6月10日，東方集團(tuán)(5.84,0.09,1.57%)(600811.SH)收?qǐng)?bào)5.75元，仍在低位徘徊。

　　而蹊蹺的是東方集團(tuán)的第一大股東是一家券商??東莞證券。4月30日，東方集團(tuán)披露的一季報(bào)顯示，東莞證券公司作為第一大流通股東赫然在列。截至3月31日，東莞證券共持有東方集團(tuán)5783.95萬(wàn)股，占流動(dòng)股比例的4.66%。

　　北京的一位私募人士對(duì)此大惑不解，“自從券商綜合治理以來，除了因?yàn)榘�銷而被動(dòng)買進(jìn)的股票，沒見過哪個(gè)券商這么大手筆地買進(jìn)一家上市公司的，尤其是東莞證券這樣一家中小券商�！�

　　據(jù)記者粗略估算，按目前的股價(jià)計(jì)算，如果東莞證券一直持有這些股票的話，浮虧已近億元。

　　東莞證券大手筆投資東方集團(tuán)的背后，到底隱藏著什么？

　　浮虧或近億元

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2010年1月1日到3月31日，東方集團(tuán)的加權(quán)均價(jià)為7.52元，且股價(jià)波動(dòng)不大，如果東莞證券的上述股份都于這一時(shí)間段買入的話，其動(dòng)用的資金約在4.35億元上下。

　　但隨著大盤最近一波跳水行情，東方集團(tuán)也未能幸免，6月9日，東方集團(tuán)的收盤價(jià)僅為5.81元，如果此時(shí)東莞證券的上述股份還沒有賣出的話，其浮虧將達(dá)9891萬(wàn)元。

　　記者翻閱東莞證券的2009年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，公司把其持有的所有股票都?xì)w在了交易性金融資產(chǎn)項(xiàng)下，可供出售金融資產(chǎn)項(xiàng)下僅為公司購(gòu)買的集合理財(cái)產(chǎn)品。

　　其2009年年報(bào)顯示，截至2009年年末，公司股票持倉(cāng)的市值僅為1.27億元。而該年報(bào)同時(shí)還顯示，2009年以來，公司的股票持倉(cāng)量大幅增加，2009年年初，其數(shù)額僅為5.5萬(wàn)元，2009年一年的增長(zhǎng)幅度達(dá)到驚人的231264%。

　　根據(jù)監(jiān)管層規(guī)定，證券公司自營(yíng)權(quán)益類證券合計(jì)額不得超過凈資本的100%，同時(shí)，持有一種權(quán)益類證券的成本不得超過凈資本的30%。

　　不過，東莞證券并沒有在年報(bào)中公布其2009年年末的凈資本，因此，公司重倉(cāng)東方集團(tuán)是否符合上述規(guī)定尚不得而知。

　　但除非東莞證券在今年一季度繼續(xù)大幅增加股票持倉(cāng)或是自營(yíng)持倉(cāng)，否則，斥資4.35億元投資于一家上市公司，無(wú)論從股票倉(cāng)位還是從整個(gè)自營(yíng)盤的倉(cāng)位來看，都不符合分散投資以分散風(fēng)險(xiǎn)的原則。

　　而2009年，東莞證券的自營(yíng)收益僅為4000萬(wàn)元(記者注：公允價(jià)值變動(dòng)收益+投資收益-對(duì)聯(lián)營(yíng)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益+匯兌收益)。而東方集團(tuán)一家在今年一季度的浮虧就足以吞噬去年全年的自營(yíng)收益。

　　值得注意的是，在東方集團(tuán)的前十大流動(dòng)股東中，還有一家來自廣東省中山市的企業(yè)??中山彤泰投資發(fā)展有限公司(以下簡(jiǎn)稱中山彤泰)，該公司持有東方集團(tuán)270.79萬(wàn)股，占流通股比例的0.22%。

　　從公開資料來看，中山彤泰還投資過海亮股份(12.32,0.19,1.57%)(002203.SZ)和ST梅雁(3.13,0.00,0.00%)(600868.SH)。據(jù)深圳的一位私募人士稱，事實(shí)上，中山彤泰是中山市一家頗有影響力的地產(chǎn)公司，曾投資過中山市諸多比較大的地產(chǎn)項(xiàng)目。

