2013年10月9日，中國(guó)人民銀行與歐洲中央銀行簽署了規(guī)模為3500億元人民幣/450億歐元的中歐雙邊本幣互換協(xié)議。

　　國(guó)慶之后，人民銀行力推的貨幣互換迎來(lái)了最具標(biāo)志性意義的里程碑。

　　昨日，人民銀行透露，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，2013年10月9日，中國(guó)人民銀行與歐洲中央銀行簽署了規(guī)模為3500億元人民幣/450億歐元的中歐雙邊本幣互換協(xié)議。

　　除了美聯(lián)儲(chǔ)之外，歐洲央行是世界范圍內(nèi)最有影響力的中央銀行，被冠以“世界央行”的頭銜。而早在今年6月，人民銀行還曾與英格蘭銀行簽署貨幣互換協(xié)議。美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、英格蘭銀行這三家“世界央行”中，目前，人民銀行已與兩家簽訂了貨幣互換協(xié)議。

　　“意義非常之大，除去美元之外，歐元是擁有最大影響力的世界貨幣。”中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所副所長(zhǎng)宗良在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，這項(xiàng)協(xié)議的簽署也表明人民幣受到的認(rèn)可程度非常高。

　　歐洲央行執(zhí)委科爾也稱，貨幣互換安排顯示人民幣在國(guó)際金融領(lǐng)域的地位迅速上升。

　　貨幣互換里程碑

　　歐洲央行昨日稱，從歐元體系的角度來(lái)看，互換協(xié)議旨在作為一項(xiàng)備用流動(dòng)性工具，同時(shí)確保區(qū)內(nèi)銀行可持續(xù)獲得人民幣供應(yīng)。

　　通過(guò)貨幣互換，將得到的對(duì)方貨幣注入本國(guó)金融體系，使得本國(guó)商業(yè)機(jī)構(gòu)可以借到對(duì)方貨幣，用于支付從對(duì)方進(jìn)口的商品。這樣，在雙邊貿(mào)易中，出口企業(yè)可以收到本幣計(jì)值的貨款，可以有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)、降低匯兌費(fèi)用。

　　人民銀行則表示，與歐洲中央銀行建立雙邊本幣互換安排，可為歐元區(qū)人民幣市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展提供流動(dòng)性支持，促進(jìn)人民幣在境外市場(chǎng)的使用，也有利于貿(mào)易和投資的便利化。

　　昨日，人民銀行還披露了此次與歐洲央行達(dá)成雙邊本幣互換協(xié)議的更多細(xì)節(jié)：

　　2013年以來(lái)，中國(guó)人民銀行與歐洲中央銀行就建立中歐雙邊本幣互換安排一事進(jìn)行了積極有效的磋商。在2013年9月的國(guó)際清算銀行（BIS）例會(huì)上，人民銀行行長(zhǎng)周小川還與歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉就有關(guān)安排達(dá)成了一致。在各自完成相關(guān)批準(zhǔn)程序后，雙方于10月9日正式簽署了本幣互換協(xié)議。

　　歐洲央行總部位于德國(guó)法蘭克福，成立于1998年6月1日，其負(fù)責(zé)歐盟歐元區(qū)的金融及貨幣政策，維護(hù)貨幣的穩(wěn)定，管理主導(dǎo)利率、貨幣的儲(chǔ)備和發(fā)行等。

　　“歐洲央行主管歐元，又涉及到一個(gè)重要的區(qū)域，從某種程度上來(lái)講，相當(dāng)于與歐元區(qū)多個(gè)國(guó)家簽署了這個(gè)協(xié)議。”宗良表示，目前全球貨幣體系以美元為主導(dǎo)，歐洲央行與人民銀行簽訂本幣互換協(xié)議，使得全球主要貨幣之間增強(qiáng)了相互之間的制衡。

　　具體到歐洲、中國(guó)而言，宗良認(rèn)為協(xié)議對(duì)雙方都有好處�！皡f(xié)議使歐洲增加了預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)的手段，資金更加充足。一旦出問(wèn)題可動(dòng)用相關(guān)人民幣發(fā)揮作用�！睂�(duì)中國(guó)而言，則是人民幣國(guó)際化的一個(gè)具有標(biāo)志性意義的重大事件。

　　助推人民幣國(guó)際化

　　目前的國(guó)際貨幣體系，以美元作為儲(chǔ)備貨幣和清算貨幣，這使得美國(guó)不但可以獲得數(shù)額不菲的鑄幣稅，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策還可以影響全世界的貨幣政策。更重要的是，在其他國(guó)家貨幣出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，美國(guó)能完全不受影響，而美國(guó)出問(wèn)題時(shí)卻需要全世界來(lái)分擔(dān)痛苦。

　　作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，為徹底擺脫被動(dòng)的局面，人民幣國(guó)際化勢(shì)在必行。

