健康險政策推進,31試點明年優(yōu)先開啟

　　12月11日,財政部、國家稅務(wù)總局、保監(jiān)會發(fā)布關(guān)于實施商業(yè)健康保險個人所得稅政策試點的通知,明確對試點地區(qū)個人購買符合規(guī)定的健康保險產(chǎn)品的支出,按照200元每月,全年不超過2400元的限額標準在個人所得稅前予以扣除。該通知自2016年1月1日執(zhí)行。從試點名單來看,健康險優(yōu)惠政策將優(yōu)先覆蓋全國省會城市和直轄市。其中北上廣地區(qū)健康險保費收入占比分別排在第1、7、2位。說明經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的健康險需求也相應(yīng)提高。截止今年10月,健康險保費收入2027.25億元,同比增長48.35%,占總保費比例突破10%,并且呈現(xiàn)快速增長趨勢。

　　對比海外空間巨大,市場潛力有待發(fā)掘

　　我國保險市場整體仍處于發(fā)展階段,而健康險整體規(guī)模更是相對偏小。對比海外發(fā)達市場,健康險市場較為完善,能夠為國家醫(yī)療支出承擔大部分壓力。美國健康險已經(jīng)占到醫(yī)療支出的近七成,有效為政府分擔了醫(yī)療救助壓力。未來隨著我國政策不斷放開,健康險市場也將逐漸擴大。按照已有公開的納稅人數(shù)據(jù)進行線性預(yù)測,我們估計2015年全國納稅人數(shù)達到5800萬人。保守假設(shè)健康險參與度在10%-30%,以2400元的年限額測算,則行業(yè)新增保費規(guī)模在139-418億元,占到目前健康險規(guī)模的6.9%-20.6%,對行業(yè)保費增長起到有效促進作用。

　　行政意義較大,實際效果有待觀察

　　此次健康險優(yōu)惠政策明確提出“保本微利”原則,規(guī)定保險公司賠付率低于規(guī)定的,要將和規(guī)定賠付率之間的差價返還客戶。因此,從本質(zhì)上看,此次政策出臺行政意義較大,更主要的仍然是普及我國健康險覆蓋率,對于商業(yè)保險公司的業(yè)績影響短期內(nèi)可能不會太明顯。根據(jù)保監(jiān)會數(shù)據(jù),目前我國有超過100家保險公司開展商業(yè)健康保險業(yè)務(wù),備案健康險產(chǎn)品涵蓋疾病險、醫(yī)療險、護理險和失能收入損失險四大類,超過2300種產(chǎn)品。上市公司中,中國平安和中國太保已分別設(shè)立了專門的健康險公司負責相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　投資建議

　　國內(nèi)保險深度和保險密度仍然較低,即便考慮國十條目標,考慮到我國龐大的人口基數(shù),健康險產(chǎn)品的普及將有效補充醫(yī)療健康支持。因此,從行業(yè)角度看,健康險的發(fā)展一定是積極樂觀的。建議關(guān)注積極布局移動醫(yī)療領(lǐng)域和實施大健康管理戰(zhàn)略的行業(yè)龍頭中國平安。

　　風險提示

　　政策落地短期效果有待觀察