年關(guān)將近，不少ST股的重組大限進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，在IPO遲遲不開(kāi)閘的背景下，ST股保殼大戰(zhàn)又將開(kāi)啟。

　　公告顯示部分公司已經(jīng)展開(kāi)行動(dòng)。10月15日，*ST祥龍宣布賣地重組的保殼方案獲得股東大會(huì)通過(guò)；10月17日，*ST國(guó)藥擬從實(shí)際控制人親屬手中受贈(zèng)一塊價(jià)值2900萬(wàn)元的資產(chǎn)，以期在年底之前實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn) “轉(zhuǎn)正”；10月18日，*ST天龍第一大股東宣布擬轉(zhuǎn)讓全部股份，受讓方明確表態(tài)，力爭(zhēng)在年底前將上市公司的賬面凈資產(chǎn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，完成保殼任務(wù)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，年底向來(lái)是ST公司密集開(kāi)打“保殼攻堅(jiān)戰(zhàn)”的關(guān)鍵時(shí)期，隨著退市大限步步逼近，四季度不僅將有更多ST公司加入保殼戰(zhàn)團(tuán)，這些公司開(kāi)打保殼戰(zhàn)的節(jié)奏也將提速。

　　36公司連續(xù)兩年虧損 周期性行業(yè)成重災(zāi)區(qū)

　　根據(jù)交易所規(guī)定，若上市公司最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)連續(xù)為負(fù)值或最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)期末凈資產(chǎn)連續(xù)為負(fù)值，則上市公司股票將暫停上市。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在目前A股65家ST類公司中，有18家ST公司在半年報(bào)中公布了三季度業(yè)績(jī)預(yù)告或預(yù)警，其中12家預(yù)計(jì)三季度仍為虧損，占比接近7成。而從目前65家ST公司的中報(bào)情況來(lái)看，*ST南化、*ST寶碩、*ST中達(dá)等36家公司已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，且最新一期凈利潤(rùn)續(xù)虧，均存在暫停上市可能，占比高達(dá)55.4%。

　　其中，在業(yè)績(jī)持續(xù)不佳的ST公司中，傳統(tǒng)的周期性行業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)占絕大比例，比如以*ST遠(yuǎn)洋為代表的航運(yùn)業(yè)、以*ST超日為代表的光伏業(yè)、以*ST賢成為代表的煤炭業(yè)、以*ST亞星為代表的化工業(yè)、以*ST二重為代表的機(jī)械業(yè)等。而分析人士指出，由于經(jīng)濟(jì)增速下滑，這些行業(yè)在年內(nèi)想通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)扭虧顯然很困難。

　　保殼大戰(zhàn)三季度提前開(kāi)打 曲線保殼成主流

　　由于第四季度為傳統(tǒng)淡季，因此不少上市公司的“保殼攻堅(jiān)戰(zhàn)”在三季度提前開(kāi)打，不過(guò)各類公司手段有所不同。

　　對(duì)于部分傳統(tǒng)周期性行業(yè)而言，通過(guò)“開(kāi)源節(jié)流”的方法保殼成為最佳選擇，比較典型的有*ST二重、*ST鞍鋼、*ST濟(jì)柴、*ST北磁、*ST彩虹等。分析人士指出，倘若按照正常運(yùn)營(yíng)仍無(wú)法填補(bǔ)凈利潤(rùn)缺口，相關(guān)上市公司變賣資產(chǎn)的數(shù)額四季度或繼續(xù)增加。

　　這一類最為典型的例子是*ST遠(yuǎn)洋，*ST遠(yuǎn)洋今年著力于控制成本，半年報(bào)顯示，其干散貨航運(yùn)業(yè)務(wù)單元燃油成本同比下降21.9%，集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)單元燃油成本、平均單箱成本同比分別下降12.9%和7.2%，同時(shí)還加快了資產(chǎn)處置的步伐。

　　而對(duì)于資產(chǎn)并不充�；虿灰资圪u的ST類公司而言，通過(guò)引入新股東進(jìn)行資產(chǎn)重組是保殼的較好方式，今年來(lái)，*ST東熱等多家ST公司的重組方案獲得通過(guò)，*ST天一也推出了重組方案，從而連續(xù)獲得多個(gè)漲停板。

　　分析人士指出，隨著10月8日上市公司并購(gòu)重組分道制審核方案正式實(shí)施，四季度ST公司通過(guò)并購(gòu)重組“曲線”保殼的家數(shù)或?qū)⒚黠@增多。

　　不過(guò)風(fēng)險(xiǎn)也是有的，今年以來(lái)，*ST寶碩、*ST生化、*ST中基、*ST超日、*ST北生等近10家ST公司重組告吹，這意味著，這部分ST公司的保殼之路再度蒙上了灰塵。