目前,一系列因素顯示,中國調(diào)整匯率政策的時機已到。不過,人民幣升值的幅度和速度可能會讓那些期待一次性大幅升值的人們感到失望。小幅漸進升值出現(xiàn)的可能性更大一些。人民幣將開始漸進升值的理由包括:管理層仍對全球經(jīng)濟復蘇前景持謹慎態(tài)度,不想損害出口;一次性大幅升值將限制未來的改革空間等。

　　人民幣啟動漸進升值將標志著人民幣匯率形成機制的轉(zhuǎn)變,這也符合中國轉(zhuǎn)向內(nèi)需驅(qū)動型增長的愿望。不過,這將需要經(jīng)過很長一段時間。人民幣升值前景加上目前中國經(jīng)濟的強勁增長將作為資產(chǎn)支持為大宗商品市場提供新的上沖動能。人民幣匯改方案可能是,將每日定盤價波幅從目前的1―2個點擴大至10―20個點。

　　不過,市場最關(guān)心的問題仍是人民幣何時開始升值。人民幣“脫鉤”可能在5月份發(fā)生,并很可能將在2010年上海世博會開幕后某日啟動。