國際信用評級機構(gòu)標準普爾將美國債務前景從“穩(wěn)定”降為“負面”，市場對美國債務的擔憂逐日加劇

      ■本報記者  趙海娟

      “美國會像歐洲一樣爆發(fā)債務危機嗎？”自從４月１８日，國際信用評級機構(gòu)標準普爾將美國債務前景從“穩(wěn)定”降為“負面”，市場對美國債務的擔憂逐日加劇。但鑒于美元在國際貨幣體系中的主導地位在短時間內(nèi)尚難動搖，美國近期爆發(fā)債務危機的可能性很低。

　  　信用評級機構(gòu)一開口，投資市場齊顫抖，更何況這是標準普爾６０年來首次將全球第一大經(jīng)濟體美國的債務前景定為“負面”。消息一出，立即引發(fā)了國際投資市場的劇烈波動。

　　  當天，紐約股市三大股指跌幅也一度接近２％，創(chuàng)１個月以來單日最大跌幅。此外，市場受避險情緒推動，貴金屬價格出現(xiàn)上漲。黃金價格創(chuàng)每盎司１４９２．９美元歷史新高；白銀價格收于每盎司４２．９６美元，為３１年來最高點。

　　  但相比股市、金市，美國債市以及美元指數(shù)受到的影響卻不太顯著。在４月１８日的交易中，十年期美國國債收益率雖在評級前景調(diào)降消息傳出后由３．３７％一度跳升至３．４５％，但最終重返３．３７％。而美元指數(shù)在下探７５．３４的當日低點后，甚至在尾盤攀升至７５．８１的近期高點。

　  　從美債市場的反應中可以看出，標普的做法并未給美債帶來實質(zhì)性的打擊。相反，據(jù)《華爾街日報》分析，標普下調(diào)美國評級或利好美國國債長期走勢。因為對很多投資者來說，由于標普下調(diào)評級前景可能會促使決策者打破分歧，拿出令人信服的赤字削減方案，因此評級前景下調(diào)或許是個好兆頭。

　　  標普在下調(diào)美債評級前景時曾表示，這一調(diào)整反映出美國“龐大的預算赤字以及上升的政府負債風險”以及美國政府沒有給出解決這些問題的“明確措施”。

　  　自兩黨分治以來，民主黨和共和黨在政府財政預算案上，僵持不下，一直不能拿出一個可實施的、能有效整頓國家債務的方案，這加劇了美國債務的風險。標普的警告，或許有助于破解美國兩黨的預算僵局，促使雙方就削減開支和增稅達成妥協(xié)。

　  　此外，分析人士認為，標普下調(diào)美國主權(quán)信用評級的可能性微不足道，標普的舉動只是一種“姿態(tài)”。標普在下調(diào)美債評級前景后就表示，歷史上一貫采取的審慎可信的貨幣政策，以及高度多元化和靈活的經(jīng)濟，均對美國的三Ａ評級構(gòu)成支撐。

　　  而美元憑借其在國際貨幣體系中的主導地位，也將保住其三Ａ評級，極大地降低債務危機爆發(fā)的風險。中國社科院名譽學部委員谷源洋在接受中國經(jīng)濟時報記者采訪時說，不管怎樣，現(xiàn)在美元還是世界貿(mào)易結(jié)算、貿(mào)易交往的主導貨幣，美國有能力到一定時候轉(zhuǎn)嫁其財政負擔，從這個角度看，美國在近期之內(nèi)爆發(fā)債務危機的可能性不大。

　　  只要美元的國際地位不動搖，美國是永遠不會還不起債的，因為美國擁有印鈔機，可以隨時印出能在世界各國通用的美元來償還債權(quán)人。而隨著貨幣超發(fā)，美元必然貶值，美國就可借此稀釋債務，轉(zhuǎn)嫁借債成本。這也就是美國債務問題之嚴重并不亞于歐洲主權(quán)債務危機，但卻不太可能爆發(fā)債務危機的最主要原因。數(shù)據(jù)顯示，僅２００２年到２００６年間，美國利用貨幣貶值使其對外債務“蒸發(fā)”了３．５８萬億美元。

　　  雖然這種做法可以讓美國“逃債”，但從長期來看，不論對美國還是世界經(jīng)濟的負面影響都很大。因為美元的大幅貶值，很可能造成流動性全球泛濫，引發(fā)美國乃至世界范圍內(nèi)的通脹，不利于經(jīng)濟穩(wěn)定增長。而美國如果一味使用“印鈔伎倆”來還債，即使評級機構(gòu)不給美國國債降級，投資者也會吸取之前教訓，三思而后行。同時，美元的頻繁貶值，也將動搖其在國際貨幣體系中的主導地位。

　　  綜觀當前國際政治經(jīng)濟形勢，美元在國際貨幣體系中的主導地位短期內(nèi)還不會被取代。歐債危機中的“歐元”、日本大地震后的“日元”以及其他國家貨幣目前都有自己的問題，尚不能與美元“分庭抗禮”。鑒于此，美國近期爆發(fā)債務危機的可能性很低，但投資者不得不警惕美國轉(zhuǎn)嫁債務的風險。