三季度即將來(lái)臨,人民幣升值時(shí)點(diǎn)再度成為國(guó)外各大機(jī)構(gòu)探討焦點(diǎn)。日前,多位外資銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家在不同場(chǎng)合預(yù)測(cè),人民幣或?qū)⒃诮衲耆�季度小幅升�?并呼吁亞洲各國(guó)加強(qiáng)匯率政策協(xié)調(diào),以免失去競(jìng)爭(zhēng)力。

　　7月份升值可能性居大

　　昨日,蘇格蘭皇家銀行中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝哲民在最新研究報(bào)告中指出,國(guó)內(nèi)通脹水平上漲將改變?nèi)嗣駧派�值預(yù)期。即使人民幣與美元繼續(xù)保持“名義”掛鉤,但由于包括工資成本在內(nèi)的生產(chǎn)成本、土地和原材料成本穩(wěn)步上漲,“實(shí)際”匯率將穩(wěn)步升值。

　　摩根斯坦利大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶昨日表示,通脹作用在繼續(xù)深化過(guò)程中,人民幣升值難以避免。作為一攬子貨幣參考體系中的重要組成部分――歐元的走弱,意味著人民幣實(shí)際上在被動(dòng)升值。其他新興市場(chǎng)同樣面臨這相差無(wú)幾的被動(dòng)升值幅度,人民幣暫時(shí)未喪失其競(jìng)爭(zhēng)力。

　　亞洲開(kāi)發(fā)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家李鐘和日前則建議,中國(guó)應(yīng)盡快允許人民幣逐步升值,此舉不但能幫助中國(guó)吸引外資、抑制通脹、還有助于促進(jìn)本地和全球經(jīng)濟(jì)再平衡。

　　在外資行一致認(rèn)為人民幣升值的背景下,人民幣步入升值的時(shí)機(jī)備受市場(chǎng)關(guān)注。前世界銀行駐華首席代表鮑泰利表示,7月份人民幣匯率可能會(huì)發(fā)生變化。王慶也持有類似觀點(diǎn),他認(rèn)為人民幣在6至8月間回到升值的道路上是必然的,相較而言,7月份可能性較大。

　　貝哲民預(yù)測(cè)人民幣將從第三季度恢復(fù)“小幅”升值。他表示,這是推進(jìn)外匯政策改革的理想時(shí)機(jī),因?yàn)槟壳按蟛糠滞稒C(jī)頭寸已被擠出。而隨著歐洲增長(zhǎng)放緩以及美國(guó)11月份大選到來(lái),外部壓力將加大。

　　小幅緩步升值

　　就具體升值幅度,許多外資銀行看法較為一致。據(jù)記者調(diào)查了解,目前大多數(shù)外資銀行普遍贊同升值幅度趨于小幅緩步上升趨勢(shì),而不是美國(guó)此前希望的一次性大幅升值。

　　王慶認(rèn)為,從中美戰(zhàn)略對(duì)話中透露出來(lái)的信息顯示,將匯率問(wèn)題低調(diào)化意味著中美雙方就人民幣小幅升值似乎達(dá)成了共識(shí)。而貝哲民則預(yù)計(jì)今年年底美元兌人民幣比例為6.5,但不排除初步“小幅”升值3%的可能。

　　匯豐首席經(jīng)濟(jì)師及環(huán)球經(jīng)濟(jì)及資產(chǎn)分配研究主管Stephen King也認(rèn)為, 假如工資和人民幣上升速度過(guò)快,難免對(duì)出口造成影響。人民幣即使升值,其升幅也較小。

　　但也有不同的判斷,渣打銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家則將二、三季度末人民幣兌美元匯率預(yù)期分別調(diào)整為6.81和6.77,而2010年末匯率預(yù)期仍為6.50。

　　巴克萊資本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生指出,強(qiáng)勁的出口增長(zhǎng)將有助于回應(yīng)中國(guó)一些地方對(duì)任何人民幣升值負(fù)面影響的擔(dān)憂。同時(shí),進(jìn)口增長(zhǎng)所反映出的強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)需求表明,盡管升值幅度可能不大,但人民幣升值可發(fā)揮緊縮作用,并有助于控制總需求。

　　不過(guò),市場(chǎng)人士也擔(dān)憂,人民幣升值可能不會(huì)降低中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差。如果中國(guó)出口商品漲價(jià),美國(guó)消費(fèi)者則可能轉(zhuǎn)而選擇其他亞洲出口產(chǎn)品代替。因此,有外資銀行人士呼吁亞洲國(guó)家加強(qiáng)匯率政策協(xié)調(diào),以免失去競(jìng)爭(zhēng)力。

　　除了外部協(xié)調(diào)外,內(nèi)部機(jī)制也仍需進(jìn)一步完善。美林亞太區(qū)利率策略部負(fù)責(zé)人高濱表示,在當(dāng)前中國(guó)金融體制下,人民幣改革和發(fā)展之路需要一個(gè)過(guò)程,人民幣國(guó)際化進(jìn)程需要時(shí)間積累。其關(guān)鍵在于法制健全、產(chǎn)權(quán)界定等體制方面的完善,以及金融系統(tǒng)的信息透明化建設(shè)。