猜想一：做多量能不足？

　　實現(xiàn)概率：80％

　　具體理由：因前期強勢股紛紛補跌，上周A股市場連續(xù)第四周收低，為近8個月以來最長連跌周數(shù)，兩市有高達662億元離場。房地產(chǎn)調(diào)控政策繼續(xù)主導市場情緒，上周兩市日均成交2085億元，較前一周2651億元的水平萎縮逾兩成。

　　值得注意的是，中小板指上周大跌7.35%，創(chuàng)近14個月以來的最大周跌幅，小盤股的估值風險加速釋放。不過，上周五以銀行為代表的大盤藍籌股在一季報亮麗業(yè)績的支撐下重新獲得買盤吸納，為后市走勢帶來一線希望。

　　從成交量來看，滬市1000億的水平不是地量，因此不成為見底信號，當然更不能支撐報復性反彈。對此，恒基投資認為，大盤后期還有弱勢整理要求，反復難免。5日線會是短期的強阻力位，2980-3000點區(qū)間是大盤的強壓力位。

　　'市場總體成交量依舊偏低，做多能量明顯不足，難以支持權(quán)重板塊的持續(xù)大幅上行。'上海新蘭德分析，暫時的護盤難以改變其震蕩調(diào)整的大格局。資金面的趨緊決定了當前市場弱勢局面的改變不是一蹴而就的，后期市場仍將維持弱勢格局。

　　應對策略：操作上，密切關(guān)注消息面尤其是地產(chǎn)調(diào)控的最新政策，而外圍市場的走勢也不容小視，因為在一個利空市場，任何風吹草動都將給股指造成壓力。

　　猜想二：節(jié)后弱勢反彈？

　　實現(xiàn)概率：90％

　　具體理由：人民銀行5月2日宣布，從5月10日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行今年第三次上調(diào)準備金率。

　　經(jīng)濟學家指出，再次上調(diào)存款準備金率仍然旨在收緊銀行系統(tǒng)過于充裕的流動性，防范通貨膨脹和經(jīng)濟過熱風險，預計可一次性凍結(jié)金融機構(gòu)資金超過3000億元；并估計短期內(nèi)央行仍有必要繼續(xù)通過公開市場操作等回收流動性，但近期加息的可能性不大。不過，此舉對于因為受到樓市宏調(diào)影響而下跌的A股，無疑再添下調(diào)的壓力。

　　從技術(shù)上看，滬指回補2009年10月9日高開缺口的可能性比較大，4月30日滬指創(chuàng)下2820.95的半年來低點，但并未完全補上這一缺口。而年線的擊穿標志著股指自去年8月以來的大三角形頭部構(gòu)造的完成，大盤的下跌正式進入第二階段。

　　廣發(fā)證券指出，第一階段是以藍籌股的調(diào)整和小盤股瘋漲為標志，第二階段將迎來小盤股的深幅下挫，雖然連續(xù)下跌之后有一定的反彈要求，但股指的反彈僅是對近期跌幅過大、過猛的修正，并不會改變股指向下調(diào)整的方向。

　　應對策略：從短期市場來看，大盤權(quán)重股連續(xù)2個交易日企穩(wěn)回升，大盤節(jié)后有可能出現(xiàn)弱勢反彈。建議投資者可密切關(guān)注大盤股的動向，但弱勢市場中仍以現(xiàn)金為王，不宜重倉參與反彈。

　　猜想三：小盤股慣性下探？

　　實現(xiàn)概率：70％

　　具體理由：'股王'的不斷出現(xiàn)，市盈率想象空間不斷擴張，表明創(chuàng)業(yè)板、中小板所積累的風險正加速膨脹，雖然一些中小市值上市公司未來可能會保持高速成長，但在市場短期調(diào)整趨勢已經(jīng)明朗的情況下，創(chuàng)業(yè)板中小板股整體走強缺乏可持續(xù)性。

　　從近兩個交易日來看，創(chuàng)業(yè)板中小板股以及題材股由于估值壓力，前期漲幅過大，上升空間有限，開始逐步退潮。而銀行、地產(chǎn)出現(xiàn)一定止跌企穩(wěn)跡象，將逐步支撐大盤止跌企穩(wěn)，但在權(quán)重股未能真正企穩(wěn)之前，題材股退潮將會繼續(xù)對大盤構(gòu)成負面影響。

　　對于5月第一周的走勢，華創(chuàng)證券首席投資顧問楊為棟指出，由于權(quán)重股短期跌幅較大，指數(shù)繼續(xù)下跌的可能較小，上證指數(shù)在2800點附近震蕩可能性較大，4月30日低點2820點應該是一個相對安全的位置。

　　另外，他還認為，中小盤股、題材股的補跌有可能成為市場風險進一步釋放的主要來源。中小盤股雖然近期也有較大跌幅，但由于其前期漲幅較大，仍有盈利籌碼存在，且并沒有止跌跡象，后市仍有繼續(xù)調(diào)整的可能，所以后市繼續(xù)出現(xiàn)指數(shù)波動較小，多數(shù)個股下跌的概率較大。

　　應對策略：中小盤股處于下跌中繼，補跌仍將繼續(xù)，投資者對創(chuàng)業(yè)板中小板股以及題材股宜繼續(xù)觀望。