和訊消息 6月19-20日,交通銀行(601328,股吧)在上海國際會議中心舉辦“2010沃德財富博覽會”,吸引了來自國內(nèi)政府機構(gòu)、金融界、企業(yè)界的數(shù)百位名流與近萬名交行客戶蒞臨參加。和訊網(wǎng)進行全程網(wǎng)絡(luò)直播。在19日下午舉行的“沃德財富論壇”上,多位權(quán)威的經(jīng)濟學(xué)者就中國經(jīng)濟的現(xiàn)狀,全球經(jīng)濟的發(fā)展方向,后危機時代的財富應(yīng)對策略先后發(fā)表主題演講,并展開互動式討論。交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示,人民幣升值的前景清晰,投資者應(yīng)該好好把握這次非常重要的投資良機。

　　以下為文字實錄:

　　作為投資者,我們怎么把握這個機遇？我做了一個題目,“把握升值時代投資良機”,我覺得升值的前景應(yīng)該是很清晰的,接下去我們投資應(yīng)該怎么看這個問題。我給大家看幾幅通俗易懂的圖,一個是日經(jīng)綜合指數(shù)的歷史走勢。1985年廣場會議日元走向了迅速升值的道路,而日經(jīng)指數(shù)在1985年以后出現(xiàn)了大幅度的上升,到的1990年達到38000點,從1萬點左右漲到38000點上方,短短5年左右。第二個,財富的增長,日本人均GDP也是在這一段時間有了明顯的上升,這是一個不變價格,剔除了物價上漲的因素。再看臺灣,臺灣的新臺幣同樣也是1985年出現(xiàn)了迅速升值,隨后這個地區(qū)的股票指數(shù)也連續(xù)5年大幅上漲,而且這個上漲幅度非常之大。臺灣地區(qū)人均收入和新臺幣兌美元匯率,也清楚的反映出升值的這個過程中,也有了大幅度的上升。再看上證,發(fā)生在我們眼前的事。2005年7月份人民幣升值,而事實上,股指已經(jīng)開始上升,隨后速度越來越快,到2007年10月份見頂,6000多點,從1000點左右上升到6000多點。還有房價增速,相對滯后一些,但也是在這之后有明顯的上升。還有我們GDP的變化和人民幣兌美元的匯率,基本它變動的狀態(tài)跟前面講的日本和中國臺灣,差不多。

　　我簡單說幾個我的看法。

　　一個,在整個升值的過程中,資產(chǎn)價格出現(xiàn)大幅度上漲,或者說受到它的影響,有一個總體的上漲的態(tài)勢,應(yīng)該是比較肯定的。這個過程中,往往股市比較敏感,他在升值大幅度展開之前,已經(jīng)提前會有一些表現(xiàn)。然后,在升值過程差不多快結(jié)束的時候,可能早于升值的過程就結(jié)束上漲。房地產(chǎn)相對之后一些。但趨勢的變動也是比較清晰的。在升值過程中,很多相關(guān)的行業(yè),比如上一輪人民幣升值中我們看到,最近給大家造成很大麻煩的銀行股,在上一輪的升值中,銀行股有非常好的表現(xiàn)。當然,還有其他的行業(yè),比如航空、地產(chǎn)。如果未來不久人民幣機制改革后,出現(xiàn)升值態(tài)勢的話,我想股市的反應(yīng)更快、更明顯一些,而且敏感程度更高一些。而房地產(chǎn)經(jīng)過一輪調(diào)整之后,同樣還是要走上一個穩(wěn)步上揚的趨勢。

　　我做一個小結(jié)。中國經(jīng)濟在2003年到2007年經(jīng)歷過中國改革開放以來第二輪連續(xù)5年的10%以上的增長,與此相對應(yīng),人民幣匯率在2005年7月份一直到2008年的上半年,出現(xiàn)了一輪上漲。如果沒有2008年的次貸危機的蔓延、雷曼倒閉、世界經(jīng)濟急劇下滑的話,可能人民幣升值的過程還不會馬上結(jié)束。但受到這個危機的影響,升值過程基本中斷。我覺得接下來很可能出現(xiàn)第二輪升值。2005年到2008年是第一輪升值過程,接下來可能會有第二輪升值過程。具體什么時候開始,是今年下半年還是明年上半年,誰也不知道。但我想不會太遠。我想,這一輪的升值,可能跟上一輪會有一些不同。由于前面講到的因素的影響,有推動的因素,也有限制它的因素,共同作用,出現(xiàn)新一輪的穩(wěn)步上揚的話,可能它的階段性會有一些不同。比如階段性,有的時候也會偶爾由于某些數(shù)據(jù)的影響出現(xiàn)貶值的態(tài)勢。但總體趨勢不會改變。比如物價上漲的因素、投資上漲的因素等等,這些因素可能會偶爾削弱它上升的勢頭,但不可能根本改變它上升的趨勢。所以,未來我們應(yīng)該高度關(guān)注這個變量。歐債危機、房地產(chǎn)調(diào)控、股市連續(xù)下跌,大家可能心里很不舒暢,但如果說我們再把眼光放遠一點,可能未來對中國經(jīng)濟運行大的變量的影響中,人民幣升值是一個重要的因素,我們要加以關(guān)注,同時要把握好所出現(xiàn)的新的這一輪的升值過程的投資機遇。這是我們可能在未來一段比較長的時間里,要把握好的一次非常重要的投資機遇。