本章知識(shí)框架圖

第一節(jié) 銀行代理理財(cái)產(chǎn)品的概念(★)

　　銀行代理服務(wù)類業(yè)務(wù)簡(jiǎn)稱代理業(yè)務(wù)，指銀行在其渠道代理其他企業(yè)、機(jī)構(gòu)辦理的、不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)、給商業(yè)銀行帶來(lái)非利息收入的業(yè)務(wù)。

　　發(fā)展代理業(yè)務(wù)，不僅有利于完善銀行的服務(wù)功能，為客戶提供更多的金融產(chǎn)品、更好的服務(wù)，滿足客戶需求，穩(wěn)定和擴(kuò)大客戶資源，同時(shí)也有利于充分利用銀行的資源來(lái)發(fā)展中間業(yè)務(wù)，擴(kuò)大收入來(lái)源。

第二節(jié) 銀行代理理財(cái)產(chǎn)品銷售的基本原則(★)

　　(一)適用性原則

　　在銷售代理理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，要綜合考慮客戶所屬的人生周期以及相匹配的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、客戶的投資目標(biāo)、投資期限長(zhǎng)短、產(chǎn)品流動(dòng)性等因素，為客戶推薦適合的產(chǎn)品。總結(jié)來(lái)說(shuō)，要有適合的產(chǎn)品，適合的客戶，適合的網(wǎng)點(diǎn)，適合的銷售人員。

　　(二)客觀性原則

　　在向客戶推薦產(chǎn)品時(shí)，銀行從業(yè)人員應(yīng)客觀地向客戶說(shuō)明產(chǎn)品的各種要素，讓客戶在購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品前對(duì)產(chǎn)品類型、特點(diǎn)、購(gòu)買(mǎi)方式、投資方向、收益預(yù)期、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等有全面的了解，總結(jié)來(lái)說(shuō)，要有適合的產(chǎn)品，適合的客戶，適合的網(wǎng)點(diǎn)，適合的銷售人員。

第三節(jié) 基金

　　一、基金的概念和特點(diǎn)(★★★)

　　基金是通過(guò)發(fā)行基金份額或收益憑證，將投資者分散的資金集中起來(lái)，由專業(yè)管理人員投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益按持有者投資份額分配給持有者的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的金融產(chǎn)品。

　　基金具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：1．集合理財(cái)、專業(yè)管理；2．組合投資、分散投資；3．利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；4．嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明；5．獨(dú)立托管、保障安全。

　　二、基金的分類(★★★)

　　基金按照收益憑證是否可以贖回，分為開(kāi)放式基金和封閉式基金。

　　按照投資對(duì)象不同，基金可以分為股票型基金、債券型基金、混合型基金、貨幣市場(chǎng)基金。依據(jù)投資目標(biāo)的不同，基金可分為成長(zhǎng)型基金、收入(收益)型基金和平街型基金。

　　依據(jù)投資理念不同，基金可以分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金。

　　此外，基金還可以根據(jù)募集方式不同，分為公募基金和私募基金；根據(jù)基金法律地位的不同，可分為公司型基金和契約型基金。

　　三、特殊類型基金(★★★)

　　基金相關(guān)產(chǎn)品非常豐富，其中包括基金中的基金FOF、交易型開(kāi)放式指數(shù)基金ETF、上市開(kāi)放式基金LOF、QDIl基金和基金“一對(duì)多”專戶理財(cái)?shù)取?/p>

　　四、銀行代銷流程(★★★★★)

　　(一)基金開(kāi)戶

　　進(jìn)行基金投資，投資者首先需要開(kāi)立基金交易賬戶和基金TA賬戶。

　　投資者使用銀行卡辦理基金交易賬戶后，才可以開(kāi)立基金TA賬戶；購(gòu)買(mǎi)不同基金公司發(fā)行的基金，需要開(kāi)立不同的基金TA賬戶。