　　近些年來(lái)，按照先周邊、再擴(kuò)展至全球各個(gè)地區(qū)的順序，人民幣參與雙邊貨幣互換的范圍正不斷拓展。雙邊貨幣互換國(guó)家的擴(kuò)大以及協(xié)議金額的提高，為推動(dòng)人民幣的國(guó)際化創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。

　　今年6月，人民銀行曾與英格蘭銀行簽署了2000億元人民幣/200億英鎊的中英雙邊本幣互換協(xié)議。而隨著10月9日與歐洲央行協(xié)議的簽署，截至目前，除了美聯(lián)儲(chǔ)之外，包括歐洲央行、英格蘭銀行、日本央行等在內(nèi)全球主要的央行都與人民銀行簽署了貨幣互換協(xié)議。

　　在人民幣尚未實(shí)現(xiàn)自由兌換的情況下，央行貨幣互換在一定程度上可以推動(dòng)人民幣在境外實(shí)現(xiàn)計(jì)價(jià)、結(jié)算和儲(chǔ)備的職能，提升人民幣的國(guó)際接受程度。推動(dòng)貨幣互換有助于擴(kuò)大人民幣流通范圍，推動(dòng)人民幣國(guó)際化。

　　復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，人民幣國(guó)際化應(yīng)該是“先外后內(nèi)”，也即是說(shuō)，目前人民幣國(guó)際化的重點(diǎn)應(yīng)該是建立強(qiáng)大的人民幣境外清算支付體系。

　　孫立堅(jiān)稱，當(dāng)下重點(diǎn)，應(yīng)該是強(qiáng)化人民幣境外清算支付體系的拓展和建立，哪怕依靠離岸金融市場(chǎng)的力量和雙邊貨幣互換的拓展都可以。從這個(gè)角度看，中國(guó)應(yīng)該鼓勵(lì)境外離岸人民幣中心的發(fā)展，利用好外界的幫助，建立龐大的人民幣境外清算體系。

　　下一步美聯(lián)儲(chǔ)？

　　進(jìn)入2013年以來(lái)，人民銀行推進(jìn)貨幣互換提速的跡象十分明顯。

　　在與歐洲央行簽署貨幣互換協(xié)議之前，人民銀行在2013年就已經(jīng)與七個(gè)國(guó)家的央行及貨幣當(dāng)局簽署了雙邊互換協(xié)議。

　　具體來(lái)看，人民銀行分別與新加坡金融管理局、巴西中央銀行、英格蘭銀行、匈牙利中央銀行、阿爾巴尼亞銀行、冰島中央銀行和印度尼西亞銀行簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，金額分別是3000億元人民幣、1900億元人民幣、2000億元人民幣、100億元人民幣、20億元人民幣、35億元人民幣和1000億元人民幣。

　　與歐洲央行、英格蘭央行簽署了貨幣互換協(xié)議之后，下一步是否有可能與美聯(lián)儲(chǔ)簽署類(lèi)似的雙邊本幣互換協(xié)議？

　　中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授涂永紅此前在接受本報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，中國(guó)央行和美聯(lián)儲(chǔ)簽署貨幣互換協(xié)議的可能性不大。

　　涂永紅的理由是，貨幣互換主要基于現(xiàn)實(shí)需要。不管是美國(guó)還是中國(guó)，目前都不存在這種需求。美國(guó)不缺乏美元流動(dòng)性，如果需要人民幣，可以直接在市場(chǎng)上買(mǎi)入；而中國(guó)的美元外匯儲(chǔ)備非常豐富，并不缺乏美元。

　　在全球范圍內(nèi)，美元享有獨(dú)一無(wú)二的世界貨幣地位。數(shù)年前，美國(guó)國(guó)會(huì)成立的一個(gè)獨(dú)立委員會(huì)曾表示，十年之內(nèi)人民幣可能對(duì)美元在國(guó)際上的主導(dǎo)地位構(gòu)成威脅。

　　“與美國(guó)簽署雙邊本幣互換協(xié)議，中國(guó)是主動(dòng)的、愿意的。但是美國(guó)可能擔(dān)心人民幣的國(guó)際化將影響到美元的地位。”宗良也認(rèn)為，近期，人民銀行和美聯(lián)儲(chǔ)簽署貨幣互換協(xié)議有一定的難度。

　　盡管與美聯(lián)儲(chǔ)簽署雙邊本幣互換協(xié)議存在困難，但對(duì)于人民幣國(guó)際化的前景，眾多分析人士持十分樂(lè)觀的態(tài)度。

　　根據(jù)近期匯豐集團(tuán)的一項(xiàng)面向全球企業(yè)的跨境人民幣業(yè)務(wù)調(diào)查，人民幣國(guó)際化在全球范圍的認(rèn)知度已較廣泛，近半數(shù)（48％）受訪企業(yè)表示它們對(duì)人民幣國(guó)際化有較為足夠的了解。

　　匯豐中國(guó)工商金融服務(wù)部總經(jīng)理何舜華預(yù)計(jì)，2015年人民幣將躋身全球三大跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣之一。