即使面臨QE(美聯(lián)儲的量化寬松貨幣政策)退出的巨大壓力，國際金價7月份以來依然走出一波強(qiáng)勁反彈行情，特別是最近幾個交易日，更是連續(xù)走強(qiáng)，并在本周一成功突破1400美元/盎司大關(guān)，刷新自6月7日以來的高位。這讓一些看空黃金后市的市場人士感到錯愕。

　　專業(yè)人士分析指出，美國最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對疲軟，敘利亞政局緊張，中國、印度黃金消費(fèi)旺季即將來臨等多重因素，對金價走強(qiáng)形成利好支撐。不過，如果美聯(lián)儲真的開始實(shí)施退出QE計(jì)劃，那么黃金將面臨真正的考驗(yàn)，建議投資者不宜盲目追漲，目前階段還是觀望為宜。

　　金價強(qiáng)勁反彈市場情緒偏多

　　當(dāng)國際金價在6月底一度跌破1200美元/盎司整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下1179.40美元/盎司新低的時候，大多數(shù)投資者和專業(yè)人士都不能預(yù)測到，僅僅兩個月之后，金價就能重返1400美元/盎司上方。

　　本周一，紐約商品交易所(COMEX)12月黃金期貨合約盤中一度沖破1400美元關(guān)口，至1407美元/盎司，周一收盤時，這一價位為1393.10美元/盎司。周二，國際金價繼續(xù)上行，周二上午亞洲時段，金價在1395-1405美元/盎司間徘徊，盤中最高報1407美元/盎司。下午進(jìn)入歐洲時間段，金價擴(kuò)大漲幅，至昨日20點(diǎn)，COMEX12月黃金期貨報1413.60美元/盎司，漲幅為1.46%。這一價位也創(chuàng)下近12周一來的新高。如果從6月28日盤中最低點(diǎn)1179.40美元/盎司算起，到昨日晚間，國際金價已經(jīng)反彈了近20%。

　　廣東京鑫銀業(yè)首席黃金分析師朱志剛表示，支撐這輪金價強(qiáng)勁反彈的因素比較多：一方面，金價今年上半年跌幅巨大，一度跌到成本區(qū)，技術(shù)上有反彈的需求；另一方面，最近美國公布的一系列宏觀數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐并不堅(jiān)定，因此，QE會不會在9月份開始退出就要打上問號，這也支持金價反彈；此外，9、10月份，中國、印度兩大黃金消費(fèi)國將迎來實(shí)物黃金消費(fèi)旺季，加上埃及、敘利亞政局緊張，這些都是利多黃金的因素。

　　上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，受美聯(lián)儲不能確定何時縮減QE的影響，對沖基金和基金經(jīng)理看漲黃金期貨和期權(quán)，持倉量達(dá)到2月份以來最高水平。全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust截至8月25日黃金持倉量增加6.61噸，至920.13噸�；�金及主力的行為對短期市場情緒構(gòu)成一定影響，市場情緒逐步偏好多頭。

　　黃金投資市場重新活躍

　　金價出人意料地在最近兩個月大幅反彈20%，黃金投資市場又開始出現(xiàn)重新活躍起來的苗頭。記者上周末在粵寶黃金、廣東黃金、京鑫銀業(yè)等公司的營業(yè)部了解到，隨著金價的持續(xù)反彈，被6月份暴跌嚇破了膽的投資者，又開始慢慢重返黃金市場。

　　“金九銀十，往年黃金到了9、10月份都會上漲，因此，每年到了7、8月份的時候，有經(jīng)驗(yàn)的投資者就會開始買入黃金待漲�！被泴汓S金銷售人員告訴本報記者，“不過，由于6月份的暴跌，投資者還是心有余悸，即使選擇出手買入，買入量也比此前瘋狂抄底時的量要小很多�！�

　　金價如今已經(jīng)站上1400美元，下一步金價會走向何處？

　　廣東南方黃金市場研究院研究員黃劍平告訴本報記者，從日線看黃金在收報陽線，可見技術(shù)上處于多頭格局，但是同時面臨1400美元一線短期多空分水嶺的爭奪，市場較為膠著。由于后市不確定因素眾多，投資者需謹(jǐn)慎看待短期市場走勢，不宜盲目追高。穩(wěn)健的投資者繼續(xù)考慮觀望為上，激進(jìn)者黃金繼續(xù)考慮在1400美元附近輕倉做空，穩(wěn)健目標(biāo)1380美元附近，激進(jìn)目標(biāo)1370美元附近，止損價位在1412美元。

　　朱志剛也指出，QE退出仍是壓制金價的最大利空，最近金價的反彈，很關(guān)鍵的一個因素就是QE退出時間表未定，但QE退出路線圖已經(jīng)明確，何時退出只是早幾個月晚幾個月的事情。“一旦QE退出，勢必推漲美元，壓制金價。中國、印度的實(shí)物黃金需求，盡管今年各自有望超過1000噸，但相比黃金期貨市場規(guī)模還是太小，不是決定金價走勢的關(guān)鍵因素�！