鑒于在2010年5月3日刊發(fā)招股章程后“市況轉(zhuǎn)差”,太古地產(chǎn)經(jīng)與聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人商議后,認(rèn)為在當(dāng)前市況下進(jìn)行全球發(fā)售乃屬不明智之舉。

　　內(nèi)地樓市調(diào)控政策已經(jīng)波及港股,原本有望坐穩(wěn)今年港股“融資王”寶座的太古地產(chǎn)意外暫停全球發(fā)售。

　　6日,一則名為“全球發(fā)售不予進(jìn)行”的公告稱,鑒于在2010年5月3日刊發(fā)招股章程后“市況轉(zhuǎn)差”,公司經(jīng)與聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人商議后,得出意見(jiàn)認(rèn)為在當(dāng)前市況下進(jìn)行全球發(fā)售乃屬不明智之舉。

　　5月2日,太古地產(chǎn)在香港公布于聯(lián)交所主板上市的詳情,并于次日開(kāi)始招股,成為5月份首只公開(kāi)發(fā)售的新股。據(jù)太古地產(chǎn)5月3日公布的招股公告,公司將發(fā)行的9.1億新股占太古地產(chǎn)擴(kuò)大后股本的13.8%。其中,95%為國(guó)際配售,5%為公開(kāi)發(fā)售,而員工認(rèn)購(gòu)占公開(kāi)發(fā)售部分的7.7%,另有15%超額配股權(quán);招股價(jià)20.75港元至22.9港元,預(yù)計(jì)集資規(guī)模在188.8億至208.4億港元之間。

　　不過(guò),認(rèn)購(gòu)情況似乎不容樂(lè)觀。據(jù)公開(kāi)資料,該公司已引入兩名策略投資者,分別是中國(guó)銀行(601988,股吧)旗下中銀投資,入股7.8億港元,以及荷蘭退休基金APG,投資15.6億港元。此前市場(chǎng)傳聞?dòng)幸馊牍傻闹型�、淡馬錫、新加坡政府投資公司和ING旗下房地產(chǎn)均未現(xiàn)身。

　　對(duì)于流產(chǎn)的IPO,太古股份()主席白紀(jì)圖發(fā)表評(píng)論稱,公司對(duì)此結(jié)果感到失望,但認(rèn)為如在近期市場(chǎng)氣氛急速轉(zhuǎn)壞下仍進(jìn)行分拆實(shí)屬不當(dāng)。公司曾考慮修訂全球發(fā)售的條款,但認(rèn)為此舉會(huì)將太古地產(chǎn)的資產(chǎn)價(jià)值降低,不符合股東利益。

　　瑞信預(yù)期,太古股份暫不分拆地產(chǎn)業(yè)務(wù)上市的決定,不會(huì)即時(shí)影響太古的流動(dòng)資本狀況,但其內(nèi)地房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張步伐,或會(huì)因此放緩。

　　太古地產(chǎn)IPO的擱淺,正在給“后來(lái)者”帶來(lái)陰影和不安。

　　如果不出意外,一家扎根上海市場(chǎng)的內(nèi)地地產(chǎn)商將在下周奔赴香港,接受上市聆訊。目前,該公司憂慮,雖然公司業(yè)績(jī)頗佳、利潤(rùn)良好,但是,太古地產(chǎn)暫停IPO的消息給市場(chǎng)增加了不確定性。外圍股市大跌,歐洲債務(wù)危機(jī)仍未明朗,公司未來(lái)在全球路演和公開(kāi)配售中能否獲得機(jī)構(gòu)和投資者的踴躍響應(yīng),仍是謎團(tuán)。

　　據(jù)穆迪此前發(fā)布的報(bào)告,碧桂園()、恒大地產(chǎn)()、佳兆業(yè)()等多家內(nèi)地開(kāi)發(fā)商宣布計(jì)劃發(fā)行高息債券,為公司提供需要的流動(dòng)資金以發(fā)展業(yè)務(wù)。

　　但是,發(fā)債再融資并非坦途。

　　恒盛地產(chǎn)()4月14日宣布,擬發(fā)行優(yōu)先票據(jù),并從15日起向亞洲及歐美的機(jī)構(gòu)投資者展開(kāi)路演推介會(huì)。集得的資金將用于新增及滿足營(yíng)運(yùn)資金需要。然而,有市場(chǎng)消息稱,該計(jì)劃已經(jīng)擱淺。

　　對(duì)此傳聞,恒盛地產(chǎn)行政總裁、執(zhí)行董事程立雄在電話里向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》證實(shí),由于市況不佳,恒盛地產(chǎn)已經(jīng)暫停發(fā)行優(yōu)先票據(jù)的計(jì)劃。何時(shí)重啟,尚無(wú)消息。

　　穆迪研究報(bào)告認(rèn)為,由于銷售強(qiáng)勁和現(xiàn)金流充裕,開(kāi)發(fā)商短期內(nèi)都不會(huì)“去杠桿化”。而在高息市場(chǎng)成功發(fā)債,除了能增強(qiáng)開(kāi)發(fā)商的流動(dòng)資金外,還能為他們?cè)趦?nèi)地房地產(chǎn)信貸收緊背景下提供額外的融資渠道。不過(guò),穆迪同時(shí)發(fā)出警示,開(kāi)發(fā)商利用債券發(fā)行所得來(lái)增加流動(dòng)資金,持續(xù)增加土地儲(chǔ)備,可能會(huì)影響政府為土地拍賣價(jià)的升幅降溫而做出的努力。