會(huì)計(jì)政策是指企業(yè)管理當(dāng)局在編報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)所采用的原則、基礎(chǔ)、慣例、規(guī)則及程序（國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第一號(hào)）。本文講的會(huì)計(jì)政策選擇方式是就企業(yè)一定時(shí)期的所有會(huì)計(jì)政策這個(gè)整體而言，可以分為激進(jìn)、穩(wěn)健、中庸三種。激進(jìn)的會(huì)計(jì)政策選擇會(huì)使會(huì)計(jì)收益最大，中庸的會(huì)計(jì)政策選擇次之，穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策選擇則使會(huì)計(jì)收益最小。由于會(huì)計(jì)收益會(huì)影響到投資決策，同時(shí)也會(huì)影響到收入分配，從而對(duì)投資需求、消費(fèi)需求產(chǎn)生影響。同時(shí)，在一定的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，大多數(shù)企業(yè)會(huì)做出相同或類似的會(huì)計(jì)政策選擇，從而一定時(shí)期的某種類型的會(huì)計(jì)政策選擇就帶有普遍性。帶有普遍性的會(huì)計(jì)政策選擇對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)產(chǎn)生一定的影響，影響的程度與其對(duì)會(huì)計(jì)收益的作用程度密切相關(guān)。

　　為討論方便，現(xiàn)將會(huì)計(jì)政策選擇分為親周期、逆周期和中性等三種類型。親周期的會(huì)計(jì)政策選擇是指在經(jīng)濟(jì)的繁榮階段采用激進(jìn)的會(huì)計(jì)選擇，在經(jīng)濟(jì)的蕭條階段采用穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策選擇；逆周期的會(huì)計(jì)政策選擇剛好相反。中性的會(huì)計(jì)政策選擇則不考慮經(jīng)濟(jì)周期。親周期的會(huì)計(jì)政策選擇會(huì)在一定程度上加劇經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，逆周期的會(huì)計(jì)政策選擇則會(huì)在一定程度上有穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用。當(dāng)然，會(huì)計(jì)政策選擇對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的影響程度，取決于它對(duì)會(huì)計(jì)收益的作用程度。

　　由于政府當(dāng)局在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段會(huì)采用不同的宏觀經(jīng)濟(jì)政策（主要是財(cái)政貨幣政策），試圖熨平經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，本文也將考慮會(huì)計(jì)政策選擇對(duì)財(cái)政貨幣政策的影響。

　　一、親周期的會(huì)計(jì)政策選擇

　　在繁榮期，交易活躍、需求旺盛、市場(chǎng)前景看好，企業(yè)收益本來(lái)就不錯(cuò)。此時(shí)若采用激進(jìn)的會(huì)計(jì)政策選擇會(huì)更高估收益水平，使投資收益率更可觀。所有者和投資人可能因此追加資本投入，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為本企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好于往年和同行業(yè)水平且會(huì)持續(xù)下去。另外，由于高估收益，可供分配利潤(rùn)上升了，管理者、工人及所有者個(gè)人乃至社會(huì)公眾的收入水平增長(zhǎng)很快，并且他們會(huì)向上修正自己的恒久收入水平，因而會(huì)增加消費(fèi)。高漲的投資需求和消費(fèi)需求結(jié)合起來(lái)，使得國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步擴(kuò)張。由于乘數(shù)效應(yīng)和加速器作用，下一輪的國(guó)民收入和生產(chǎn)規(guī)模將迅速增加。當(dāng)然，繁榮年份國(guó)民經(jīng)濟(jì)本來(lái)就具有擴(kuò)張的趨勢(shì)，激進(jìn)的會(huì)計(jì)政策選擇只是推波助瀾罷了。

　　由于政府意識(shí)到經(jīng)濟(jì)過熱，會(huì)選擇緊縮的財(cái)政貨幣政策試圖抑制經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張。但是，激進(jìn)的會(huì)計(jì)政策選擇可能會(huì)部分抵消政府的努力，從而使財(cái)政貨幣政策達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)。比如提高利率水平，這會(huì)減少企業(yè)的利潤(rùn)，但如果減小的幅度低于高估收益而導(dǎo)致的利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度，可能就難以壓制投資水平。并且，一般情況下利率的提高幅度是有限的，可能不足以降低因高估收益而偏高的投資報(bào)酬率，因而對(duì)企業(yè)的投資決策起不了很大的影響。再比如增稅（考慮企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅），如果稅制是累進(jìn)的，則提高了邊際稅率水平。高估收益本來(lái)就自動(dòng)提升了邊際稅率，從而邊際稅率就提升了兩次，稅負(fù)就上升了。稅后收益變化取決于稅前收益的上升程度與稅負(fù)上升程度的對(duì)比情況。不過若采用比例稅率，高估收益并不會(huì)自動(dòng)提升邊際稅率水平，增稅的效果較之累進(jìn)稅率可能要差一些。如果增稅不足以降低稅后收益，則效果就很有限。

