上證指數(shù)昨日早盤創(chuàng)出年內(nèi)新低2770點(diǎn)，并且回補(bǔ)去年國慶形成的2803點(diǎn)向上跳空的缺口后，午盤在地產(chǎn)股的帶領(lǐng)下，展開絕地大反彈，一改近日'熊'風(fēng)。

　　在經(jīng)歷了前期來勢兇猛的大調(diào)整后，地產(chǎn)股的企穩(wěn)反彈對(duì)大盤筑底有著相對(duì)積極的意義，同時(shí)也從一定程度上激活了市場的沉悶。但是，反彈能否延續(xù)，大盤能否筑底成功，仍然需要后市成交量的配合。我們認(rèn)為，如果兩市量能無法持續(xù)有效放大，支撐大盤展開反彈，那么股指將繼續(xù)受制于5日、10日均線，反彈將只是曇花一現(xiàn)。

　　眾多利空襲市，抑制A股表現(xiàn)

　　利空一：央行于5月2日宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，今年5至7月將有大量流動(dòng)性到期，約為21410億元。迫使央行再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，短期對(duì)股市構(gòu)成利空。此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率一次性可凍結(jié)資金約3000億元，這對(duì)目前資金面緊缺的A股市場而言，無疑是雪上加霜。另外，此舉同時(shí)也向市場透露了一個(gè)信號(hào)--貨幣政策正逐步趨于緊縮，這或?qū)⒃俅渭訌?qiáng)投資者對(duì)后市加息的預(yù)期。

　　利空二：地方政府趨向于出臺(tái)比國務(wù)院更加嚴(yán)格的房地產(chǎn)調(diào)控政策。近期，國務(wù)院對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的一系列調(diào)控政策暫告段落，地方政府將逐步出臺(tái)地方性的調(diào)控政策。4月30日，深圳樓市新政細(xì)則出臺(tái)，總體方向比中央的更為嚴(yán)格，包括二套房如何界定，限定本地人購房套數(shù)等模糊的問題，深圳地方政府都將按照最嚴(yán)格的上限執(zhí)行；同一天，北京市下發(fā)《北京市人民政府貫徹落實(shí)國務(wù)院關(guān)于堅(jiān)決遏制部分城市房價(jià)過快上漲文件的通知》，'暫定同一購房家庭只能在本市新購買一套商品住房'。伴隨著深圳、北京等地區(qū)的樓市新政細(xì)則出臺(tái)，相信其他一線城市的相關(guān)政策也將陸續(xù)出臺(tái)，其調(diào)控力度相比中央而言，應(yīng)該有增無減。