昨日，銀行間市場(chǎng)短期利率呈短端和長(zhǎng)端下降、中端回漲的局勢(shì)。這顯示出貨幣市場(chǎng)的資金面整體緊張情緒已經(jīng)大為緩解，但對(duì)半年時(shí)點(diǎn)資金緊張的擔(dān)憂仍在。

　　銀行間市場(chǎng)隔夜拆放利率昨日下降18基點(diǎn)至5.553%，已經(jīng)連續(xù)第四個(gè)交易日下降，較最高點(diǎn)已下降789.1基點(diǎn)。6月20日，上海銀行間市場(chǎng)隔夜拆放利率曾達(dá)到13.444%的歷史最高點(diǎn)，昨日隔夜拆放利率較當(dāng)日已經(jīng)下降789.1基點(diǎn)。7天拆放利率下降44.3基點(diǎn)至7.201%，較6月20日高達(dá)11.004%的歷史高位已下降380.3基點(diǎn)。

　　“央行也說(shuō)了，已經(jīng)向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了流動(dòng)性支持，這些機(jī)構(gòu)也發(fā)揮了‘穩(wěn)定器’的作用，向市場(chǎng)融出資金�！蹦成虡I(yè)銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，銀行間市場(chǎng)短期利率下降意味著短期內(nèi)資金偏緊的狀況稍得緩解，但14天及1月期利率都出現(xiàn)回漲，也預(yù)示著6月底銀行依然面臨著資金緊張的局面。

　　這一觀點(diǎn)也得到了交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平的印證。連平昨日表示，當(dāng)前銀行間資金偏緊狀況不會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間，“有人說(shuō)這種狀況下半年持續(xù)下去，我說(shuō)是絕對(duì)不可能的。七月初以后情況會(huì)逐步有所緩解�！�

　　在貨幣政策走勢(shì)方面，連平認(rèn)為，首要任務(wù)仍是穩(wěn)增長(zhǎng)，引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，維持既定的調(diào)整框架，所以貨幣政策不會(huì)收緊。對(duì)于有觀點(diǎn)認(rèn)為，央行在銀行間隔夜回購(gòu)利率飆升時(shí)期沒(méi)有向市場(chǎng)“放水”，意味著政策要開始收緊，他稱這是“誤讀了政策”。

　　連平表示，未來(lái)不排除下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性，但央行會(huì)以公開市場(chǎng)操作作為市場(chǎng)流動(dòng)性調(diào)整的一個(gè)最主要工具。

　　值得關(guān)注的是，央行也表示，今后要根據(jù)市場(chǎng)流動(dòng)性的實(shí)際狀況，積極運(yùn)用公開市場(chǎng)操作、再貸款、再貼現(xiàn)及短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具（SLO）、常備借貸便利（SLF）等創(chuàng)新工具組合，適時(shí)調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性，平抑短期異常波動(dòng)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持貨幣市場(chǎng)穩(wěn)定。

　　馬上就訪

　　銀行資金交易員:

　　一天打上百電話就為“找錢”

　　昨日下午6時(shí)，金融街某銀行大廳。結(jié)束了一天的工作后，銀行資金交易員劉洋（化名）如約坐到記者面前。雖然西裝革履，但眼中的血絲、沙啞的嗓音，讓他顯得非常疲憊。

　　“焦頭爛額。”劉洋用四個(gè)字形容這幾天的工作狀態(tài)。“每天7點(diǎn)不到，就坐在工位上，打電話一打就是一天，極度焦慮�！边@或許是大多數(shù)交易員共同的心聲。作為沖鋒在銀行資金交易的一線工作人員，他們對(duì)于6月以來(lái)的“錢荒”有著最直接的感受。

　　6月20日，是劉洋難以忘記的一天。從上午開盤，他就敏銳地感到“情況不太對(duì)”。

　　“銀行間隔夜和7天回購(gòu)利率一開盤，就分別達(dá)到10%和12%的高位，然后一路走高�！眲⒀笳f(shuō)，銀行之間拆借資金本是常事，利率高一點(diǎn)，意味著市場(chǎng)有些“缺錢”。但是，到中午11時(shí)50分左右，隔夜回購(gòu)成交水平竟然攀高至30%。“我當(dāng)了十幾年的交易員，如此高的利率聞所未聞。”

　　劉洋坐在電腦前，抓起電話，開始一個(gè)接一個(gè)撥出�！按蚪o一切我能找到的渠道。銀行類機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)類機(jī)構(gòu)、信托、融資租賃公司……就是為了‘找錢’�！奔词估�率高企至此，市場(chǎng)資金依然難覓�！按蜻^(guò)去人家也訴苦，說(shuō)是自己手上也沒(méi)有錢�！�

　　在打出了上百個(gè)電話之后，劉洋總算是順利籌到300多億元資金，完成了當(dāng)天的交易工作�！靶液玫玫搅艘恍┱�策性銀行的幫助，加上我也有所準(zhǔn)備，之前一些資金的到期期限安排合理，才算渡過(guò)這一關(guān)。”

　　作為一個(gè)工作多年的老交易員，劉洋在6月初就敏銳地感覺到市場(chǎng)風(fēng)向的變化。

　　“確切地說(shuō)應(yīng)該是端午節(jié)后，市場(chǎng)資金就明顯比往年同期緊張得多�！眲⒀笳f(shuō)，每到半年時(shí)間節(jié)點(diǎn)，年中存貸比考核和理財(cái)產(chǎn)品到期等因素都會(huì)使得市場(chǎng)資金比較緊張，但以往這種現(xiàn)象一般出現(xiàn)在6月底，很少像今年這樣提前近一個(gè)月顯現(xiàn)。

　　劉洋據(jù)此判斷，更大規(guī)模的“錢荒”可能即將到來(lái)。

　　不過(guò)，并不是所有的交易員都有這份敏感。年初流動(dòng)性過(guò)于寬松，市場(chǎng)上的多數(shù)交易員形成定勢(shì)思維，覺得在基本面不樂(lè)觀的情況下，不會(huì)出現(xiàn)資金緊缺問(wèn)題。

　　盤活貨幣存量，避免資金“空轉(zhuǎn)”，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)是央行給商業(yè)銀行提出的最新要求。但作為一線員工，劉洋說(shuō)自己還是有些“看不懂”。

　　“舉個(gè)例子，你缺錢，我借了10萬(wàn)元給你，約好明年還。這10萬(wàn)元就是貨幣存量。”劉洋在紙上畫了張草圖：“這10萬(wàn)元借給你了，你怎么花，我管不著。按照合同，最快你也要明年才還給我。那么，我怎么來(lái)‘盤活’它？我只能等它到期啊�！�

　　度過(guò)了6月20日如同“過(guò)山車”般的一天之后，銀行間同業(yè)拆借利率近日來(lái)逐漸回調(diào)，但劉洋并沒(méi)有感覺輕松一些。

　　“拆借利率雖然有所下降，但總體依然維持著較高的水平，每天‘找錢’的任務(wù)完成起來(lái)同樣不容易�！眲⒀箢A(yù)計(jì)，資金緊張的狀況可能一直延續(xù)到7月初，“下個(gè)月才能好一些�！