　　在蕭條期，銷售不旺、存貨積壓、市場(chǎng)前景不看好。企業(yè)收益已大幅滑坡，穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策更使收益水平下滑。低估的收益水平可能會(huì)擊垮投資者的信心，可能會(huì)抽走資金，至少不愿再追加投資，銀行也會(huì)“惜貸”，企業(yè)當(dāng)局可能會(huì)減少產(chǎn)量乃至裁員以應(yīng)付危機(jī)。收益低估直接造成了管理人員、工人及所有者的收入水平降低。企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的縮小和失業(yè)人數(shù)的增加，也會(huì)降低社會(huì)公眾的可支配收入，從而減少消費(fèi)。投資需求和消費(fèi)需求的下降，會(huì)導(dǎo)致國(guó)民經(jīng)濟(jì)成倍收縮。

　　在蕭條期，政府會(huì)采取擴(kuò)張的財(cái)政貨幣政策。穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策選擇具有一定的抵消作用。比如降低利率水平，以相對(duì)增加企業(yè)利潤(rùn)水平，然而低估收益又降低了利潤(rùn)水平。又比如減稅，由于收益低估，在累進(jìn)稅制中相應(yīng)級(jí)數(shù)就很低，即使減稅也并不能使邊際稅率下降多少，從而減稅對(duì)稅后收益的影響就有限，可能難以刺激投資需求。

　　概括地說，親周期的會(huì)計(jì)政策選擇有可能加劇經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，并有可能使財(cái)政貨幣政策達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)。

　　二、逆周期的會(huì)計(jì)政策選擇

　　在繁榮期，企業(yè)如采用穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策，以適當(dāng)降低偏高的收益水平，既符合追求各期收益均衡化的企業(yè)管理當(dāng)局的利益，同時(shí)也會(huì)產(chǎn)生如下影響：首先，對(duì)于一般股東和投資者來(lái)說，由于投資回報(bào)率已人為下壓了，可能不會(huì)追加投資；其次，高收益降低后，管理者、工人及所有者個(gè)人的收入水平也降低，只能保持正常的消費(fèi)水平。因此，采用穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策有助于防止投資需求和消費(fèi)需求的過度膨脹，從而抑制了生產(chǎn)的進(jìn)一步擴(kuò)張。

　　這對(duì)政府緊縮性的財(cái)政貨幣政策起著配合作用：如提高利率水平，會(huì)降低企業(yè)的收益水平，加之采用穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策會(huì)使收益進(jìn)一步降低，企業(yè)投資回報(bào)率降低的幅度可能較大，投資人可能不再追加投資，某些投資項(xiàng)目可能會(huì)撤消，企業(yè)當(dāng)局可能因此會(huì)縮減生產(chǎn)規(guī)模；如降低政府支出水平，一方面降低了對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的需求，從而對(duì)企業(yè)收益水平產(chǎn)生負(fù)面影響，只會(huì)使業(yè)已低估的投資回報(bào)率進(jìn)一步降低，投資需求得到抑制；另一方面會(huì)降低社會(huì)公眾的可支配收入，由于從企業(yè)獲得的收入已有所減少，消費(fèi)需求會(huì)進(jìn)一步降低。

　　在蕭條期，企業(yè)收益下降很多，采用激進(jìn)的會(huì)計(jì)政策，適當(dāng)提高收益（由于繁榮年份采用穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策，企業(yè)有所準(zhǔn)備，這時(shí)高估收益就有一定的基礎(chǔ)），可能有助于增強(qiáng)投資者的信心，因而投資水平有可能不至于下降很多。另外，高估的收益使得管理者、工人及所有者的個(gè)人收入水平的下降有所緩和，正常的消費(fèi)水平不至于降低很多。國(guó)民經(jīng)濟(jì)的下滑勢(shì)頭可能就得到一些阻止。

　　這時(shí)，政府采用擴(kuò)張的財(cái)政貨幣政策：如降低利率，降低了的利率水平與高估后的收益相配合，更容易維持乃至增強(qiáng)投資者的信心；如減稅，由于收益高估加之稅率降低，稅后收益就有所上升，這一方面穩(wěn)定了稅后投資報(bào)酬率，另一方面保持了管理者及所有者的收入水平。激進(jìn)的會(huì)計(jì)政策就配合了擴(kuò)張性的財(cái)政貨幣政策。

　　也就是說，逆周期的會(huì)計(jì)政策選擇具有穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的功能，并且還可能配合財(cái)政貨幣政策來(lái)熨平經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。

　　人們的直覺可能認(rèn)為親周期的會(huì)計(jì)政策選擇優(yōu)于逆周期的會(huì)計(jì)政策選擇，因?yàn)榉睒s時(shí)期大方一點(diǎn)、困難時(shí)期穩(wěn)健一點(diǎn)是人之常情。然而，就穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)來(lái)說，逆周期的會(huì)計(jì)政策選擇要好一些，它起到了一個(gè)自動(dòng)穩(wěn)定器的作用。并且，逆周期的會(huì)計(jì)政策選擇對(duì)企業(yè)也是有利的：它不僅有助于創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，而且使各期收益平穩(wěn)化，也有利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。（趙景文）