4月2日，即期市場(chǎng)上，銀行間詢價(jià)系統(tǒng)人民幣即期匯率開(kāi)盤(pán)報(bào)6.2016，收盤(pán)報(bào)6.1986，強(qiáng)勢(shì)突破6.20關(guān)口。至此，人民幣匯率連續(xù)三個(gè)交易日刷新紀(jì)錄。對(duì)于人民幣突破性趨勢(shì)源自熱錢(qián)還是順差，專家各持己見(jiàn)，對(duì)于是否會(huì)繼續(xù)升值，專家們觀點(diǎn)也出現(xiàn)了顯著的分歧。

　　即期匯率連續(xù)三日刷新紀(jì)錄

　　4月2日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.2586，較上個(gè)交易日升值88個(gè)基點(diǎn)，首次升破6.26，超過(guò)去年5月2日創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)6.2670，并已連續(xù)三個(gè)交易日走高。

　　即期市場(chǎng)上，昨日銀行間詢價(jià)系統(tǒng)即期匯率開(kāi)盤(pán)報(bào)6.2016，收盤(pán)報(bào)6.1986，強(qiáng)勢(shì)突破6.20關(guān)口，至此，人民幣匯率連續(xù)三個(gè)交易日刷新紀(jì)錄，為1994年匯改以來(lái)的最高水平，與上一個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)6.2080相比，上漲94個(gè)基點(diǎn)。

　　事實(shí)上，從今年3月份以來(lái)，人民幣匯率就一直接連上升。今年3月25日，人民幣對(duì)美元即期匯率19年來(lái)首次突破6.21；3月29日盤(pán)中即期價(jià)格觸及6.2090，創(chuàng)匯改以來(lái)新高；4月1日，又以6.2074刷新紀(jì)錄。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，第一季度人民幣對(duì)美元匯率較去年末已上升0.36%，超過(guò)去年全年水平。

　　人民幣匯率走強(qiáng)順差還是熱錢(qián)分歧加大

　　人民幣匯率連續(xù)攀升，專家認(rèn)為與我國(guó)出口和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)有關(guān)。暨南大學(xué)國(guó)際商學(xué)院教授孫華妤指出，去年秋季后人民幣匯率比較平穩(wěn)，從整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，去年進(jìn)出口沒(méi)有完成預(yù)期計(jì)劃，所以需要穩(wěn)定的匯率支持出口。今年頭兩個(gè)月外貿(mào)順差超過(guò)預(yù)期，同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)明顯，對(duì)我國(guó)出口也有幫助。在當(dāng)前比較好的出口形勢(shì)下，匯率呈現(xiàn)升值態(tài)勢(shì)。

　　招商銀行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉東亮認(rèn)為，近期中國(guó)的出口和采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）等數(shù)據(jù)相對(duì)較好，一定程度上緩解了此前市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)力不足的擔(dān)憂，這可能是人民幣匯率近期走強(qiáng)的主要原因。

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所報(bào)告指出，從內(nèi)部看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力依然較大，這是人民幣升值的客觀基礎(chǔ)；從外部看，近期全球主要央行還在寬松貨幣政策上加碼，中國(guó)仍然是國(guó)際資本流動(dòng)的理想目的地之一，熱錢(qián)流入成為推動(dòng)人民幣升值的重要因素。

　　熱錢(qián)研究專家黎友煥分析指出，多種跡象表明近期我國(guó)面臨熱錢(qián)加速流入境內(nèi)的可能性。首先，從歷史規(guī)律看，以美國(guó)VIX為代表的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)是反映中國(guó)熱錢(qián)流動(dòng)的重要因素，風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)上升時(shí)熱錢(qián)流出我國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)下降時(shí)熱錢(qián)回流。去年12月美國(guó)VIX指數(shù)降至17.31，今年2月VIX指數(shù)續(xù)跌至12.31；其次，人民幣實(shí)際有效匯率連續(xù)數(shù)月攀升，人民幣升值預(yù)期的增強(qiáng)使得跨境資金流入國(guó)內(nèi)的動(dòng)力增強(qiáng)；最后，今年2月我國(guó)吸引外商直接投資達(dá)82.14億美元，同比增長(zhǎng)6.32%。根據(jù)全球資金監(jiān)控機(jī)構(gòu)EPFR的數(shù)據(jù)顯示，2013年3月1-5日，資金再度出現(xiàn)加速流入我國(guó)的新情況，3月5日單日流入1.53億美元。

　　在黎友煥看來(lái)，熱錢(qián)流動(dòng)僅是資金或資本流動(dòng)的一部分�！艾F(xiàn)在中國(guó)面臨資本流入和流出的互動(dòng)并存的新局面。據(jù)我們的監(jiān)測(cè)，國(guó)內(nèi)資金流出在2012年12月、2013年1月、2月放緩的同時(shí)，3月開(kāi)始活躍，我們估計(jì)將逐步恢復(fù)到2012年年中的高水平�！�

　　人民幣會(huì)否繼續(xù)升值專家觀點(diǎn)不一

　　對(duì)于人民幣匯率未來(lái)走勢(shì)，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平強(qiáng)調(diào)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速放緩，人民幣匯率已不具備大幅升值空間，大幅貶值也不可取。因此，維持匯率基本穩(wěn)定仍是政策首選，預(yù)計(jì)人民幣匯率會(huì)繼續(xù)保持雙向波動(dòng)、小幅升值的運(yùn)行格局，匯率彈性可能有所增大。

　　中國(guó)社科院金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任劉煜輝認(rèn)為，人民幣升值空間并不大。他判斷央行希望人民幣即期匯率保持偏強(qiáng)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。這樣即使人民幣要貶值也不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生很大的壓力。央行一直希望匯率能擺脫國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)泡沫的包袱，但的確又擔(dān)心匯率彈性一旦增大會(huì)加速泡沫破裂。另外，中國(guó)無(wú)論是登記的外債還是私下的企業(yè)對(duì)外債，美元頭寸較強(qiáng)。

　　他分析稱，中央經(jīng)濟(jì)工作的主要思路仍然是維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，保持7%-8%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，避免經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)。如果不是力托經(jīng)濟(jì)的政策主導(dǎo)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還將下行，因此匯率不可能有多大升值空間，年內(nèi)也不可能看到人民幣對(duì)美元突破6元。

　　交行金研中心最新發(fā)布的報(bào)告顯示，展望4月，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)溫和復(fù)蘇的大背景下，預(yù)計(jì)企業(yè)和居民的結(jié)匯意愿依然強(qiáng)烈，加之有一定資本流入壓力，人民幣仍將面臨一定程度的升值壓力。但維持匯率基本穩(wěn)定仍是政策首選，人民幣大幅升值不大可能出現(xiàn)。

　　劉東亮認(rèn)為，某種程度上，海外經(jīng)濟(jì)的逐漸企穩(wěn)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，外需正呈現(xiàn)上升勢(shì)頭可能也是近期人民幣持續(xù)走強(qiáng)的邏輯。這從1、2月份出口的強(qiáng)勁增長(zhǎng)中可以得到印證，而外需的好轉(zhuǎn)，減輕了中國(guó)出口部門(mén)的壓力，使得人民幣理論上具備了進(jìn)一步升值的空間。

　　著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫則指出，面對(duì)國(guó)際上貨幣非常寬松的狀況，人民幣應(yīng)該會(huì)繼續(xù)升值，這要根據(jù)中國(guó)國(guó)內(nèi)實(shí)際生產(chǎn)力水平狀況和國(guó)際收支的狀況做適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。