瀘州老窖昨日發(fā)布一季報(bào)稱，公司一季度營(yíng)收同比下降49.28%，凈利潤(rùn)同比下跌56.86%。各上市酒企一季報(bào)紛紛出爐，成績(jī)單可謂哀鴻遍野，其中部分甚至已遭遇大股東減持或拋售。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，一季度白酒行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)壓力未見明顯緩解，行業(yè)調(diào)整還在進(jìn)一步深化中，仍未見底。

瀘州老窖昨日發(fā)布的一季報(bào)顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.65億元，同比下降49.28%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.93億元，同比下降56.86%；基本每股收益為0.352元。

瀘州老窖凈利下滑57%

據(jù)了解，這是該公司上市以來首季業(yè)績(jī)跌幅創(chuàng)新高。公司方面稱，業(yè)績(jī)下滑主要是受行業(yè)深度調(diào)整，以及主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和銷售政策影響所致。

記者注意到，公告中所顯示的瀘州老窖預(yù)付款項(xiàng)較年初增長(zhǎng)2840.23萬元，漲幅高達(dá)1475.87%。公司方面稱，這主要是預(yù)付供應(yīng)商貨款及工程項(xiàng)目進(jìn)度款增加所致。

此外，公司一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額同比大增370.43%至9.15億元，公司方面稱，其主要原因是一季度大量票據(jù)到期解匯以及上繳稅金比去年同期實(shí)際上繳金額減少。

相關(guān)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于國(guó)窖1573堅(jiān)持1000元以上的終端價(jià)格，茅臺(tái)和五糧液的降價(jià)效應(yīng)對(duì)其沖擊非常明顯，加上高端白酒市場(chǎng)自身的萎縮，1573市場(chǎng)終端的實(shí)際銷售大幅下降。盡管特曲以下的低端白酒仍然保持了增長(zhǎng)，但是增速也在放緩。

對(duì)此有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，瀘州老窖一季度業(yè)績(jī)的不堪與2013年一季度業(yè)績(jī)的高基數(shù)相關(guān)。該人士認(rèn)為，瀘州老窖的產(chǎn)品線上各價(jià)位品種豐富，渠道網(wǎng)絡(luò)也相對(duì)完善，因此，預(yù)計(jì)2014年各項(xiàng)指標(biāo)將比2013年有所回升。

白酒一季報(bào)慘淡仍延續(xù)

目前白酒行業(yè)14家上市公司已披露2013年年報(bào)及2014年一季報(bào)。記者留意到，2013年，除去白酒龍頭貴州茅臺(tái)以及區(qū)域酒企伊力特、青青稞酒凈利潤(rùn)逆市增長(zhǎng)外，其余11家白酒企業(yè)全部呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，水井坊、酒鬼酒、皇臺(tái)酒業(yè)甚至出現(xiàn)虧損。

而酒企2013年度低迷的業(yè)績(jī)已經(jīng)延續(xù)至今年一季度。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，除貴州茅臺(tái)一季度業(yè)績(jī)微增外，其余酒企一季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)均較去年同期出現(xiàn)下滑。其中，皇臺(tái)酒業(yè)、水井坊、沱牌舍得、山西汾酒、瀘州老窖等5家公司業(yè)績(jī)下滑超50%。水井坊虧損最為嚴(yán)重，營(yíng)業(yè)收入同期減少77%，凈利潤(rùn)同期減少175%，虧損金額高達(dá)1.54億元。

資本市場(chǎng) 股東紛紛減持白酒板塊

對(duì)于白酒板塊業(yè)績(jī)低迷的情況，中投顧問食品行業(yè)研究員簡(jiǎn)愛華表示，一季度業(yè)績(jī)的持續(xù)低迷與整個(gè)行業(yè)大環(huán)境有關(guān)，此外，由于一季度除春節(jié)旺季之外其他時(shí)間均是消費(fèi)淡季，期內(nèi)業(yè)績(jī)受到一定影響。

白酒行業(yè)未來走勢(shì)會(huì)如何？有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，目前行業(yè)可能仍未見底，一季度白酒行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)壓力未見明顯緩解，部分公司一季度出現(xiàn)下滑雖在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，但不少公司較大的降幅仍讓各方大跌眼鏡，顯示出行業(yè)調(diào)整仍在繼續(xù)，業(yè)績(jī)?nèi)悦媾R巨大挑戰(zhàn)。

此外，業(yè)內(nèi)有消息透露，業(yè)績(jī)影響已傳導(dǎo)至白酒板塊公司股價(jià)，或正導(dǎo)致部分股東競(jìng)相“出走”。據(jù)了解，沱牌舍得、青青稞酒等上市都已遭到原始股東減持或拋售出逃。甚至貴州茅臺(tái)也遭到原始大股東中糧集團(tuán)及生命人壽的拋棄。

“作為防御性板塊，白酒目前估值較低，還是具備一定的投資價(jià)值的。建議感興趣的投資者多研究年報(bào)、季報(bào)，了解其產(chǎn)品定位、消費(fèi)市場(chǎng)，尤其是深入觀察其“三公”消費(fèi)限制下轉(zhuǎn)型到底如何，選擇具備區(qū)域品牌價(jià)值、節(jié)慶性相對(duì)不明顯的白酒相關(guān)個(gè)股購(gòu)買，目前白酒可小酌，豪飲有風(fēng)險(xiǎn)�！币晃恍袠I(yè)觀察人士告訴本報(bào)記者。