在4月中旬，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議罕見地建議央行下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率。更早之前，某地農(nóng)村商業(yè)銀行曾因各種原因發(fā)生過擠兌事件。

當(dāng)天的公告相當(dāng)有意思，央行說：“與設(shè)立在城市的農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行相比，法人在縣域的農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行涉農(nóng)貸款比例較高，支農(nóng)力度更大�！�

既然這樣，央行為什么不給農(nóng)村信用社下調(diào)存款準(zhǔn)備金率？膚淺的理解是，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議沒要求。

深入研究會(huì)發(fā)現(xiàn)，自2003年周小川接任行長(zhǎng)以來，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率多次未上調(diào)農(nóng)村信用社和農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率，農(nóng)信社和農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率要比國(guó)有商業(yè)銀行低6個(gè)百分點(diǎn)左右。

而農(nóng)村商業(yè)銀行和其他中小金融機(jī)構(gòu)一樣，每次未獲特殊政策優(yōu)惠。所以，央行對(duì)農(nóng)村商業(yè)銀行降準(zhǔn)的幅度史無前例地直接下調(diào)了2個(gè)百分點(diǎn)，釋放農(nóng)村商業(yè)銀行信貸規(guī)模大約1000億元人民幣左右。

因?yàn)槭菄?guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議建議，央行象征性地對(duì)農(nóng)村合作銀行僅僅下調(diào)了0.5個(gè)百分點(diǎn)。

想必建議的時(shí)候未獲了解，農(nóng)村信用社跟農(nóng)村合作銀行本來存款準(zhǔn)備金率基本接近，均處于相對(duì)非常低的位置。

央行表示：此次對(duì)相關(guān)縣域農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率進(jìn)行調(diào)整是人民銀行進(jìn)一步激勵(lì)和引導(dǎo)信貸資源流向“三農(nóng)”和縣域的舉措，與2010年出臺(tái)的一定比例存款投放當(dāng)?shù)貎?yōu)惠政策疊加執(zhí)行，即調(diào)整后縣域農(nóng)商行、農(nóng)合行分別執(zhí)行16%和14%的準(zhǔn)備金率，其中一定比例存款投放當(dāng)?shù)乜己诉_(dá)標(biāo)的縣域農(nóng)商行、農(nóng)合行分別執(zhí)行15%和13%的準(zhǔn)備金率。

周小川之前的央行行長(zhǎng)戴相龍首開對(duì)農(nóng)村信用社發(fā)放支農(nóng)再貸款的先河。至今，央行一直沿用這一政策。央行始終對(duì)縣域農(nóng)村金融優(yōu)惠有加。

一箭雙雕：支農(nóng)防違約

據(jù)稱是前財(cái)政部部長(zhǎng)項(xiàng)懷誠(chéng)說的段子：有人形容說目前的財(cái)稅體制是“中央財(cái)政喜氣洋洋，省級(jí)財(cái)政勉勉強(qiáng)強(qiáng)，地市財(cái)政拆了東墻補(bǔ)西墻，縣級(jí)財(cái)政哭爹叫娘”。

這是下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行的一個(gè)不便公開說的原因。當(dāng)前，三四線城市房?jī)r(jià)下跌基本成為共識(shí)，而縣級(jí)財(cái)政最重要的來源是土地出讓金。

李克強(qiáng)總理在今年“兩會(huì)”后答記者問的時(shí)候明確表示，“對(duì)金融和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)我們一直高度關(guān)注，去年在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的情況下，我們果斷決定全面審計(jì)政府性債務(wù)問題，這本身表明要勇于面對(duì)。審計(jì)的結(jié)果如實(shí)對(duì)外公布，表明債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是總體可控的，而且政府的債務(wù)率還在國(guó)際公認(rèn)的警戒線以下。很多債務(wù)還是投資性的，但我們不能忽視其中存在的風(fēng)險(xiǎn)，正在加強(qiáng)規(guī)范性措施。下一步，包括采取逐步納入預(yù)算管理，開正門、堵偏門，規(guī)范融資平臺(tái)等措施�！彼�還明確表示，作為總理他不愿看到違約事件發(fā)生。

