黑色星期一再現(xiàn)。昨日滬深兩市低開低走大幅下跌，滬指2000點(diǎn)收盤告破，創(chuàng)業(yè)板1400點(diǎn)岌岌可危。所有行業(yè)板塊全線下跌，跌幅超過5%的個(gè)股超過700只。對(duì)于市場(chǎng)的恐慌情緒，多數(shù)分析人士認(rèn)為，利空因素被放大了，上證指數(shù)在“1”時(shí)代不會(huì)呆太久。

利空因素被放大

昨天的暴跌并不是偶然的，是多方面因素造成的，包括經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示基本面無好轉(zhuǎn)、人民幣兌美元大跌、退市改革方案即將出臺(tái)等等。

2月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)回落至3個(gè)月低點(diǎn)的50.2%，出口大幅下滑18%，這些數(shù)據(jù)都表明一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受春節(jié)假期影響，也體現(xiàn)了宏觀調(diào)控主動(dòng)“調(diào)結(jié)構(gòu)”效果的反映。雖然各類分項(xiàng)指數(shù)大部分保持下降的態(tài)勢(shì)，但生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)高達(dá)68.1，大幅上漲了10.5個(gè)百分點(diǎn)，表明對(duì)制造業(yè)未來一段時(shí)間發(fā)展的信心大大增加。隨著春節(jié)因素逐漸消除，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)逐漸活躍，未來制造業(yè)有望穩(wěn)步運(yùn)行。投資者應(yīng)等待四月開春后天氣回暖后的開工數(shù)據(jù)，再形成對(duì)2014年的經(jīng)濟(jì)判斷。

此外，今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值7.5和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)3.5，已經(jīng)寫進(jìn)政府工作報(bào)告，沒理由對(duì)基本面過度擔(dān)憂。

至于退市改革方案即將出臺(tái)，應(yīng)視為創(chuàng)業(yè)板的重大利好。美國(guó)納斯達(dá)克走牛，直接因素就是退市制度改革。股市只有新陳代謝才能更強(qiáng)大更健康。

2000點(diǎn)是基本點(diǎn)

昨日滬指今年以來第二次跌破2000點(diǎn)，下面較明顯的支撐是1月20日創(chuàng)下的1984點(diǎn)年內(nèi)新低，再下則是去年7月30日創(chuàng)下的1965點(diǎn)，再遠(yuǎn)一點(diǎn)是本輪反彈的起點(diǎn)——2012年12月4日創(chuàng)下的階段性低點(diǎn)1949點(diǎn)。值得注意的是，雖然去年6月“錢荒”引起市場(chǎng)恐慌，6月25日盤中創(chuàng)下1849點(diǎn)的新低，但從收盤點(diǎn)位看，2012年12月4日構(gòu)筑的1949點(diǎn)支撐，一直沒有被打破。因此，被稱為“建國(guó)底”的1949點(diǎn)的支撐意義更為重大。

從最近8年的歷史看，大盤經(jīng)歷了5次針對(duì)2000點(diǎn)的大爭(zhēng)奪，并由此形成了從2006年到2008年、從2009年到2013年的兩個(gè)牛熊周期�？梢哉f，大盤收復(fù)或站上2000點(diǎn)，往往具有轉(zhuǎn)折意義。換言之，滬指只有站上或收復(fù)2000點(diǎn)，才能使市場(chǎng)擺脫熊性思維，進(jìn)而提振市場(chǎng)信心。

總之，從2000點(diǎn)之上重啟新股發(fā)行來看，在很多投資者心目中2000點(diǎn)是A股的基本點(diǎn)。2000點(diǎn)之上，新股發(fā)行才能順利進(jìn)行，資本市場(chǎng)服務(wù)于改革與轉(zhuǎn)型才能不辱使命。由此觀之，A股在“1”時(shí)代不會(huì)久呆。

改革與轉(zhuǎn)型仍是源動(dòng)力

其一，今年是全面深化改革的關(guān)鍵一年，此前遇冷的藍(lán)籌股近期也躍躍欲試。在基金看來，藍(lán)籌股的機(jī)會(huì)主要來自國(guó)企改革。目前上海、廣東、重慶等地的國(guó)企改革走在了前列，中石化也邁出了央企混合所有制改革的第一步，后續(xù)電力、鐵路、金融等領(lǐng)域的國(guó)企改革也值得期待。隨著社會(huì)及民營(yíng)資本的進(jìn)入，有望引起相關(guān)地方國(guó)企和央企的價(jià)值重估。市場(chǎng)分析人士指出，國(guó)資控股上市公司市值占A股整體市值比重逾60%，建議關(guān)注價(jià)格相對(duì)較低的國(guó)資概念股。

其二，轉(zhuǎn)型有望成為2014年投資領(lǐng)域的關(guān)鍵詞。國(guó)內(nèi)大大小小的公司，也確實(shí)身體力行地在進(jìn)行轉(zhuǎn)型，試圖尋找新的商業(yè)模式。新興產(chǎn)業(yè)正在替代傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，新興產(chǎn)業(yè)會(huì)涌現(xiàn)一批藍(lán)籌股。

其三，以中信銀行為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融股最近表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。據(jù)證券時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)部統(tǒng)計(jì)，四大行已全部跌破1849點(diǎn)時(shí)的價(jià)格，農(nóng)業(yè)銀行周一盤中創(chuàng)歷史新低，其他三大行股票也均創(chuàng)出數(shù)年來新低。另一方面，以2013年每股收益計(jì)算，當(dāng)前銀行股和滬深300的回報(bào)率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了10年期國(guó)債收益率（3.5%至4%）和當(dāng)前的余額寶之類的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。

其四，沉寂已久的地產(chǎn)開始企穩(wěn)反彈。從行業(yè)前景看，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展周期還在繼續(xù)，存在上升空間。城鎮(zhèn)化進(jìn)程還在繼續(xù)，人口結(jié)構(gòu)并沒有出現(xiàn)拐點(diǎn)，二胎政策開始實(shí)行。決定房?jī)r(jià)走勢(shì)的因素并不支持房?jī)r(jià)大幅下降。市場(chǎng)分析人士指出，政府工作報(bào)告對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控的表述明顯淡化，近年來首次未提遏制房?jī)r(jià)上漲。

其五，市場(chǎng)對(duì)撐起實(shí)體經(jīng)濟(jì)就必須強(qiáng)健繁榮股市的呼吁強(qiáng)烈。兩會(huì)代表委員建議重啟股市T+0制度，減免交易印花稅，大幅降低市場(chǎng)交易成本，恢復(fù)市場(chǎng)交易活力；尤其是支持證券投資基金、養(yǎng)老基金、社保基金、保險(xiǎn)基金、住房公積金、QFII、RQFII等各類境內(nèi)外長(zhǎng)期資金入市，落實(shí)細(xì)化鼓勵(lì)各類長(zhǎng)期資金投資股票市場(chǎng)的政策措施。