國(guó)內(nèi)首例違約公司債“11超日債”引發(fā)投資者對(duì)債券市場(chǎng)的擔(dān)憂，據(jù)上證報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，上海超日太陽(yáng)能科技股份有限公司董事長(zhǎng)倪開(kāi)祿、董事倪娜在2011年至2012年底，曾先后向山東國(guó)際信托、中融信托、廈門國(guó)際信托、五礦國(guó)際信托等8
相關(guān)公司股票走勢(shì)

*ST超日 2.59+0.000.00%五礦發(fā)展10.98-0.14-1.26%家信托公司進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資，不過(guò)，信托公司可能已經(jīng)提前墊資清償。

　　記者了解到，本應(yīng)于今年下半年集中到期的中融信托超日系列信托產(chǎn)品，早在2012年至2013年間全部提前兌付本息。信托業(yè)內(nèi)人士分析，隨著*ST超日股價(jià)一瀉千里，其余信托公司很有可能已經(jīng)墊付相應(yīng)資金，提前清償項(xiàng)目。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2011年至2013年間，倪氏父女曾先后將持有的超日公司有限售條件流通股累計(jì)2.98億股質(zhì)押給信托公司用以申請(qǐng)貸款。其中，山東國(guó)際信托1.1億股、中融信托6137.98萬(wàn)股、五礦國(guó)際信托4869萬(wàn)股、廈門國(guó)際信托3300萬(wàn)股、蘇州信托2500萬(wàn)股、聯(lián)華國(guó)際信托（2011年注冊(cè)中文全稱變更為“興業(yè)國(guó)際信托有限公司”）937.5萬(wàn)股、興業(yè)國(guó)際信托600萬(wàn)股、安徽國(guó)元信托180萬(wàn)股。期間倪開(kāi)祿、倪娜解除部分股權(quán)質(zhì)押，根據(jù)*ST超日在深交所掛出的公告統(tǒng)計(jì)，最后依然有2.33億股質(zhì)押在信托公司。

　　然而，信托公司不得不面對(duì)股價(jià)嚴(yán)重縮水的窘境。2010年11月上市時(shí)，超日太陽(yáng)價(jià)格一度高達(dá)每股40多元，此后股價(jià)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，*ST超日停牌前最后一個(gè)交易日價(jià)格僅為2.59元/股。

　　以中融信托為例，2011年曾發(fā)布6期超日太陽(yáng)系列項(xiàng)目，總規(guī)模約3億元，于2014年5月至10月到期。記者從用益信托獲悉，6期項(xiàng)目股權(quán)質(zhì)押率約為40%，質(zhì)押價(jià)格為每股20至21元。由于是單一信托計(jì)劃，公開(kāi)可查的信息并不多。記者了解到，部分信托公司已經(jīng)提前兌付了超日太陽(yáng)關(guān)聯(lián)的信托項(xiàng)目。“超日太陽(yáng)股權(quán)收益權(quán)信托項(xiàng)目共6期，已于2012年至2013年間全部提前本息兌付�！敝腥谛磐邢嚓P(guān)人士告訴記者。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，其他信托公司很有可能已經(jīng)墊付相應(yīng)資金，提前清償項(xiàng)目。

　　“*ST超日股價(jià)一路下滑，已明顯低于此前給信托公司的質(zhì)押價(jià)，一般來(lái)說(shuō)信托公司也不會(huì)讓超日補(bǔ)充抵押，提前平倉(cāng)，墊資剛性兌付是比較可能的做法�！蹦承磐泄�司業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人告訴記者。

　　在他看來(lái)，倪氏父女頻繁股權(quán)質(zhì)押融資的做法純屬借新還舊，信托公司提前處置合情合理。“從2011年至2012年底，倪氏父女反復(fù)質(zhì)押股權(quán)、解除、再質(zhì)押，我們認(rèn)為，這屬于頻繁借舊還新的行為，而且光伏行業(yè)早已被劃入產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，重組遙遙無(wú)期，信托公司必須提前處置剛性兌付，總不能看著股票爛在手里�！