而部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，今年肯定會(huì)出現(xiàn)違約情況。

審計(jì)署公開的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年6月底，地方政府性債務(wù)（政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)+負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)+可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的債務(wù)）余額17.89萬億元。2010年~2013年6月，省級(jí)、市級(jí)政府債務(wù)年均增長(zhǎng)率分別為21.21%和19.57%，略低于地方政府性債務(wù)平均增速；而縣級(jí)政府債務(wù)年均增長(zhǎng)率達(dá)25.75%，高于地方政府性債務(wù)平均增速3個(gè)百分點(diǎn)。截至2013年6月底地方政府性債務(wù)中，市級(jí)、縣級(jí)政府債務(wù)分別占40.75%和28.18%。

特別是在房?jī)r(jià)下跌、資金趨緊、人民幣加速對(duì)美元貶值的情況下，縣域地方融資平臺(tái)是最有可能出現(xiàn)違約的。

下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率既可以起到支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的，另一方面，可以直接起到防止地方融資平臺(tái)出現(xiàn)違約甚至崩盤的部分效果。

為什么是農(nóng)商行

這次降準(zhǔn)，受益最大的是農(nóng)村商業(yè)銀行。這個(gè)跟農(nóng)村金融體制改革密切相關(guān)。

在國(guó)務(wù)院制定的農(nóng)信社改革方案中有合作制（即以縣為單位，將以往的二級(jí)法人統(tǒng)一為一級(jí)法人，或維持二級(jí)法人現(xiàn)狀）、股份合作制（即合作銀行）和股份制（即農(nóng)村商業(yè)銀行）三種形式供農(nóng)信社自主選擇，銀監(jiān)會(huì)推崇的是前兩種模式。央行和財(cái)政部亦對(duì)前兩種進(jìn)行過大力扶持。

在保持統(tǒng)一法人的農(nóng)村信用社或者農(nóng)村合作銀行中，都接受省聯(lián)社直接管理，在局部發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)狀況下，省聯(lián)社甚至可以調(diào)配資源緩解危機(jī)。

央行多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率時(shí)都未涉及農(nóng)村信用社和農(nóng)村合作銀行，但農(nóng)村商業(yè)銀行與其他股份制銀行和城市商業(yè)銀行一樣沒有特殊優(yōu)惠。

財(cái)政部多次下文對(duì)農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行所得稅和營(yíng)業(yè)稅進(jìn)行了減免。

上述優(yōu)惠政策，農(nóng)村商業(yè)銀行均沒享受到。

更致命的是，農(nóng)村商業(yè)銀行相對(duì)于省聯(lián)社有更大的獨(dú)立性，農(nóng)村合作銀行和農(nóng)村信用社相對(duì)于地方政府有更大的獨(dú)立性。農(nóng)村商業(yè)銀行跟當(dāng)?shù)卣�府�?lián)系更緊密，因?yàn)楫?dāng)?shù)刎?cái)政部門或者當(dāng)?shù)卣�府企業(yè)多是農(nóng)村商業(yè)銀行的大股東。

也鑒于此，農(nóng)村信用社和農(nóng)村合作銀行對(duì)是否支持地方融資平臺(tái)擁有更大的自主權(quán)。在農(nóng)信社和農(nóng)村合作銀行出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)之際，央行可以發(fā)放緊急支農(nóng)再貸款，省聯(lián)社也可以協(xié)調(diào)調(diào)配資金幫其度過危機(jī)。而農(nóng)商行依托的當(dāng)?shù)卣�府顯然沒有這個(gè)能力。

五大國(guó)有商業(yè)銀行中農(nóng)工建交在縣域的機(jī)構(gòu)一般只吸收存款不發(fā)放貸款，即便發(fā)放貸款也不放地方融資平臺(tái)，股份制商業(yè)銀行民生、光大、中信、招商等在很多地方縣域并無機(jī)構(gòu)，更不會(huì)投向縣域地方融資平臺(tái)。

銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新型的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)資金合作社、小貸公司、村鎮(zhèn)銀行，規(guī)模相對(duì)較小，無法滿足地方融資平臺(tái)要求。再說，這些機(jī)構(gòu)也不會(huì)貸向地方融資平臺(tái)。

這樣，農(nóng)商行就成了縣域地方融資平臺(tái)最后的希望與可能。這也是央行單獨(dú)大幅下調(diào)農(nóng)村商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率的真實(shí)原因，如果僅僅考慮支農(nóng)，那么更應(yīng)該下調(diào)農(nóng)村信用社的存款準(zhǔn)備金率。