第四章 貸款環(huán)境分析

1國別風(fēng)險分析

1、國別風(fēng)險的特點：

①本國貨幣融通的國內(nèi)信貸不存在國別風(fēng)險，只有以外幣融通的信貸才面臨國別風(fēng)險

②國別風(fēng)險比主權(quán)風(fēng)險或政治風(fēng)險的概念更寬泛

③國別風(fēng)險(表現(xiàn)為利率風(fēng)險、清算風(fēng)險、匯率風(fēng)險)與其他風(fēng)險是一種交叉關(guān)系

2、衡量國別風(fēng)險的方法

①《歐洲貨幣》

政治和經(jīng)濟風(fēng)險的權(quán)重各為25%，債務(wù)指標(biāo)占10%的權(quán)重，違約債務(wù)或重新安排的債務(wù)情況占10%的權(quán)重，信貸評級占10%的權(quán)重，獲得銀行融資的能力占5%的權(quán)重，獲得短期融資的能力占5%的權(quán)重，進入資本市場的能力占5%的權(quán)重，福費廷的折扣占5%的權(quán)重。

總分的計算公式為：A-[A/(B—C)]×(D—C)，其中：A是范疇權(quán)重，B是范圍內(nèi)的最低值，C是范圍內(nèi)的最高值，D是個體值。而在債務(wù)指標(biāo)和違約債務(wù)的計算中，要將B、C顛倒過來，最低值權(quán)重最高，最高值權(quán)重為0。 來源233網(wǎng)校

②PRS集團

國家綜合風(fēng)險(CRR)=0.5×(PR+FR+ER)，其中：PR為政治風(fēng)險評級，F(xiàn)R為財務(wù)風(fēng)險評級，ER為經(jīng)濟風(fēng)險評級。分值100風(fēng)險最低，0風(fēng)險最高。分值在0-50分之間，代表風(fēng)險非常高；而85~100分則代表風(fēng)險非常低。

③世界市場研究中心(WMRC)

將每個國家六項考慮因素中的每一項都給出風(fēng)險評分，分值1-5，1表示最低風(fēng)險，5表示最高風(fēng)險。風(fēng)險評級最小的增加值是0.5。國家風(fēng)險的最終衡量根據(jù)權(quán)重，綜合六個因素打分情況得出。其中政治、經(jīng)濟風(fēng)險各占25%的權(quán)重，法律和稅收各占15%，運作和安全性各占10%。其計算方法為：國別風(fēng)險=[(政治風(fēng)險)2x0.25+(經(jīng)濟風(fēng)險)2×0.25+(法律風(fēng)險)z×0.15+(稅收風(fēng)險)2x0.15+(運作風(fēng)險)2x0.1+(安全性)2×0.1]l/2分值為1.0-1.24代表風(fēng)險非常小，分值為4.5-5.0則代表風(fēng)險極高。

風(fēng)險因素加權(quán)打分方法的優(yōu)點在于，可以將難以定量的風(fēng)險量化，從而解決了不同國別風(fēng)險難以進行比較的難題。缺陷是受評價機構(gòu)主觀影響比較大，如果風(fēng)險因素設(shè)置不同或賦予權(quán)重有差異，對同樣國別，評價的結(jié)果可能大相徑庭。

2區(qū)域風(fēng)險分析

1、外部因素分析(6個)

①區(qū)域自然條件分析：自然資源、基礎(chǔ)設(shè)施尤其是交通運輸條件、優(yōu)越的地理位置等；

②區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析：產(chǎn)業(yè)發(fā)展的階段處于工業(yè)化和現(xiàn)代化前期的區(qū)域，農(nóng)業(yè)、輕紡工業(yè)和采掘業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展中起著主導(dǎo)作用；處于工業(yè)化和現(xiàn)代化中期的地區(qū)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由輕紡工業(yè)向重化工業(yè)傾斜，電力、鋼鐵和機械制造等資金密集型產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展中起著主導(dǎo)作用；處于工業(yè)化和現(xiàn)代化后期的地區(qū)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向技術(shù)導(dǎo)向變動，汽車、家用電器、住房等產(chǎn)業(yè)和生物工程、新能源材料等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，且在整個產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的比重越來越大。

③區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平分析(影響最大、最直接)：包括GDP及其增長率、固定資產(chǎn)投資規(guī)模、勞動生產(chǎn)率、資金利潤率以及城市化水平等5個指標(biāo)。

④區(qū)域市場化程度和法制框架分析：市場化程度越高、法律制度框架越完善，區(qū)域風(fēng)險越低。

⑤區(qū)域經(jīng)濟政策分析：國家重點支持地區(qū)能夠享受較多優(yōu)惠政策，當(dāng)?shù)赝顿Y項目較充足，各種配套設(shè)施齊全，信貸風(fēng)險相對較低。