　　(二)基金認(rèn)購(gòu)

　　(1)基金認(rèn)購(gòu)是指投資者在開(kāi)放式基金募集期間申請(qǐng)購(gòu)買(mǎi)基金份額的行為。

　　(2)基金認(rèn)購(gòu)采用“金額認(rèn)購(gòu)、面額發(fā)行”的原則，即認(rèn)購(gòu)以金額申請(qǐng)，認(rèn)購(gòu)的有效份額按實(shí)際確認(rèn)的認(rèn)購(gòu)金額在扣除相應(yīng)的費(fèi)用后，以基金份額面值為基準(zhǔn)計(jì)算。

　　(3)認(rèn)購(gòu)期一般按照基金面值1元錢(qián)購(gòu)買(mǎi)基金，認(rèn)購(gòu)費(fèi)率通常也要比申購(gòu)費(fèi)率優(yōu)惠。

　　(4)投資者進(jìn)行基金認(rèn)購(gòu)可以在商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)和網(wǎng)上銀行辦理。其中在網(wǎng)點(diǎn)辦理一般需攜帶本人有效身份證件和基金賬戶卡或銀行卡到銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，填寫(xiě)基金認(rèn)(申購(gòu)申請(qǐng)表，柜臺(tái)受理認(rèn)(申)購(gòu)申請(qǐng)，柜臺(tái)處理完畢后，投資者查詢結(jié)果并確認(rèn)基金份額。

　　(三)基金申購(gòu)

　　(1)基金申購(gòu)是指投資者在基金存續(xù)期內(nèi)基金開(kāi)放日申請(qǐng)購(gòu)買(mǎi)基金份額的行為。

　　(2)投資者在進(jìn)行基金申購(gòu)時(shí)可根據(jù)基金所開(kāi)辦的收費(fèi)模式，選澤申購(gòu)前收費(fèi)份額類別或申購(gòu)后收費(fèi)份額類別。

　　(3)投資者于T日申購(gòu)基金成功后，基金注冊(cè)登記人于T+1日為投資者增加權(quán)益并辦理注冊(cè)登記手續(xù)，投資者于T+2日起可贖回該部分基金份額。

　　(4)基金申購(gòu)采取“未知價(jià)”原則，投資者申購(gòu)以申購(gòu)日(T日)的基金份額凈值為基礎(chǔ)計(jì)算申購(gòu)份額。

　　(5)投資者在辦理定期定額申購(gòu)時(shí)，每次供款金額不得少于基金管理人規(guī)定的定期定額申購(gòu)業(yè)務(wù)最低煤氣公款金額。

　　(6)投資者進(jìn)行基金申購(gòu)需攜帶本人有效身份證件和基金賬戶卡或銀行卡到銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，然后填寫(xiě)基金認(rèn)(申)購(gòu)申請(qǐng)表，柜臺(tái)受理認(rèn)(申)購(gòu)申請(qǐng)，柜臺(tái)處理完畢后，投資者查詢結(jié)果并確認(rèn)基金份額。

　　(7)前端收費(fèi)、后端收費(fèi)。前端收費(fèi)一般按投資金額劃分費(fèi)率，而后端收費(fèi)以持有時(shí)間劃分費(fèi)率檔次。

　　(四)基金贖回

　　(1)基金贖回是指在基金存續(xù)期間，將手中持有的基金份額按一定價(jià)格賣給基金管理人并收回現(xiàn)金SJ行為。贖回后的剩余基金份額不能低于基金公司規(guī)定的最小剩余份額(一般最低要求持有l(wèi)000份)。

