國有企業(yè)利潤下滑態(tài)勢在一季度末有了季節(jié)性的企穩(wěn)跡象。

　　來自財政部的數(shù)據(jù)顯示，2012年1~3月，全國國有及國有控股企業(yè)(下稱“國有企業(yè)”)營業(yè)總收入、應(yīng)交稅費同比繼續(xù)保持增長，實現(xiàn)利潤同比下降、環(huán)比上升。其中，營業(yè)收入同比增長12.9%，3月比2月環(huán)比增長14.1%；實現(xiàn)利潤同比下降9.1%，下降幅度比1~2月份進一步擴大，但3月比2月實現(xiàn)利潤環(huán)比跳增32.2%。

　　國有企業(yè)利潤在今年1~2月份再次出現(xiàn)了金融危機爆發(fā)過程中曾出現(xiàn)的負增長態(tài)勢，也一度引起了市場的擔心。因為兩年多來，中國的企業(yè)利潤還沒有經(jīng)歷過今年前兩月這樣的下滑趨勢，低迷的需求和居高不下的成本已經(jīng)開始頻頻示警。

　　1~3月份，實現(xiàn)利潤同比降幅較大的行業(yè)為鋼鐵、建材、化工、有色等，大部分是基礎(chǔ)行業(yè)，特別是工業(yè)原材料行業(yè)。在中國的國企利潤結(jié)構(gòu)中，基礎(chǔ)行業(yè)一直占據(jù)了企業(yè)利潤的絕大多數(shù)，所以不可避免地帶動了國有企業(yè)利潤整體下滑。其中，鋼鐵行業(yè)在今年一季度還出現(xiàn)2000年以來首次全行業(yè)虧損。

　　1~3月實現(xiàn)利潤同比增幅較大的行業(yè)為煙草、汽車、電力、郵電通信等，多屬制造業(yè)，其利潤的增長對沖了基礎(chǔ)資源工業(yè)的利潤下滑。

　　接近政府的相關(guān)分析人士對記者表示，工業(yè)利潤的下滑既反映了基礎(chǔ)資源行業(yè)從以往過高利潤水平的自我調(diào)整趨勢，也反映了經(jīng)濟放緩對于工業(yè)的影響，一季度中國經(jīng)濟增速放緩到8.1%，減少了對工業(yè)基礎(chǔ)原材料的需求；但需要注意的是，中國的利潤數(shù)據(jù)在月度和季度之間波動十分大，變化速度也比較快，一旦需求企穩(wěn)，企業(yè)利潤可能不會一直呈現(xiàn)負增長的狀態(tài)。

　　雖然現(xiàn)在還難以判斷3月份經(jīng)濟運行中出現(xiàn)的積極跡象是不是趨勢性的回升，是“已經(jīng)穩(wěn)”還是“趨于穩(wěn)”，但就目前多部門集中或明或暗的表態(tài)來看，政府采取進一步觀察經(jīng)濟走勢、維持當前調(diào)控幅度、不求進一步政策大刺激而轉(zhuǎn)向預(yù)調(diào)和微調(diào)的政策偏好似乎較為明顯。

　　國家統(tǒng)計局網(wǎng)站上在本周貼出了署名郭同欣的個人文章，其中就建議當前要“促穩(wěn)”和“求進”，要有更積極的財政政策和更適度的貨幣政策。該文章并沒有建議政府刺激投資和擴大信貸總量，而是希望更積極和更適度地、有針對性地支持中小企業(yè)，實施結(jié)構(gòu)性減稅和支持居民消費。

　　而央行相關(guān)負責(zé)人也通過新華社的采訪向外界傳遞出，下一階段要引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長特別是對因支持小微企業(yè)、“三農(nóng)”等而存在資金需求的金融機構(gòu)，將及時提供流動性支持進一步加強對小微企業(yè)資金支持，支持好中央重點投資項目后續(xù)資金需求及保障性住房建設(shè)，合理滿足居民家庭首次購買自住普通商品住房的貸款需求。

　　不過，短期內(nèi)，企業(yè)資金面仍會比較緊，今年前三月國有企業(yè)的財務(wù)費用同比增長高達35%，企業(yè)方面也希望央行能適度放松銀根加快企業(yè)自身調(diào)整。

　　野村證券認為，今年年內(nèi)還有兩次存款準備金率的調(diào)整，最近的一次可能會在5月份發(fā)生。