⑥區(qū)域政府行為和政府信用分析：地方政府擁有大量資源，其經(jīng)濟行為對金融運行的影響非常明顯。政府的信用狀況也是影響信貸風(fēng)險的重要因素。同時，還應(yīng)關(guān)注地方保護主義導(dǎo)致的經(jīng)濟相對封閉和重復(fù)建設(shè)問題。

2、內(nèi)部因素分析：信貸資產(chǎn)質(zhì)量(安全性)、盈利性和流動性。

①信貸資產(chǎn)質(zhì)量(安全性)——最重要指標(biāo)

A、信貸平均損失比率：用于評價區(qū)域全部信貸資產(chǎn)的損失情況，指標(biāo)越高，區(qū)域風(fēng)險越大；該指標(biāo)從靜態(tài)上反映了目標(biāo)區(qū)域信貸資產(chǎn)整體質(zhì)量。

B、信貸資產(chǎn)相對不良率：用于評價目標(biāo)區(qū)域信貸資產(chǎn)質(zhì)量水平在銀行系統(tǒng)中所處的相對位置；指標(biāo)越高，區(qū)域風(fēng)險越高。該指標(biāo)大于1時，說明目標(biāo)區(qū)域信貸風(fēng)險高于銀行一般水平。

C、不良率變幅：用于評價目標(biāo)區(qū)域信貸資產(chǎn)質(zhì)量的變化情況，信貸資產(chǎn)質(zhì)量的變化情況指標(biāo)為負(fù)，說明資產(chǎn)質(zhì)量上升，區(qū)域風(fēng)險下降；指標(biāo)為正，說明資產(chǎn)質(zhì)量下降，區(qū)域風(fēng)險上升。

D、信貸余額擴張系數(shù)：用于衡量目標(biāo)區(qū)域因信貸規(guī)模變動對區(qū)域風(fēng)險的影響程度，信貸規(guī)模增長速度指標(biāo)小于0時，目標(biāo)區(qū)域信貸增長相對較慢，負(fù)數(shù)較大意味著信貸處于萎縮狀態(tài)；指標(biāo)過大則說明區(qū)域信貸增長速度過快。擴張系數(shù)過大或過小都可能導(dǎo)致風(fēng)險上升。

E、利息實收率。

F、加權(quán)平均期限。

②盈利性：盈利能力是區(qū)域管理能力和區(qū)域風(fēng)險高低的最終體現(xiàn)；通過總資產(chǎn)收益率(總體盈利能力)、貸款實際收益率(信貸業(yè)務(wù)的價值創(chuàng)造能力)兩項主要指標(biāo)判定；這兩項指標(biāo)高時，通常區(qū)域風(fēng)險相對較低。

③流動性：流動性過高或過低都可能意味著區(qū)域風(fēng)險的上升。過高的流動性可能意味著資金利用效率不足，信貸經(jīng)營處于低效率中；而過低的流動性意味著資金周轉(zhuǎn)不暢或出現(xiàn)信貸資金固化。一般利用流動比率、存量存貸比率、增量存貸比率三個主要指標(biāo)，用于衡量目標(biāo)區(qū)域流動性狀況。

3行業(yè)風(fēng)險

1、行業(yè)風(fēng)險的概念：指由于一些不確定因素的存在，導(dǎo)致對某行業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營、投資或授信后偏離預(yù)期結(jié)果而造成損失的可能性。

2、行業(yè)風(fēng)險的產(chǎn)生：

①受經(jīng)濟周期的影響；

②受產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期的影響；

③受產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)的影響：主要包括行業(yè)市場集中度(即競爭與壟斷的關(guān)系，分為完全競爭、壟斷競爭、寡頭壟斷、完全壟斷)、行業(yè)壁壘程度(壁壘高，說明行業(yè)自我保護性高，內(nèi)部競爭弱)等；

④受地區(qū)生產(chǎn)力布局的影響：是否靠近原料產(chǎn)地、是否接近市場，是判斷一個行業(yè)能否生存的重要依據(jù)；

⑤受國家政策的影響；

⑥受產(chǎn)業(yè)鏈的位置影響。

3、行業(yè)風(fēng)險分析的目的是識別同一行業(yè)中所有企業(yè)所面臨的主要風(fēng)險，然后評估這些風(fēng)險將會對行業(yè)的未來信用度所產(chǎn)生的影響。

