二是完善價值鏈。通過開展技能培訓(xùn)、提高資金和技術(shù)可獲取性、在生產(chǎn)廠家與市場之間搭建橋梁等方式，為投資者開展投資活動創(chuàng)造便利。三是保護(hù)投資者利益。在投資者在當(dāng)?shù)亻_展投資活動后，采取措施對其利益進(jìn)行保護(hù)，包括有效處理投資者各類投訴。四是針對不同類型投資者制定和實(shí)施不同的投資政策。如對制造業(yè)公司應(yīng)重點(diǎn)解決其對有關(guān)進(jìn)口政策的關(guān)切。

　　更加重視吸引其他發(fā)展中國家投資的作用。一是通過有針對性的投資促進(jìn)措施吸引更多來自其他發(fā)展中國家的投資，促進(jìn)南南和區(qū)域投資。二是取消本國原先旨在維持金融穩(wěn)定、促進(jìn)國內(nèi)投資，但制約對外投資的各類政策和措施。三是通過增加研發(fā)投入、開展培訓(xùn)和改革學(xué)校課程設(shè)計等，提高全經(jīng)濟(jì)范圍的技術(shù)吸收和消化能力，有效發(fā)揮FDI帶來的溢出效應(yīng)。

　　提高稅收等投資激勵措施的針對性和有效性。許多發(fā)展中國家通常采取稅收優(yōu)惠或其他激勵措施吸引外國投資。當(dāng)投資者在兩個相似潛在投資地之間猶豫不決時，投資激勵措施對投資者決策會產(chǎn)生效果。但如果投資者希望通過FDI打開新市場或者獲取當(dāng)?shù)刭Y源，稅收等激勵措施通常不會產(chǎn)生效果。部分發(fā)展中國家未能清晰甄別投資者類型，盲目采取稅收優(yōu)惠等措施，造成了市場扭曲，既未能有效吸引外資，又導(dǎo)致稅收損失。發(fā)展中國家政府應(yīng)針對各類投資者的投資動機(jī)以及不同類型FDI的特點(diǎn)，因地制宜地制定相關(guān)激勵政策，以最大程度發(fā)揮投資對本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用和影響。對電信行業(yè)等效率導(dǎo)向性動機(jī)投資者，可通過稅收優(yōu)惠等措施吸引其投資，同時應(yīng)確保此類公司對投資環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施和政策框架等的關(guān)切得到解決。對市場導(dǎo)向型和資源導(dǎo)向型動機(jī)投資者，應(yīng)審慎使用稅收優(yōu)惠政策，以避免產(chǎn)生稅收流失和發(fā)展中國家惡性競爭等不良情況。

　　《報告》對中國對外投資的專題分析
中國對外直接投資的主要特點(diǎn)。一是對外直接投資穩(wěn)步上升。中國已成為發(fā)展中國家對外直接投資的主要驅(qū)動力，綜合指標(biāo)顯示，中國的對外直接投資自2004年起一直保持穩(wěn)定的上升趨勢，在所有發(fā)展中國家對外直接投資總額中所占的比例已從2004年的10%增長到2015年的49%。2016年當(dāng)年，中國的對外直接投資已達(dá)1830億美元，并取得兩個歷史性突破，即對外直接投資首次超過國內(nèi)的外商直接投資;對外直接投資額居世界第二，僅次于美國。二是對外直接投資占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重仍較低。中國對外直接投資額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重，低于世界上其他對外直接投資活躍的發(fā)展中國家。三是私營企業(yè)在對外直接投資中發(fā)揮重要作用。在2006年的對外直接投資額中，中國國有企業(yè)與私營企業(yè)所占的比重分別是81%(非金融性資產(chǎn))和19%。而到2016年，二者比重已平分秋色，國有企業(yè)為50.4%(非金融性資產(chǎn))，私營企業(yè)為49.6%。

　　中國推動對外直接投資發(fā)展的主要因素。一是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。國際收支順差和國內(nèi)產(chǎn)能過剩推動中國企業(yè)走出國門，并形成“走出去”的國家發(fā)展策略。二是國內(nèi)發(fā)展需要。無論是早前的確保主要大宗商品供應(yīng)還是之后的科技創(chuàng)新需求，均是推動中國企業(yè)進(jìn)行海外投資的重要推動力。三是發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略正在經(jīng)歷從制造業(yè)為主導(dǎo)向創(chuàng)新為主導(dǎo)的轉(zhuǎn)型，這既推動了中國對外直接投資的行業(yè)分布變化，也擴(kuò)大了對外投資的規(guī)模。2003年~2005年，65%的中國對外直接投資集中在資源行業(yè)，18%在服務(wù)行業(yè)。2013年~2015年，只有26%的中國對外直接投資集中在資源行業(yè)，服務(wù)行業(yè)比重則增長到47%。

　　中國對外直接投資監(jiān)管體系的發(fā)展變化。從2001年到2014年，中國逐步放寬了對外直接投資的監(jiān)管，監(jiān)管體系完成了從限制型到支持型的轉(zhuǎn)變。2014年，中國政府在對外投資監(jiān)管體系方面進(jìn)一步完善了有關(guān)企業(yè)社會責(zé)任的政策指導(dǎo)。2016年底，中國政府宣布將收緊針對對外直接投資項(xiàng)目的檢查及監(jiān)管，還列出了國有企業(yè)不可進(jìn)行對外直接投資的行業(yè)。此項(xiàng)政策收緊，加之中國與歐盟等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)體在知識技術(shù)并購與市場相互準(zhǔn)入方面的因素影響，導(dǎo)致中國對外直接投資有所下滑。截至2017年年中，中國對外直接投資交易數(shù)量基本恢復(fù)到政策收緊前的同等水平，但交易平均金額大幅下降。2016年并購交易的月平均金額為150億美元，2017年上半年則降到了80億美元以下。