　　(2)“未知價(jià)”贖回原則。投資者贖回基金，只能以贖回日(T日)的基金份額凈值為基礎(chǔ)計(jì)算贖回資金。

　　(3)“份額贖回”原則。在未知價(jià)情況下，投資者以份額申請(qǐng)贖回。

　　(4)巨額贖回。單個(gè)開(kāi)放日基金凈贖回超過(guò)基金總份額的10％時(shí)，為巨額贖回。依據(jù)基金合同，若發(fā)生巨額贖回，基金管理人可以根據(jù)基金當(dāng)時(shí)的資產(chǎn)組合情況決定采用全額贖回或部分順延贖回的方式。投資者在贖回基金時(shí)須選擇是否順延贖回。

　　(五)基金轉(zhuǎn)換

　　基金的轉(zhuǎn)換一般采取未知價(jià)法，基金注冊(cè)與過(guò)戶登記人以申請(qǐng)有效日為基金轉(zhuǎn)換日(T Et)，以T日的轉(zhuǎn)出基金份額凈值為基礎(chǔ)，扣除轉(zhuǎn)換費(fèi)用后計(jì)算轉(zhuǎn)出金額，同時(shí)，以T日轉(zhuǎn)入基金的份額凈值為基礎(chǔ)，計(jì)算轉(zhuǎn)入份額；投資者T日轉(zhuǎn)換成功后，正常情況下，基金注冊(cè)登記人于T+1日為投資者的轉(zhuǎn)出及轉(zhuǎn)入基金份額分別進(jìn)行權(quán)益扣除和權(quán)益增加，轉(zhuǎn)入的基金份額于T+2日后可贖回。

　　(六)基金分紅

　　按照《證券投資基金管理暫行辦法》的規(guī)定：基金管理公司必須以現(xiàn)金形式分配至少90％的基金凈收益，并且每年至少一次。基金分紅分為現(xiàn)金分紅和紅利再投資兩種形式。一般銀行系統(tǒng)對(duì)非貨幣基金默認(rèn)為現(xiàn)金分紅，貨幣基金默認(rèn)為紅利再投資。

　　五、基金的流動(dòng)性及收益情況(★★★)

　　(一)基金的流動(dòng)性

　　開(kāi)放式基金通過(guò)申購(gòu)和贖回實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓，流動(dòng)性強(qiáng)，但必須支付一定的手續(xù)費(fèi)。貨幣市場(chǎng)基金有“活期儲(chǔ)蓄”之稱，客戶可以隨時(shí)申購(gòu)、贖回。

　　(二)基金的收益

　　證券投資基金的收益主要有：(1)證券買(mǎi)賣差價(jià)，也稱資本利得。(2)紅利收入，即因持有股票而享有的凈利潤(rùn)分配所得。(3)債券利息，即基金因投資債券而獲得的定期利息收入。(4)存款利息收入，即基金資產(chǎn)的銀行存款利息收入。

　　基金收益分配一般有分配現(xiàn)金(現(xiàn)金分紅)和分配基金單位(紅利再投資)兩種形式。影響基金類產(chǎn)品收益的因素主要來(lái)自兩方面：一是來(lái)自基金的基礎(chǔ)市場(chǎng)，如基金所投資的對(duì)象產(chǎn)品，二是基金自身的因素。一般而言，各類基金的收益特征由高到低的排序依次是：股票型基金、混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

　　六、基金的風(fēng)險(xiǎn)

　　(1)基金的風(fēng)險(xiǎn)是指購(gòu)買(mǎi)基金遭受損失的可能性�；�金損失的可能性取決于基金資產(chǎn)的運(yùn)作。投資基金的資產(chǎn)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)證券投資基金種類繁多，各只基金的風(fēng)險(xiǎn)狀況也不同，個(gè)人客戶在購(gòu)買(mǎi)之前需要對(duì)基金產(chǎn)品的類型、特點(diǎn)、投資范圍、所投資證券的市場(chǎng)表現(xiàn)、收益、信譽(yù)等有基本的了解。

　　(3)基金產(chǎn)品主要包括兩種風(fēng)險(xiǎn)：價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

第四節(jié) 保險(xiǎn)

