最近一年多來，債券市場稽查風(fēng)暴由暗及明，已經(jīng)席卷整個市場，證券、基金、銀行以及信用社等類債市參與機構(gòu)幾乎都有人員落馬。整個債券市場處于風(fēng)聲鶴唳的狀態(tài)，成交和申購接近萎靡。

　　央行昨日（4月24日）就整頓債市問題召開內(nèi)部會議，要求各大型商業(yè)銀行和股份制銀行的一把手參加，出席者大多為主管債券業(yè)務(wù)的副行長。此外，包括審計署、公安部、銀行間市場交易商協(xié)會以及央行副行長劉士余等多個相關(guān)系統(tǒng)的領(lǐng)導(dǎo)出席了央行的這次會議。據(jù)參會人士表示，央行要求各家金融機構(gòu)限期自查，并于5月10日前上報整改方案。不久央行將對代持交易出臺新的管理規(guī)則，對丙類賬戶要逐步取消或升級。

　　多位消息人士表示，央行一方面旨在維穩(wěn)銀行間債券市場，另一方面很可能探討以丙類戶治理為重點的改革內(nèi)容。昨日會議召開當天，銀行間債市的收益率有所回落，增加了一些買盤，顯示市場信心稍有回復(fù)。

　　央行聚焦丙類戶治理

　　隨著一系列債市碩鼠的曝光，眼下的這場債市風(fēng)暴大有愈演愈烈之勢。對規(guī)模25萬億的銀行間債市而言，這應(yīng)該是其成立以來面臨的一次最嚴峻的考驗。當此之時，作為銀行間債市的法定監(jiān)管部門，市場人士對央行的態(tài)度與舉措充滿期待。

　　央行副行長劉士余在昨日的會議上要求，本周五也即4月26日下午5點前，各家機構(gòu)要把落實此次通報情況、防范債券交易風(fēng)險、實施內(nèi)部清理的《工作實施方案》送報央行；5月10日前，向央行報送此次內(nèi)部清理的結(jié)果，集團內(nèi)部凡涉及債券交易的基金、保險等機構(gòu)的清查結(jié)果，也要報送央行。

　　有參會者透露，由于連日來債市查處風(fēng)暴愈演愈烈，人心惶惶，本次會議也有安撫市場之意，會上提出，對“未來內(nèi)部檢查出的問題，公安和審計署爭取寬恕處理”。據(jù)參會人士表示，不久央行將對代持交易出臺新的管理規(guī)則，對丙類賬戶要逐步取消或升級。

　　丙類戶問題，正是近日爆出的多起非法利益輸送案件的核心。目前丙類戶已經(jīng)擁有了廣泛的交易對手，對其的處理將影響到諸多機構(gòu)。因此，除了商業(yè)銀行之外，券商和基金對央行在這個時點召開的會議亦頗為關(guān)注。消息人士并稱，不排除這次會議將涉及深層次的發(fā)行和交易制度改革，諸如定價估值以及一二級市場的銜接。

　　監(jiān)管補救 債市已成“驚弓之鳥”

　　從萬家基金鄒昱被調(diào)查開始，這場稽查風(fēng)暴席卷了整個債券市場，時至今日，債市參與者已成“驚弓之鳥”。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前一些農(nóng)信社、農(nóng)商行和城商行已經(jīng)停止了債券業(yè)務(wù)�！安皇遣蛔龃�持，現(xiàn)在是整個債券業(yè)務(wù)都暫停�！倍辔幌�息人士表示，“這些小機構(gòu)管理層普遍不懂債券，在看到出了一系列大案之后，因為怕惹事，直接下令先不做了�！�

　　上周五（4月19日），證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人向媒體回應(yīng)稱，堅決反對基金公司在債券投資操作中以代持進行利益輸送等行為。另據(jù)了解，地方證監(jiān)局已經(jīng)于上周正式部署轄區(qū)內(nèi)證券公司自查債券業(yè)務(wù)部門，主要檢查代持業(yè)務(wù)。

　　連日來接受采訪的市場人士皆“噤若寒蟬”，他們普遍對未來一段時間的債市前景充滿了悲觀。一位大型券商固定收益人士稱，此事已經(jīng)對市場交易造成了很大的影響，再這么下去，整個行業(yè)會面臨一場浩劫，最終傷害的是債券市場本身和實體經(jīng)濟融資。不過，上述券商債券研究主管認為，目前債市調(diào)整主要是去杠桿和估值低的結(jié)果，但出現(xiàn)2011年夏天那種大跌不太可能，因為環(huán)境不一樣，尤其是資金面會保持寬松。

　　在此之前，央行及銀行間市場交易商協(xié)會（下稱“交易商協(xié)會”）已經(jīng)就完善市場機制、遏制利益輸送進行了一系列“補救”之舉。央行2000年推出丙類戶的初衷則是活躍市場交易，目前丙類戶的80%為非金融機構(gòu)法人，是在甲類戶（主要為商業(yè)銀行）、乙類戶（主要為券商、基金、保險等非銀行金融機構(gòu)）之外，數(shù)量最多的交易賬戶。2011年后，央行已經(jīng)大幅提高了丙類戶的開戶門檻，并嚴禁甲類戶替丙類戶墊資。