4、波特五力模型：用于競爭戰(zhàn)略的分析，可以有效地分析客戶的競爭環(huán)境。該模型認(rèn)為行業(yè)中存在著決定競爭規(guī)模和程度的五種力量，包括：新進入者進入壁壘、替代品的威脅、買方的討價還價能力、供方的討價還價能力以及現(xiàn)有競爭者的競爭能力。這五種力量綜合起來影響著產(chǎn)業(yè)的吸引力，決定了某行業(yè)中的企業(yè)獲取超出資本成本的平均投資收益率的能力。

5、行業(yè)風(fēng)險分析框架：從七個方面來評價一個行業(yè)的潛在風(fēng)險，即行業(yè)成熟度、競爭程度、替代品潛在威脅、成本結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟周期(行業(yè)周期)、行業(yè)進入壁壘、行業(yè)涉及的法律法規(guī)。

①行業(yè)成熟度：行業(yè)發(fā)展的四個階段為啟動階段或初級階段、成長階段、成熟階段、衰退階段。

第一階段：啟動階段。

處于啟動階段的行業(yè)發(fā)展迅速，年增長率可以達到100%以上；銷售量一般都很小，價格高；需要大量的資金投入來維持產(chǎn)品的發(fā)展和推廣使市場接受；企業(yè)管理者一般都缺乏行業(yè)經(jīng)驗。

這一階段的資金應(yīng)當(dāng)主要來自于企業(yè)所有者或者風(fēng)險投資者，而不應(yīng)該是來自商業(yè)銀行。啟動階段行業(yè)的銷售、利潤和現(xiàn)金流有以下特點：銷售量很��；利潤為負(fù)值；現(xiàn)金流也為負(fù)值。

第二階段：成長階段。

處于成長階段的行業(yè)通常年增長率會超20%。這個階段的行業(yè)特點是：產(chǎn)品已經(jīng)形成一定的市場需求；相應(yīng)的產(chǎn)品設(shè)計和技術(shù)問題已經(jīng)得到有效的解決，并廣泛被市場接受；已經(jīng)可以運用經(jīng)濟規(guī)模學(xué)原理來大規(guī)模生產(chǎn)；由于競爭和生產(chǎn)效率的增加，產(chǎn)品價格出現(xiàn)下降；產(chǎn)品和服務(wù)有較強的競爭力；產(chǎn)能需求確定并且已經(jīng)投入了大量的投資來提高產(chǎn)能。來源233網(wǎng)校

成長階段行業(yè)的銷售、利潤和現(xiàn)金流有以下特點：銷售大幅增長；利潤轉(zhuǎn)變成正值；現(xiàn)金流仍然為負(fù)。在成長階段的末期，行業(yè)中也許會出現(xiàn)一個短暫的“行業(yè)動蕩期”，很多企業(yè)可能為了生存而發(fā)動“價格戰(zhàn)爭”，采取大幅度打折的策略，否則它們將面臨著被淘汰的地步。

第三階段：成熟階段。

處于成熟階段的行業(yè)增長較為穩(wěn)定，年增長率一般在5%-10%之間。成熟期的產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)非常標(biāo)準(zhǔn)化，行業(yè)中的價格競爭非常激烈，新產(chǎn)品的出現(xiàn)速度也非常緩慢。多數(shù)產(chǎn)品需要面對來自其他行業(yè)中替代品的競爭壓力，這一行業(yè)中的很多企業(yè)可能會轉(zhuǎn)移到其他行業(yè)。在這一階段，做好成本控制成為很多企業(yè)成功的關(guān)鍵。成熟階段行業(yè)的銷售、利潤和現(xiàn)金流有以下特點：銷售額增長速度開始放緩；利潤達到最大化；現(xiàn)金流最終變?yōu)檎�值�?/p>

第四階段：衰退階段。

處于衰退階段的行業(yè)的共同點是銷售額在很長時間內(nèi)都是處于下降階段。盡管銷售額已經(jīng)開始下降，但是仍然處于較高的水平，并且利潤和現(xiàn)金流都還為正值。處于這一階段的企業(yè)利潤會在較長時間內(nèi)維持正值，但是很多企業(yè)可能會選擇在這時退出市場。他們通常會首先停止任何投入，然后最大化地出售資產(chǎn)并退出這一行業(yè)。值得一提的是，一旦大量的企業(yè)選擇退出，行業(yè)競爭力也會同時減少，剩余企業(yè)的銷售額和利潤將會增加。但是最終這一特定行業(yè)會完全失去來自投資者或者銀行的吸引力。衰退階段行業(yè)的銷售、利潤和現(xiàn)金流有以下特點：銷售出現(xiàn)快速下降；利潤慢慢地由正變?yōu)樨?fù)；現(xiàn)金流先是正值，然后慢慢減小。