　　一、銀行代理保險(xiǎn)概述(★★★)

　　1．銀行代理保險(xiǎn)的概念

　　銀行代理保險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司和商業(yè)銀行采取相互協(xié)作的戰(zhàn)略，充分利用和協(xié)同雙方的優(yōu)勢(shì)資源，通過(guò)銀行的銷售渠道代理銷售保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品，以一體化的經(jīng)營(yíng)方式來(lái)滿足客戶多元化金融需求的一種綜合化的金融服務(wù)。

　　2．銀行代理保險(xiǎn)的范圍

　　銀行主要代理的險(xiǎn)種包括壽險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)。

　　3．保險(xiǎn)產(chǎn)品特點(diǎn)

　　保險(xiǎn)產(chǎn)品最顯著的特點(diǎn)是具有其他投資理財(cái)工具不可替代的保障功能。利用保險(xiǎn)產(chǎn)品還可以合理避稅。

　　二、銀行代理保險(xiǎn)產(chǎn)品主要類型介紹(★★★★★)

　　1．人身保險(xiǎn)新型產(chǎn)品

　　人身像險(xiǎn)新型產(chǎn)品主要包括分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)。

　　(1)分紅險(xiǎn)

　　分紅險(xiǎn)指保險(xiǎn)公司在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后，將上一會(huì)計(jì)年度該類分紅保險(xiǎn)的可分配盈余，按一定的比例、以現(xiàn)金紅利或增值紅利的方式，分配給客戶的一種人壽保險(xiǎn)。

　　分紅險(xiǎn)的收益風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于利率的波動(dòng)和保險(xiǎn)公司制定的預(yù)定死亡率、預(yù)定投資回報(bào)率和預(yù)定營(yíng)運(yùn)管理費(fèi)用。分紅險(xiǎn)的收益來(lái)源于死差益、利差益和費(fèi)差益所產(chǎn)生的可分配盈余。紅利分配有兩種方式，即現(xiàn)金紅利和增額紅利。

　　(2)萬(wàn)能保險(xiǎn)

　　萬(wàn)能保險(xiǎn)，全稱是萬(wàn)能型儲(chǔ)蓄類壽險(xiǎn)產(chǎn)品，指的是可以任意支付保險(xiǎn)費(fèi)以及任意調(diào)整死亡保險(xiǎn)金給付金額的人壽保險(xiǎn)。

　　(3)投連險(xiǎn)

　　投資連結(jié)保險(xiǎn)(簡(jiǎn)稱投連險(xiǎn))，是一種新形式的終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品，它集保障和投資于一體。

　　投連險(xiǎn)的費(fèi)用主要包括初始保費(fèi)、風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、賬戶轉(zhuǎn)換費(fèi)用、投資單位買(mǎi)賣差價(jià)、資產(chǎn)管理費(fèi)、部分支取和退保手續(xù)費(fèi)等，根據(jù)產(chǎn)品的不同上述費(fèi)用的收取也存在差異，一般頭幾年的費(fèi)用較高，適合于長(zhǎng)線的理財(cái)規(guī)劃。

　　投連險(xiǎn)產(chǎn)品的一部分保費(fèi)進(jìn)入投資賬戶，另一部分用于風(fēng)險(xiǎn)保障。

　　投連險(xiǎn)的投資部分的回報(bào)率是不固定的，未來(lái)投資收益具有一定的不確定性，保單價(jià)值將根據(jù)保險(xiǎn)公司實(shí)際投資收益情況確定。

　　2．財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)

　　銀行代理財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)主要包括家庭財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、房貸險(xiǎn)和企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。

　　(1)家庭財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)

　　家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是以公民個(gè)人家庭生活資料作為保險(xiǎn)標(biāo)的保險(xiǎn)。家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)可分為普通家財(cái)保險(xiǎn)、長(zhǎng)效還本家財(cái)保險(xiǎn)兩種。有些地區(qū)還有城鎮(zhèn)居民安全用電保險(xiǎn)、家用電器電壓責(zé)任特約險(xiǎn)、家庭財(cái)產(chǎn)附加柴草火災(zāi)等險(xiǎn)種。

