根據(jù)中國(guó)人民銀行近日發(fā)布的數(shù)據(jù),5月新增人民幣貸款6394億元,分別較上月和去年同期少增1346億元和251億元,基本符合市場(chǎng)預(yù)期。

　　“新增貸款基本處在合理的水平,符合我們的預(yù)期。但由于存款準(zhǔn)備金率高企,公開(kāi)市場(chǎng)前期的回籠力度也蠻大的,目前已經(jīng)出現(xiàn)的流動(dòng)性緊張局面很難改變了�！� 中國(guó)銀河證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師郭濟(jì)敏表示。

　　5月新增貸款回落

　　票據(jù)融資繼續(xù)正增長(zhǎng)

　　交通銀行(601328,股吧)金融研究中心研究員鄂永健認(rèn)為,5月新增貸款回落與監(jiān)管部門加強(qiáng)窗口指導(dǎo)、銀行主動(dòng)調(diào)整放貸節(jié)奏有關(guān),房市調(diào)控導(dǎo)致住房成交量下降和對(duì)政府融資平臺(tái)貸款加強(qiáng)監(jiān)管也是重要原因。

　　受房市調(diào)控、住房成交量下降的影響,5月居民戶貸款增加2633億元,較上月少增622億元。

　　不過(guò),在信貸總量穩(wěn)定的情況下,新增信貸結(jié)構(gòu)卻已發(fā)生了微妙變化:票據(jù)融資繼續(xù)正增長(zhǎng)。在4 月份新增票據(jù)融資470億元的基礎(chǔ)上,5 月份票據(jù)融資繼續(xù)保持正增長(zhǎng),為377億元。

　　興業(yè)銀行(601166,股吧)資金營(yíng)運(yùn)中心資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為,當(dāng)前票據(jù)融資正增長(zhǎng)具有一定合理性,即票據(jù)“蓄水池”已耗盡,存在補(bǔ)水需求。但他指出,如果票據(jù)融資持續(xù)增加或維持高位,可能就預(yù)示著經(jīng)濟(jì)存在趨弱風(fēng)險(xiǎn)。而目前的票據(jù)融資連續(xù)兩個(gè)月凈增加和工業(yè)增加值連續(xù)兩個(gè)月的減速,顯然應(yīng)該引起政策部門的關(guān)注。

　　外匯貸款14個(gè)月來(lái)首次下降

　　值得注意的是,最近一年來(lái)一路高歌猛進(jìn)的外匯貸款在5月份形勢(shì)扭轉(zhuǎn),出現(xiàn)了14個(gè)月以來(lái)的首次下降。5月當(dāng)月外匯貸款減少14億美元,當(dāng)月外匯存款減少19億美元。

　　鄂永健認(rèn)為,這主要是受外匯存款持續(xù)下降、銀行外匯資金來(lái)源日趨緊張的影響。

　　事實(shí)上,這一情況在今年4月已經(jīng)顯現(xiàn)苗頭。一家國(guó)有大行人士表示,4月銀行的境內(nèi)外匯存款減少,金融機(jī)構(gòu)在境外可調(diào)回的資金也越來(lái)越少,目前銀行的外匯資金“捉襟見(jiàn)肘”,多家銀行已面臨無(wú)外匯可貸的局面。

　　5月外幣貸款余額4120億美元,同比增長(zhǎng)59.6%;外幣存款余額2025億美元,同比下降1.7%。截至5月末,外匯貸存比為203.5％。鄂永健認(rèn)為,銀行外幣流動(dòng)性管理壓力依然較大。

　　未來(lái)信貸或?qū)⒈３制椒�(wěn)增長(zhǎng)

　　整體來(lái)看,前5月新增貸款總額占全年貸款目標(biāo)的54%,符合監(jiān)管部門要求。鄂永健認(rèn)為,在信貸額度控制繼續(xù)、政府融資平臺(tái)貸款監(jiān)管加強(qiáng)、房市調(diào)控限制個(gè)人貸款和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款增長(zhǎng)的情況下,未來(lái)信貸增長(zhǎng)將繼續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì),大起大落的情況不大可能出現(xiàn)。

　　而信貸需求似乎也出現(xiàn)了回落的跡象。中信建投指出,銀行對(duì)房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)貸款大幅收緊,而居民持幣待購(gòu)現(xiàn)象增多,5 月個(gè)人住房貸款需求下降;另外,票據(jù)融資從4 月起結(jié)束2009 年7 月開(kāi)始的負(fù)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng),短期貸款亦增長(zhǎng)較快,預(yù)示實(shí)際貸款需求下降較多。

　　“考慮到當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)成交量大幅萎縮,隨著存量購(gòu)房合同信貸發(fā)放完畢,預(yù)計(jì)6月個(gè)人中長(zhǎng)期貸款將顯著回落�！� 魯政委表示。

　　而鄂永健預(yù)計(jì),全年新增貸款在目標(biāo)值7.5萬(wàn)億上下,明顯超出的概率不大。