★行業(yè)發(fā)展各階段的風(fēng)險分析

第一，處于啟動階段的行業(yè)代表著最高的風(fēng)險，原因主要有三點：首先，很難分析新興行業(yè)所面臨的風(fēng)險；其次，行業(yè)面臨難以預(yù)見的各種變化，使企業(yè)還款具有很大的不確定性；最后，本行業(yè)的快速增長和投資需求將導(dǎo)致大量的現(xiàn)金需求，從而使一些企業(yè)可能在數(shù)年中都會擁有較弱的償付能力。所以，傾向于投資股權(quán)的風(fēng)險投資商和其他投資者便成為這些企業(yè)的主要投資來源，他們希望能最終從企業(yè)的成功中獲得較高的收益。

第二，成長階段的企業(yè)代表中等程度的風(fēng)險，但是這一階段也同時擁有最大的機會，因為現(xiàn)金和資本需求非常大。由于行業(yè)發(fā)展和變化仍然非常迅速，將會導(dǎo)致持續(xù)不斷的不確定風(fēng)險，所以發(fā)展階段的企業(yè)信貸風(fēng)險依然較大，成長階段的企業(yè)并不一定會有能力償還任何營運資本貸款和固定資產(chǎn)貸款。

第三，成熟期的行業(yè)代表著最低風(fēng)險，因為這一階段銷售的波動性及不確定性都是最小，而現(xiàn)金流為最大，利潤相對來說非常穩(wěn)定，并且已經(jīng)有足夠多的有效信息來分析行業(yè)風(fēng)險。

第四，處于衰退期的行業(yè)代表相對較高的風(fēng)險。衰退行業(yè)仍然在創(chuàng)造利潤和現(xiàn)金流，短期貸款對銀行來說更容易把握也更安全。與處于發(fā)展階段的企業(yè)分析相類似，潛在借款人能否繼續(xù)獲得成功是信貸分析的關(guān)鍵。

②行業(yè)內(nèi)競爭程度

處于競爭相對較弱的行業(yè)的企業(yè)短期內(nèi)受到的威脅較小，反之則相反。競爭越大，企業(yè)面臨的不確定性越大，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險就越大，借款銀行所要承擔(dān)的信用風(fēng)險就越大。

行業(yè)內(nèi)競爭程度的大小受很多因素影響，其中最主要和最普遍的因素包括：行業(yè)分散和行業(yè)集中；高經(jīng)營杠桿增加競爭；產(chǎn)品差異；市場成長；退出市場的成本越高；競爭程度；經(jīng)濟周期。

③替代品潛在威脅：替代品對需求和價格的影響越強，風(fēng)險就越高。

④成本結(jié)構(gòu)：指某一行業(yè)內(nèi)企業(yè)的固定成本和可變成本之間的比例。主要由固定成本、變動成本、經(jīng)營杠桿(高經(jīng)營杠桿代表著高風(fēng)險)、盈虧平衡點(盈虧平衡點越低，影響盈利水平的風(fēng)險越小)組成。

⑤經(jīng)濟周期：普遍包括頂峰，衰退，谷底，復(fù)蘇和擴張。

在周期性行業(yè)中，商業(yè)銀行和借貸者在經(jīng)濟周期中的最高點會出現(xiàn)更多的不良貸款。原因包括：

首先，企業(yè)、行業(yè)和整個經(jīng)濟體系表現(xiàn)良好，銀行開始降低信貸標(biāo)準(zhǔn)；其次，信貸業(yè)務(wù)人員在做評估時，使用的財務(wù)信息一般反映的都是企業(yè)經(jīng)營最好的時期，這些信息無法反映出經(jīng)濟衰退期企業(yè)的業(yè)績。

⑥進入壁壘

⑦行業(yè)政策法規(guī)：包括防污控制、水質(zhì)、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、保護性關(guān)稅、價格控制等。

4行業(yè)風(fēng)險評估工作表

1、風(fēng)險評估工作表通常包括以下內(nèi)容：行業(yè)名稱；行業(yè)分析框架中所列舉的七項潛在風(fēng)險及每個風(fēng)險對應(yīng)的程度；整體行業(yè)風(fēng)險評估。

2、在確定行業(yè)整體風(fēng)險的時候，應(yīng)當(dāng)根據(jù)所有風(fēng)險級別做出整體評價。具體的方法是：

①對行業(yè)風(fēng)險框架中的七個風(fēng)險元素做出綜合評價。

②對不同的行業(yè)，要深切理解每個風(fēng)險元素在這個行業(yè)中的相對重要程度，在最終確定行業(yè)整體風(fēng)險時，應(yīng)當(dāng)將風(fēng)險元素的重要程度包括在內(nèi)。

③確定是否有些風(fēng)險元素有明顯的弱點或者漏洞，某一風(fēng)險一旦過大，將會明顯地拉升整體風(fēng)險。