　　(2)房貸險(xiǎn)

　　個(gè)人抵押商品住房保險(xiǎn)(簡(jiǎn)稱房貸險(xiǎn))，是一種保證保險(xiǎn)。目前各銀行普遍規(guī)定，購(gòu)房者向銀行貸款的同時(shí)必須在保險(xiǎn)公司購(gòu)買(mǎi)房貸險(xiǎn)。

　　(3)企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)

　　企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是指以投保人存放在固定地點(diǎn)的財(cái)產(chǎn)和物資作為保險(xiǎn)標(biāo)的的一種保險(xiǎn)。保險(xiǎn)標(biāo)的的存放地點(diǎn)相對(duì)固定，處于相對(duì)靜止?fàn)顟B(tài)。

　　三、保險(xiǎn)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)(★)

　　保險(xiǎn)產(chǎn)品是具有法律效應(yīng)的合同，具有長(zhǎng)期性的特點(diǎn)，一旦簽訂保險(xiǎn)合同，不能隨意更改。

　　投保人可以在專業(yè)人員的幫助下，分析判斷自己的風(fēng)險(xiǎn)類別、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)可能造成損失的大小等進(jìn)行選擇。

　　由于同一個(gè)保險(xiǎn)標(biāo)的可能會(huì)面臨多種風(fēng)險(xiǎn)，投保人應(yīng)當(dāng)進(jìn)行合理的險(xiǎn)種搭配。隨著生命周期的變化，人身保險(xiǎn)的最優(yōu)保險(xiǎn)品種也會(huì)發(fā)生變化，投保人應(yīng)當(dāng)根據(jù)實(shí)際需要適時(shí)地更換保險(xiǎn)品種，達(dá)到收益最大、損失最小的目標(biāo)。

第五節(jié) 國(guó)債

　　一、銀行代理國(guó)債的概念、種類(★)

　　1．銀行代理國(guó)債的概念 國(guó)債是國(guó)家信用的主要形式。我國(guó)的國(guó)債專指財(cái)政部代表中央政府發(fā)行的國(guó)家公債，由國(guó)家財(cái)政信、譽(yù)作擔(dān)保，信譽(yù)度非常高，歷來(lái)有“金邊債券”之稱。

　　2．銀行代理國(guó)債的種類

　　目前銀行代理國(guó)債的種類有三種：憑證式國(guó)債、電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債、記賬式國(guó)債。

　　憑證式國(guó)債是一種國(guó)家儲(chǔ)蓄債，可記名、掛失，以“憑證式國(guó)債收款憑證”記錄債權(quán)，不能上市流通，從購(gòu)買(mǎi)之日起計(jì)息。在持有期內(nèi)，持券人如遇特殊情況需要提取現(xiàn)金，可以到購(gòu)買(mǎi)網(wǎng)點(diǎn)提前兌取。

　　電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債是財(cái)政部在境內(nèi)發(fā)行的，以電子方式記錄債權(quán)的不可流通人民幣債券。它只面向境內(nèi)個(gè)人投資者發(fā)售，企事業(yè)單位和行政機(jī)關(guān)等機(jī)構(gòu)投資者不能購(gòu)買(mǎi)。相較憑證式國(guó)債，由于電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債以電子方式記錄債權(quán)，因此在便捷性方面有很大提高，但是需要投資者開(kāi)立個(gè)人國(guó)債托管賬戶，并指定對(duì)應(yīng)的資金賬戶。

　　記賬式國(guó)債以記賬形式記錄債權(quán)，通過(guò)證券交易所的交易系績(jī)發(fā)行和交易，可以記名、掛失。投資者進(jìn)行記賬式證券買(mǎi)賣，必須在銀行間市場(chǎng)或證券交易所設(shè)立賬戶。

