2013年黃金正式結(jié)束了此前12年的牛市長跑，并錄得30多年來最大年度跌幅(28%)，因美聯(lián)儲(chǔ)12月意外縮減100億美元的購債規(guī)模，同時(shí)美股也于年末飆升至歷史高位。不過，周五(1月3日)金價(jià)大漲逾1%，并刷新日內(nèi)1240美元/盎司高位，因美股連續(xù)兩日下滑，同時(shí)此前低價(jià)也吸引了不少來自亞洲的實(shí)物金買盤。
眼下黃金的基本面及技術(shù)面正呈現(xiàn)出膠著的狀態(tài)，這也令不少財(cái)務(wù)顧問對2014年金價(jià)的走勢有些摸不著頭腦。

據(jù)2013年12月InvestmentNews readers對財(cái)務(wù)顧問做出的2014黃金價(jià)格展望調(diào)查報(bào)告顯示，超過36%認(rèn)為金價(jià)將在2014年末收于1200美元/盎司以下(其中13%認(rèn)為價(jià)格會(huì)低于1000美元/盎司)，三分之一認(rèn)為金價(jià)將處于1200-1399美元/盎司之間，21%認(rèn)為金價(jià)將在1400-1599美元/盎司之間，9%認(rèn)為金價(jià)將高于1600美元/盎司。
未來黃金將下探1000美元 但已接近底部
Briaud Financial Advisors創(chuàng)始人Janet Briaud稱，“要確定未來金價(jià)的走向的確十分苦難，當(dāng)目前可以知道是，黃金市場的空頭氣氛已到了極端，不排除金價(jià)有反彈的可能。”
然而Briaud表示，“對于大多數(shù)人來說，當(dāng)前并不需要什么避險(xiǎn)資產(chǎn)，因?yàn)樗麄冎�道即便美國�?jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)問題，美聯(lián)儲(chǔ)也會(huì)介入并購買更多長期債券，而這往往給予投資者一種不必?fù)?dān)心風(fēng)險(xiǎn)的錯(cuò)覺。另外，從2013年股市大漲的行情中也能看出眼下的風(fēng)險(xiǎn)情緒普遍偏高，同時(shí)波動(dòng)指數(shù)(volatility index)位于歷史低位，該指數(shù)也常被稱為恐慌指數(shù)。
通常來說，多數(shù)投資者將黃金放入投資組合的理由是對沖風(fēng)險(xiǎn)，但從策略及價(jià)格角度而言，黃金依舊有很大的回報(bào)價(jià)值。
Briaud認(rèn)為，“金價(jià)在大幅反彈前至少會(huì)下探1000美元/盎司，這比當(dāng)前的價(jià)位還要低10%。當(dāng)前我仍建議自己的客戶將黃金的投資組合比例控制在5%-10%，畢竟眼下金價(jià)已非常接近底部�！�
Briaud強(qiáng)調(diào)，“此前我的部分客戶因2013年金價(jià)大跌而損失慘重，其中不少開始打起退堂鼓。實(shí)際上很多人往往都認(rèn)為自己是一個(gè)長期投資者，他們總愛投資表現(xiàn)較好的資產(chǎn)，這也是泡沫積聚到最后破滅的原因。”
美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇含“水分” 2014年末金價(jià)有望升至1450美元
Lear Capital Inc.首席執(zhí)行官Scott Carter稱，“如果未來投資者的恐慌情緒升溫，或是美股出現(xiàn)回落，那么黃金就會(huì)有較好的表現(xiàn)�！彼�指出在當(dāng)前美股大幅上漲的情況下，已經(jīng)有不少投資者開始擔(dān)憂后市的回調(diào)。
同時(shí)Carter強(qiáng)調(diào)，“我不認(rèn)為當(dāng)前美國的潛在經(jīng)濟(jì)形勢比表面看到的要好，失業(yè)率明顯有被人為夸大的成分，同時(shí)我也預(yù)計(jì)未來美國GDP增速將放緩。”
此外Carter還表示，“鑒于2013年全球?qū)嵨锝鹦枨笸�比增長25%，不可否認(rèn)未來金價(jià)將面臨一定的上行壓力。預(yù)計(jì)2014年金價(jià)的走勢將更多的取決于實(shí)物金的投資偏好，而不是沒有實(shí)物支撐的紙黃金。另外，當(dāng)前黃金的生產(chǎn)成本差不多在1250美元/盎司，這意味著2014年末金價(jià)有望升至1400-1450美元/盎司�！�
不排除跌破1180美元 但基本面仍利好黃金
iSectors LLC首席投資和執(zhí)行官Vern Sumnicht稱，“短期來看，黃金價(jià)格有可能跌破去年1180美元低位，一旦跌破將看向950美元水平。但另一方面，我也不排除金價(jià)有上漲至1500美元的可能。我基本算是一個(gè)基本面分析師，但要分析黃金這類資產(chǎn)，則必須掌握一定的技術(shù)面知識�！�
與眾多看漲黃金的分析師一樣，Sumnicht強(qiáng)調(diào)美國極不平衡的資產(chǎn)負(fù)債表是不容忽視的基本面因素，其稱，“我認(rèn)為以當(dāng)前價(jià)位購入黃金依舊可行，但如果后市金價(jià)跌破1180美元，我個(gè)人會(huì)等待其進(jìn)一步跌至950美元后，再以雙倍的量買入。我的客戶基本都將黃金的投資組合比例維持在10%以上，因?yàn)樗麄兒芮榫w的知道央行不斷印鈔將引發(fā)通脹，即便當(dāng)前還沒顯現(xiàn)出成效，但未來肯定會(huì)發(fā)生�！