新華網(wǎng)上海７月２日電（記者鄭鈞天）２日，“新三板”迎來新一批２５家公司掛牌。該批企業(yè)于６月２６日被證監(jiān)會一次性核準申請，相對于場內(nèi)市場超過半年的發(fā)行暫停，場外市場表現(xiàn)出了越來越快的審核節(jié)奏。

    另一方面，６月以來，Ａ股走勢的持續(xù)低迷似乎并未減緩擬ＩＰＯ企業(yè)的上市熱情。自證監(jiān)會４月重新接受ＩＰＯ申請材料以來，新增排隊企業(yè)增加了近１００家。

    疏導龐大的新股“堰塞湖”，一直是令監(jiān)管層頭疼的問題。根據(jù)國務院發(fā)布的《服務業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，我國將持續(xù)完善多層次資本市場體系，推進建立全國性場外交易市場。場外市場能否紓緩ＩＰＯ“堰塞湖”壓力？

    ＩＰＯ“堰塞湖”依然龐大

    自去年１１月至今，Ａ股市場ＩＰＯ實際上已經(jīng)暫停。在經(jīng)歷了一場號稱“史上最嚴”的財務專項核查后，１／３擬ＩＰＯ企業(yè)“主動”撤回上市申請。然而，在這場核查進入尾聲之際，新申請上市的企業(yè)逐漸增加，再度形成了新股“堰塞湖”。

    證監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，目前排隊等待上市的企業(yè)多達７１５家。如此大規(guī)模的擬上市新股猶如達摩克利斯之劍，高懸于股市之上，令投資者不安，更讓監(jiān)管層頭疼。

    目前，監(jiān)管層已經(jīng)明確，疏導“堰塞湖”的重要思路之一是完善多層次資本市場體系，鼓勵排隊企業(yè)轉(zhuǎn)向“新三板”和債券市場融資。如鼓勵現(xiàn)有的四個“新三板”試點園區(qū)充分發(fā)揮其在各自覆蓋區(qū)域內(nèi)的融資功能；大力發(fā)展債券市場，鼓勵企業(yè)利用債券工具融資。

    從實際行動上看，自去年４月證監(jiān)會提出籌建全國性的場外交易市場以來，相關(guān)政策的推出從未間斷。去年８月“新三板”成功擴容至上海張江、武漢東湖和天津濱海；今年以來，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)揭牌，相關(guān)法規(guī)也相繼出臺。

    ６月，證監(jiān)會在《新股發(fā)行體制改革意見（征求意見稿）》中強調(diào)，擬ＩＰＯ在審企業(yè)可申請先發(fā)公司債，并將積極探索和鼓勵企業(yè)以發(fā)行普通股之外的其他股權(quán)形式或以股債結(jié)合的方式融資。