　　二、國(guó)債的流動(dòng)性及收益情況(★★★)

　　1．流動(dòng)性

　　債券的流動(dòng)性一般弱于股票。在債券產(chǎn)品中，國(guó)債的流動(dòng)性高于公司債券， 由國(guó)家財(cái)政信譽(yù)作擔(dān)保，信譽(yù)度非常高，短期國(guó)債的流動(dòng)性好于長(zhǎng)期國(guó)債。

　　2．收益情況

　　相對(duì)于現(xiàn)金存款或貨幣市場(chǎng)金融工具，投資國(guó)債獲得的收益更高，而相對(duì)于股票、基金產(chǎn)品，投資債券的風(fēng)險(xiǎn)又相對(duì)較小。債券的收益主要來(lái)源于利息收益和價(jià)差收益。

　　三、國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)(★★★)

　　債券投資的風(fēng)險(xiǎn)因素有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、贖回風(fēng)險(xiǎn)、提前償付風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　1．價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)也叫利率風(fēng)險(xiǎn)，是指市場(chǎng)利率變化對(duì)債券價(jià)格的影響。漬券價(jià)格與利率變化成反比。當(dāng)利率上漲時(shí)，債券價(jià)格下跌。債券的到期時(shí)間越長(zhǎng)，利率風(fēng)險(xiǎn)越大。

　　2．再投資風(fēng)險(xiǎn)

　　再投資風(fēng)險(xiǎn)也是由于市場(chǎng)利率變化而使債券持有人面臨的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)市場(chǎng)利率下降，短期債券的持有人若進(jìn)行再投資，將無(wú)法獲得原有的較高息票率，這就是再投資風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)和再投資風(fēng)險(xiǎn)是此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。

　　3．違約風(fēng)險(xiǎn)

　　違約風(fēng)險(xiǎn)又稱信用風(fēng)險(xiǎn)，是債券發(fā)行者不能按照約定的期限和金額償還本金和支付利息的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，國(guó)債的違約風(fēng)險(xiǎn)最低，公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)一一般通過(guò)信用評(píng)級(jí)表示。4．贖回風(fēng)險(xiǎn)

　　附有贖回條款的債券有三項(xiàng)不利因素：(1)附有贖回權(quán)的債券的未來(lái)現(xiàn)金流量不能預(yù)知，增加了現(xiàn)金流的不確定性。(2)因?yàn)榘l(fā)行者可能在利率下降時(shí)贖回債券，投資者不得不以較低的市場(chǎng)利率進(jìn)行再投資，由此蒙受再投資風(fēng)險(xiǎn)。(3)由于贖回價(jià)格的存在，附有贖回權(quán)債券的潛在資本增值有限。同時(shí)，贖回債券增加了投資者的交易成本，從而降低了投資收益率。

　　為此，可贖回債券往往規(guī)定有贖回保護(hù)期，在保護(hù)期內(nèi)，發(fā)行者不得行使贖回權(quán)。常見(jiàn)的贖回保護(hù)期是發(fā)行后的5～10年。

　　5．提前償付風(fēng)險(xiǎn)

　　提前償付是一種本金償付額超過(guò)預(yù)定分期本金償付額的償付方式。提前償付風(fēng)險(xiǎn)類似于贖回風(fēng)險(xiǎn)。如果利率下降，債券的提前償付就會(huì)使投資者面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　6．通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

　　對(duì)于中長(zhǎng)期債券而言，債券貨幣收益的購(gòu)買(mǎi)力有可能隨著物價(jià)的上漲而下降，從而使債券的實(shí)際收益率降低，這就是債券的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)發(fā)生通貨膨脹時(shí)，投資者投資債券的刺息收入和本金都會(huì)受到不同程度的價(jià)值折損。

第六節(jié) 信托