中航投資（600705）6 月21 日發(fā)布公告：包括斥資6.9 億元購(gòu)買中航信托10.73%的股份；收購(gòu)中航信托少數(shù)股權(quán)等資本運(yùn)作事項(xiàng)取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展；中航投資向中航天地激光增資；與進(jìn)出口銀行簽訂了合作框架協(xié)議。

提升中航投資在績(jī)優(yōu)公司的股權(quán)比例。此次新增收購(gòu)中航信托10.73%股份，收購(gòu)?fù)瓿珊笾泻酵顿Y將持有中航信托61.13%的股份。我們預(yù)計(jì)年內(nèi)完成收購(gòu)是大概率事件，則中航信托2013 年對(duì)中航投資合并凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)為6.1 億元，較2012 年增加140.16%。

分享3D 打印技術(shù)的優(yōu)勢(shì)成果。中航投資對(duì)中航天地激光增資完成后，將直接和間接持有中航天地激光19.16%的股權(quán)，能夠大大增加中航投資在該技術(shù)領(lǐng)域的影響力，分享3D 打印技術(shù)的優(yōu)勢(shì)成果。

進(jìn)一步深化與進(jìn)出口銀行在融資租賃業(yè)務(wù)方面的合作。進(jìn)出口銀行的優(yōu)惠性貸款有利于中航租賃擴(kuò)大融資租賃規(guī)模、增強(qiáng)盈利。據(jù)推測(cè)，該50 億貸款每年能夠使中航租賃新增凈利潤(rùn)約1 億元。

提高信托、租賃、證券公司的資本實(shí)力，提高其競(jìng)爭(zhēng)力。

在金融創(chuàng)新背景下，融資租賃、期貨、證券、信托、創(chuàng)投等行業(yè)有著較大發(fā)展空間，而公司作為航空央企下屬的金控平臺(tái)，依托中航工業(yè)集團(tuán)強(qiáng)大背景，優(yōu)勢(shì)更大，其證券、信托、租賃和創(chuàng)投業(yè)務(wù)享有金控平臺(tái)的協(xié)同效應(yīng)，應(yīng)有一定溢價(jià)。考慮到上述資本運(yùn)作對(duì)中航投資業(yè)績(jī)表現(xiàn)的正面影響，我們預(yù)計(jì)中航投資2013 年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為12.10 億元，按照15.22億總股本計(jì)算每股收益為0.80 元，給予公司買入評(píng)級(jí)。