如今的創(chuàng)業(yè)板市場漸成唐僧肉。100倍左右的市盈率，連創(chuàng)新高的股價，創(chuàng)業(yè)板的瘋狂讓一些大型企業(yè)集團也眼饞肚饑坐不住了，正在此時，分拆上市這個政策讓這些大型企業(yè)集團看到了分肥創(chuàng)業(yè)板的曙光。
　　自從證監(jiān)會發(fā)布滿足六大條件的境內(nèi)上市公司可到創(chuàng)業(yè)板分拆上市后，相關(guān)概念股受到狂熱追捧。4月21日，大唐發(fā)電開盤漲停，20日漲停的紫光股份高開高走。
　　分拆上市概念之所以如此瘋狂，根本還在于母公司借此可以獲得股權(quán)的二次溢價（目前中國很多大型上市公司都是控股集團）。對于母公司來說，未上市的子公司只能貢獻(xiàn)經(jīng)營凈利潤(控制權(quán))。而一旦子公司實現(xiàn)上市，原本的凈利潤可以實現(xiàn)100倍甚至更高的市盈率，這對于母公司的估值來說，是一個質(zhì)的抬升；此外，更重要的原因是可拓寬融資渠道。
　　但我們的監(jiān)管部門，做的更多的是錦上添花，而不是雪中送炭。分拆上市在鞏固大型企業(yè)壟斷地位的同時，也在將更多的中小型企業(yè)擠下上市融資的獨木橋，踏踏實實從事高科技投資與研發(fā)的中小企業(yè)由于沒有獲得監(jiān)管者的政策垂青，反而成為了投機者的腳下之泥。
      創(chuàng)業(yè)板理應(yīng)是中國成長性企業(yè)的樂園，如今斑鳩在已經(jīng)占了一個巢的情況下又想“再占鵲巢”，這無異讓眾多的“小麻雀”們無立錐之地了。況且這些上市公司再融資屢受優(yōu)待，讓這些大型上市公司分拆上市，無異將天平再次傾向大型企業(yè)，這肯定會抑制民間市場化的高科技企業(yè)的成長，也就產(chǎn)生了“馬太效應(yīng)”。
　　很多專家學(xué)者認(rèn)為，大型企業(yè)是創(chuàng)新的源泉。但在我國， IT、外包業(yè)務(wù)一開始都孕育于民營小企業(yè)，而如今在沿海制造企業(yè)出現(xiàn)的創(chuàng)新科技，也讓人看到了中國市場化高科技的曙光。全國工商聯(lián)研究室主任陳永杰也表示，大量統(tǒng)計數(shù)據(jù)和事實表明，中小企業(yè)、民營企業(yè)已經(jīng)成為我國自主創(chuàng)新的最大源泉。
　　硅谷的經(jīng)驗也表明，大量聚集在一起的中小企業(yè)的網(wǎng)狀滲透效應(yīng)是美國很具活力的技術(shù)創(chuàng)新樂園，但前提是需要資本作為潤滑劑。而現(xiàn)在中國的情況是創(chuàng)業(yè)板市場正有淪為大型企業(yè)圈錢工具的危險。
　　在中國，由于母子公司內(nèi)部業(yè)務(wù)往往有較多聯(lián)系，分拆上市容易導(dǎo)致上市公司和控股股東及其下屬企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)交易以及同業(yè)競爭問題，雖然證監(jiān)會就這一點特別做了規(guī)定，但在公司股權(quán)結(jié)構(gòu)失衡、一股獨大以及外部治理結(jié)構(gòu)及監(jiān)管不完善的情況下，具體執(zhí)行效果肯定會大打折扣。
　　與具有分拆概念的大盤股火爆形成鮮明對比的是，證監(jiān)會放行境內(nèi)上市公司分拆子公司到創(chuàng)業(yè)板上市的消息甫出當(dāng)日，65只創(chuàng)業(yè)板股票中，55只跌幅在5％以上，另外10只跌停。這就是“硬幣”的另一面，我們的創(chuàng)業(yè)板正在“用腳投票”來表達(dá)自己的憤怒。