因債務(wù)豁免形成2.71億元的收益，*ST長(zhǎng)控復(fù)牌當(dāng)日上漲850%；因所持上市公司股權(quán)形成巨額資本公積，歲寶熱電、兩面針等股票近期大幅飆升；因收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)改變帶來(lái)一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，中工國(guó)際公告當(dāng)日完美漲�！�…新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，在牛市中顯示出非凡的魅力。

　　不過(guò)，在本報(bào)昨日舉行的財(cái)經(jīng)對(duì)話(huà)中，有關(guān)專(zhuān)家表示，從對(duì)投資的影響看，一方面，多數(shù)企業(yè)在計(jì)量方法的選擇上仍比較謹(jǐn)慎，因此，新準(zhǔn)則對(duì)上市公司整體業(yè)績(jī)的影響并不大；另一方面，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改變的只是度量企業(yè)資產(chǎn)和盈利的尺度，在各項(xiàng)新準(zhǔn)則中，還沒(méi)有對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響的內(nèi)容，因此，嚴(yán)格意義上，企業(yè)的價(jià)值并不會(huì)因此發(fā)生根本變化，對(duì)此投資者應(yīng)理性看待。

　　會(huì)計(jì)準(zhǔn)則只是一面鏡子

　　財(cái)政部財(cái)科所專(zhuān)家徐玉德表示，新準(zhǔn)則、尤其是其中公允價(jià)值的應(yīng)用，對(duì)于真實(shí)反映一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、現(xiàn)金流動(dòng)、經(jīng)營(yíng)成果有非常重要的作用。他舉例說(shuō)，如果企業(yè)購(gòu)入一臺(tái)電腦的價(jià)格是20000元，經(jīng)過(guò)兩年折舊，其賬面價(jià)值是15000，但實(shí)際上，現(xiàn)在全新電腦就是15000.因此，必須采用公允價(jià)值才能真實(shí)反映該資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值。

　　但他同時(shí)表示，對(duì)企業(yè)來(lái)講，經(jīng)營(yíng)和管理才是基礎(chǔ)，會(huì)計(jì)的作用是一面鏡子、一個(gè)照相機(jī)。從舊準(zhǔn)則到新準(zhǔn)則，實(shí)際上只是計(jì)量尺度的變化。企業(yè)到底發(fā)展如何，單純的報(bào)表看不出來(lái)。所以這個(gè)時(shí)候需要投資者進(jìn)行分析，判斷公司的業(yè)務(wù)發(fā)展前景怎樣，產(chǎn)生未來(lái)現(xiàn)金流的能力怎樣。

　　實(shí)際上，在企業(yè)估值的各種方法中，最基本的是對(duì)自由現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn)的絕對(duì)估值法，因此，新準(zhǔn)則對(duì)企業(yè)價(jià)值或股價(jià)是否具有實(shí)質(zhì)性影響，就表現(xiàn)在現(xiàn)金流上。對(duì)此，徐玉德明確表示，直接通過(guò)某一個(gè)準(zhǔn)則影響現(xiàn)金流的情況，應(yīng)當(dāng)說(shuō)是沒(méi)有的。

　　而西南證券研發(fā)中心副總經(jīng)理周到則表示，盡管在新準(zhǔn)則下出現(xiàn)了*ST長(zhǎng)控這樣業(yè)績(jī)暴增的情況，但這應(yīng)該是極個(gè)別的現(xiàn)象。財(cái)政部制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的時(shí)候，應(yīng)該會(huì)考慮平穩(wěn)銜接的問(wèn)題，因此新準(zhǔn)則對(duì)上市公司整體業(yè)績(jī)的影響應(yīng)該是非常小的。而目前行情的上漲與否，也應(yīng)該和新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則沒(méi)有太大的關(guān)系。

　　定義金融工具類(lèi)型是關(guān)鍵

　　在此次頒布的38項(xiàng)準(zhǔn)則（外加一項(xiàng)基本準(zhǔn)則）中，最大的變化就是公允價(jià)值的引入，其中的17個(gè)準(zhǔn)則里都涉及到了。在很多投資者看來(lái)，采用公允價(jià)值作為計(jì)量手段，將給相關(guān)公司帶來(lái)資產(chǎn)和盈利的提升，特別是在金融工具上，那么，真實(shí)情況到底如何呢？

　　《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)――金融工具確認(rèn)和計(jì)量》規(guī)定，金融工具的計(jì)量應(yīng)采用公允價(jià)值，而金融工具在初始確認(rèn)時(shí)應(yīng)劃分為以下四種類(lèi)型：（一）以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，包括交易性金融資產(chǎn)和指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)；（二）持有至到期投資；（三）貸款和應(yīng)收款項(xiàng)；（四）可供出售金融資產(chǎn)。其中，只有第一類(lèi)會(huì)對(duì)損益產(chǎn)生影響，而其他類(lèi)型則只對(duì)資本公積產(chǎn)生影響。因此，企業(yè)如何定義金融資產(chǎn)的類(lèi)型，是問(wèn)題的關(guān)鍵。

　　對(duì)此，專(zhuān)家指出，籠統(tǒng)地說(shuō)，短期投資，比如在二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)入的股票，應(yīng)該定義為第一類(lèi)金融工具。但其他種類(lèi)的金融工具到底應(yīng)該歸屬于哪一類(lèi)，則在很大程度上取決于公司的目的和態(tài)度。

　　一部分上市公司在很早以前就持有另外一個(gè)上市公司的股權(quán)，股改以后，這部分也變成流通股了，即所謂的交叉持股。那么，這部分股權(quán)應(yīng)該算作哪種類(lèi)型呢？

　　徐玉德表示，這仍要取決于企業(yè)的投資意圖，如果企業(yè)間相互持股是出于戰(zhàn)略考慮，比如豐田和下面一些零部件供應(yīng)商的相互持股，就應(yīng)該作為一種長(zhǎng)期股權(quán)投資了，不能把它作為金融工具核算。

　　當(dāng)然，這種產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟性質(zhì)的交叉持股在A股公司中并不多見(jiàn)。徐玉德表示，對(duì)于諸如歲寶熱電持有民生銀行、雅戈?duì)柍钟兄行抛C券的交叉持股，準(zhǔn)則并沒(méi)有明確的規(guī)定，具體劃分的決策權(quán)在企業(yè)管理層。

　　從實(shí)踐看，絕大多數(shù)公司將其確認(rèn)為可供出售的金融工具。例如，雅戈?duì)栐谀陥?bào)中表示，“公司2006年12月31日賬面有已流通的中信證券股份212，835，116.47元，公司將其歸類(lèi)為可供出售的金融資產(chǎn)。該金融資產(chǎn)2006年12月31日的公允價(jià)值大于其賬面價(jià)值3，184，338，383.53元，因此追溯調(diào)整增加2007年1月1日的股東權(quán)益3，184，338，383.53元，其中歸屬于母公司的所有者權(quán)益增加3，184，338，383.53元�！蹦敲矗�中信證券股價(jià)的變動(dòng)將只影響雅戈?duì)柕乃�有者�?quán)益而不影響其損益。

　　除了交叉持股，還有一些公司持有擬上市公司的股權(quán)也受到市場(chǎng)的追捧。例如，佛山照明持有交通銀行數(shù)千萬(wàn)的股權(quán)。但徐玉德認(rèn)為，這種股權(quán)只能先作為長(zhǎng)期股權(quán)投資來(lái)進(jìn)行處理，不能劃到金融工具里面。(中國(guó)證券報(bào)　2007-4-17)