中國(guó)社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)16日在“2014年證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展研討會(huì)”上表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雖然減速且存在下行壓力，但仍在可控范圍之內(nèi)，需要用一段較長(zhǎng)的時(shí)間來消化前期調(diào)控政策的影響。目前仍應(yīng)保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，應(yīng)不失時(shí)機(jī)地按市場(chǎng)導(dǎo)向的方向深化各項(xiàng)改革，同時(shí)有針對(duì)性地進(jìn)行若干政策調(diào)整。未來投資應(yīng)讓民間資本發(fā)揮主導(dǎo)作用。
　　李揚(yáng)表示，近年來，經(jīng)濟(jì)增速每發(fā)生變化，政府幾乎就立刻出手干預(yù)，這也造成微觀主體強(qiáng)烈的政策依賴。這種狀況必須扭轉(zhuǎn)，應(yīng)通過改革，創(chuàng)造條件讓企業(yè)發(fā)揮主導(dǎo)作用，同時(shí)又讓市場(chǎng)感受到政府有所作為。歸根結(jié)底，是使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用。
　　他認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型，基本終止了傳統(tǒng)的住房市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)力，所謂10年到20年的剛性需求是否存在，需要認(rèn)真研究；今年6月，由國(guó)土部牽頭的房地產(chǎn)登記制度將在全國(guó)實(shí)施，這對(duì)全國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)將產(chǎn)生水落石出的影響；房地產(chǎn)市場(chǎng)是高度區(qū)域化的市場(chǎng)，各城市之間的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)早已開始分化。
　　他表示，房地產(chǎn)市場(chǎng)的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融的影響依然可控，即便樓市價(jià)格急劇下滑，大部分住宅的價(jià)格仍高于房貸的結(jié)欠余額。因此，中國(guó)不會(huì)出現(xiàn)抵押品贖回權(quán)喪失的大潮。中國(guó)大部分的住宅都是在超過五年前購(gòu)買的，而房?jī)r(jià)在過去五年中翻了一番。由于抵押貸款的首付比率很高，從20%到40%不等，實(shí)際上還會(huì)更高，銀行由此獲得了較大的止損保障。
　　李揚(yáng)認(rèn)為，未來投資應(yīng)偏向消費(fèi)和生態(tài)建設(shè)：有利促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)的社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，包括教育、健康、文化、醫(yī)療保健等；有利于技術(shù)進(jìn)步的更新改造投資，同時(shí)需要有加速折舊相配合；有利于可持續(xù)發(fā)展的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，大氣和水污染治理、生態(tài)修復(fù)以及資源循環(huán)利用等。
　　他表示，未來投資應(yīng)讓民間資本發(fā)揮主導(dǎo)作用，為基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)項(xiàng)目投資創(chuàng)造可持續(xù)商業(yè)環(huán)境，改變政府主導(dǎo)局面，更多采用公/私合作伙伴關(guān)系（PPP）投融資模式，加強(qiáng)政府公共投資與民間投資的合作。
　　李揚(yáng)認(rèn)為，六方面原因?qū)е庐?dāng)前的金融亂象：一是巨額外匯儲(chǔ)備高增長(zhǎng)，給貨幣供給造成巨大壓力；二是息差交易盛行，致使金融部門內(nèi)部尤其是銀行部門內(nèi)部的融資活動(dòng)膨脹，構(gòu)成了信用創(chuàng)造擴(kuò)張和杠桿率上升的主要原因，也構(gòu)成了實(shí)體經(jīng)濟(jì)償債率上升的主要原因；三是多部門分頭監(jiān)管模式，使得無法把握信用總量的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和動(dòng)態(tài)變化，助長(zhǎng)了跨領(lǐng)域套利和監(jiān)管套利；四是在多重管制體系下，表現(xiàn)出的金融抑制的惡化導(dǎo)致創(chuàng)新異化；五是剛性兌付的存在，助長(zhǎng)了無風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)套利行為，加劇了投資者道德風(fēng)險(xiǎn)；六是影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，存在不透明的情況。