　　但是，其與東莞證券同一時(shí)期買入東方集團(tuán)，是否僅僅是巧合？

　　整合民族證券？

　　對(duì)于東莞證券何以重倉(cāng)買入東方集團(tuán)，市場(chǎng)有傳言稱其是為整合民族證券，為其上市做準(zhǔn)備。

　　在民族證券的股東中，首都機(jī)場(chǎng)持股61.25%；東方集團(tuán)持股15.03%。

　　該傳言稱，東方集團(tuán)將接盤首都機(jī)場(chǎng)所持股權(quán)，之后東莞證券欲向東方集團(tuán)定向增發(fā)，用于收購(gòu)東方集團(tuán)已持有民族證券的股份，然后民族證券與東莞證券合并，合并后的規(guī)模和具備的條件將符合證券公司上市要求。市場(chǎng)傳言，東莞證券重倉(cāng)東方證券是為了能提出此議案。

　　記者翻閱東方集團(tuán)的公司章程，其第五十三條規(guī)定，“單獨(dú)或合計(jì)持有公司3%以上股份的股東，可以在股東大會(huì)召開10日前提出臨時(shí)提案并書面提交召集人�！倍�按照東方集團(tuán)16.67億的總股本來看，東莞證券持有公司的股份為3.47%，剛好過線。

　　然而事實(shí)上，此傳言有眾多令人迷惑之處。

　　事實(shí)上，東方集團(tuán)接盤首都機(jī)場(chǎng)民族證券股權(quán)的可能性并不大。

　　此前首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)試圖對(duì)旗下券商金元證券和民族證券進(jìn)行整合。公開資料顯示，首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)分別持有上述兩券商95.56%和61.25%的股權(quán)。

　　“今年年初，由于券商‘一參一控’的限期已到，首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)召集了股東會(huì)，有意將金元證券和民族證券整合，但由于關(guān)聯(lián)人不能參與表決，其他小股東由于擔(dān)心整合后首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)一家獨(dú)大，將上述方案否決了�！泵褡遄C券的一位內(nèi)部人士稱。同時(shí)，金元證券對(duì)整合似乎也有抵觸，因?yàn)榻鹪�證券規(guī)模雖小，但是利潤(rùn)率卻高于民族證券。

　　“本來還打算今年年底前啟動(dòng)上市計(jì)劃，但由于整合沒有成功而擱置了。最后首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)準(zhǔn)備出讓其所持有的民族證券股權(quán)�！鄙鲜雒褡遄C券內(nèi)部人士稱。

　　“東方集團(tuán)確實(shí)曾有意收購(gòu)上述股權(quán)。”據(jù)一位接近東方集團(tuán)的人士稱。

　　但“首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)卻不同意。很明顯，東方集團(tuán)帶頭否決了與金元證券整合的議案，首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)怎么還可能這么配合東方集團(tuán)呢”。上述民族證券內(nèi)部人士稱。

　　“最新的傳言是首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)將把上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國(guó)家開發(fā)投資公司(以下簡(jiǎn)稱國(guó)開投)，但也是遲遲沒有消息，公司內(nèi)部只有少數(shù)高層知道具體進(jìn)展，其他人都在猜測(cè)和等待消息�！鄙鲜雒褡遄C券內(nèi)部人士稱。

　　不過，據(jù)記者了解，國(guó)開投也面臨著“一參一控”的大限，其持有紅塔證券15.3%的股權(quán)，瑞銀證券14%的股權(quán)。而據(jù)知情人士稱，去年9月國(guó)開投剛剛掛牌轉(zhuǎn)讓了其持有的中銀國(guó)際12%的股權(quán)，受讓方為聯(lián)想控股。

　　從目前來看，民族證券的股權(quán)歸屬仍懸而未定。

　　因此東莞證券試圖通過重倉(cāng)東方集團(tuán)，從而整合民族證券的傳言似仍有些牽強(qiáng)。