誰是黃金市場的捍衛(wèi)者？

　　當(dāng)身經(jīng)百戰(zhàn)的華爾街投資大佬和頂尖投行下調(diào)黃金價格預(yù)期并高位做空的時候，全球央行并沒加入做空陣營。

　　世界黃金協(xié)會（WGC）最新報告顯示全球央行依然是黃金市場的堅定持有者。截至2013年4月，各大央行的黃金儲備并未出現(xiàn)明顯波動，位列第一的美聯(lián)儲持有8133.5噸，儲備占比75.1%，遙遙領(lǐng)先排行第二、持有3391.3噸的德國央行，IMF和中國央行分別持有2814噸和1054.1噸，預(yù)示全球央行仍堅定認(rèn)為黃金儲藏價值極具安全性。

　　當(dāng)黃金暴跌之后，或許誰也沒有想到，行走巷陌間的中國大媽們開始大肆搶購。一個巧合的市場反應(yīng)是，今年4月中旬暴跌20%至最低每盎司1322美元的紐約COMEX黃金期價觸底，走出一波持續(xù)兩周的反彈行情，截至4月30日收盤累計漲幅約11%，報每盎司1476.2美元。

　　大媽的邏輯

　　“街坊鄰居都在說最近黃金價格暴跌，我想去多買點放著，以后總歸有用的。”在上海某家首飾行里，一位年逾五十的上海大媽對《第一財經(jīng)日報》表示，她不知道高盛、巴克萊是什么，但是她相信“小黃魚”是硬通貨，現(xiàn)在買黃金給即將出生的第三代孫輩很劃算。

　　大媽們之所以掀起一股“抄底黃金”的強(qiáng)勁動力，很大動力來自于中國及印度等國家天然具有消費(fèi)黃金的傳統(tǒng)。

　　WGC投資總監(jiān)Marcus Grubb在今年（2013）2月的年度報告中指出，雖然都面臨國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長前景不確定的挑戰(zhàn)，印度和中國對于黃金消費(fèi)和投資的熱情在2012年第四季度都出現(xiàn)井噴，中國在第四季度的黃金投資需求較前一季度環(huán)比大漲24%，但金飾消費(fèi)需求并沒有出現(xiàn)明顯上漲，穩(wěn)定在137噸。去年第三季度的印度和中國的黃金消費(fèi)需求分別為223.1噸和185.1噸，差距收窄至38噸。

　　有分析師認(rèn)為，此次大媽蜂擁抄底，不排除有可能是因為此前部分黃金消費(fèi)需求由于金價高走而受到壓抑，彼時紐約COMEX期金每盎司還在1700美元左右，黃金價格震蕩加劇，市場關(guān)于金價見頂?shù)姆治霾唤^于耳。

　　有機(jī)構(gòu)大膽預(yù)測，這場抄底旋風(fēng)或可能涉及1000億元人民幣、買入300噸黃金，華爾街賣出的黃金被悉數(shù)全收，更有中國的投機(jī)客豪擲數(shù)百萬吸金。

　　大佬沒有認(rèn)輸

　　資本市場永遠(yuǎn)沒有絕對的輸贏，短期看“大媽掃貨式狙擊”遏制了金價的近一步暴跌，然而長期看，高盛等機(jī)構(gòu)和一些投資大鱷們近日的轉(zhuǎn)空做多，未必是認(rèn)輸敗給大媽，畢竟黃金作為家庭或個人的投資商品，其投資屬性在業(yè)界看來并不好，但作為傳統(tǒng)央行的儲備資產(chǎn)依然地位較為牢固穩(wěn)定。

　　“黃金現(xiàn)在和貨幣，包括美元，已經(jīng)沒有任何聯(lián)系，純粹是一種投資品，作為投資品，黃金的投資屬性并不好，長期收益不高，短期波動大，抗通脹和保值只是一個傳說，不適合家庭和個人投資，尤其是黃金首飾等工藝制成品，投資黃金需謹(jǐn)慎，風(fēng)險需要分散，”署名為美國達(dá)拉斯聯(lián)邦儲備銀行的高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家王健在其微博上表示，“無論漲跌，我依然堅持這些觀點�！�

　　另有WGC最新數(shù)據(jù)顯示，在今年前兩個月中，包括美國、IMF、中國等各大主要央行、機(jī)構(gòu)并未出現(xiàn)黃金儲備的波動，僅有韓國、俄羅斯和土耳其等少數(shù)央行有增持動作。

　　而在另一份IMF的官方外匯儲備貨幣構(gòu)成（COFER）統(tǒng)計報告中，顯示在2000至2012年間，全球央行資產(chǎn)配置呈現(xiàn)緩慢多元化，美元儲備占比從62%下降至54%已經(jīng)充分說明了這個趨勢，而歐債危機(jī)顧慮使增持的歐元規(guī)模也無法實現(xiàn)大幅上漲，傳統(tǒng)儲備資產(chǎn)中，唯有黃金依然保持穩(wěn)定在13%左右。

　　黃金“不安全”

　　事實上，市場有理由推測，4月中上旬的金價暴跌或許是巴克萊、法興、豐業(yè)、德意志及高盛等五大頂尖投行的集體唱空“金價大牛市終結(jié)”的結(jié)果，畢竟高盛和美聯(lián)儲關(guān)系密切，其余四家投行都是倫敦金市的做市商，然而在近10年漲幅逾500%、最高沖刺每盎司2000美元的金價，真的就不需要修整嗎？

　　早在2012年10月，向來偏愛黃金的“商品大鱷”吉姆·羅杰斯就對本報記者表示，黃金價格需要調(diào)整，這不是羅杰斯第一次對公眾唱空黃金，但在近期，他又表示，跌到每盎司1300美元后，或許會考慮再買入黃金，因為在全球央行競賽印鈔的超發(fā)寬松環(huán)境中，黃金依然會延續(xù)牛市行情。

　　有觀點認(rèn)為，美國今年強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，是華爾街引爆做空黃金的導(dǎo)火索。在中國、歐洲等重要地區(qū)經(jīng)濟(jì)體面臨增長乏力的黯淡預(yù)期中，美國經(jīng)濟(jì)在美聯(lián)儲持續(xù)的資產(chǎn)購買計劃中實現(xiàn)了具有韌勁的復(fù)蘇，企業(yè)盈利狀況明顯改善使金融市場出現(xiàn)所謂“大逆轉(zhuǎn)”，資金持續(xù)從黃金類ETF流向股票。

　　今年以來，SPDR黃金ETF累計下跌逾11%，而與此同時，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)卻屢創(chuàng)歷史新高。另有WGC日前最新的投資報告指出，除了4月延續(xù)暴跌超過10%，在2013年第一季度中，黃金價格跌幅為3.6%，同期美國股票價格上漲11%，美元上漲超過4%。

　　報告同時認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)“一枝獨秀”并不能完全解決全球范圍內(nèi)多個經(jīng)濟(jì)體的問題，歐洲政治穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定、中國的經(jīng)濟(jì)增長放緩、日本央行的超級寬松貨幣政策，長期看來，對于通脹憂慮和紙面貨幣的貶值預(yù)期，都會為黃金的后市價格形成支撐。

　　只不過，在經(jīng)歷了4月份的暴跌，向來被投資者樂于貼上“高安全性”的黃金資產(chǎn)，無論怎樣都暴露出了“不安全”的高波動和高風(fēng)險。