日前，證監(jiān)會在發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》時表示，需要一個月左右時間進(jìn)行相關(guān)準(zhǔn)備工作，才會有公司完成相關(guān)程序。預(yù)計(jì)到2014年1月，約有50家企業(yè)能完成程序并陸續(xù)上市。這被認(rèn)為是IPO重啟排定時間表。消息傳出后，市場各方反響熱烈。

　　本報記者采訪了各個市場參與方，券商、基金等機(jī)構(gòu)蓄勢待發(fā);擬上市公司則充滿熱情;投資者也認(rèn)為有源源不斷的新鮮血液注入市場才能使整個資本市場更好的發(fā)展;而中介機(jī)構(gòu)在看到機(jī)遇的同時也意識到挑戰(zhàn)。無論如何，IPO重啟靴子落地，有利空出盡的效果，A股市場運(yùn)行機(jī)制逐步正�；�，有利于資本市場長期發(fā)展。

　　激活投行研究專業(yè)能力 推動行業(yè)變革

　　未來3-5年是券商行業(yè)格局變化和創(chuàng)新的時機(jī)

　　IPO重啟明確進(jìn)入倒計(jì)時后，券商板塊接連兩日“逆市”而動。昨日金融板塊半數(shù)個股回調(diào)，國金證券、國海證券盤中一度跌逾3%，截至收盤，過半券商個股報跌。

　　雖然昨日券商板塊表現(xiàn)不甚理想，但分析人士指出，IPO重啟進(jìn)入倒計(jì)時，對券商而言是長期利好。一方面新股逐步過渡到注冊制，IPO發(fā)行進(jìn)程加快，券商承銷收入將迅速增長;二是加大處罰力度，新股發(fā)行市場化下大投行議價權(quán)加強(qiáng)，這兩方面將提高券商收益。

　　2014年IPO正式重啟后，券商無疑是一大獲利者，市場對于明年券商板塊的表現(xiàn)也持樂觀態(tài)度。

　　高盛預(yù)計(jì)，IPO的重啟和改革、再加之優(yōu)先股這一新金融工具的引入，應(yīng)該會給券商2014年投行業(yè)務(wù)收入帶來支撐。優(yōu)先股承銷可能為券商2014年收入預(yù)測帶來意外提振，這具體取決于市場情況和證監(jiān)會的審批流程。

　　方正證券行業(yè)研究報告指出，IPO承銷保薦收入是證券公司投行業(yè)務(wù)的重要收入來源，由于IPO項(xiàng)目始終無法如期完成，近年來投入產(chǎn)出比嚴(yán)重不平衡。IPO重啟，市場空間被打開，目前排隊(duì)申請發(fā)行的企業(yè)累計(jì)達(dá)760多家，券商傳統(tǒng)承銷保薦業(yè)務(wù)有望復(fù)蘇。

　　短期來看，IPO重啟必然對市場造成一定沖擊。

　　湘財證券策略分析師認(rèn)為，IPO重啟可能短期內(nèi)在情緒面和資金面對股指形成一定的沖擊，特別是考慮到今年6月份以來資金利率維持在高位;且由于排隊(duì)上市的企業(yè)中中小板和創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)較多，預(yù)計(jì)對中小板和創(chuàng)業(yè)板的沖擊可能較大。

　　開源證券的報告也指出，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，每當(dāng)IPO重啟時，市場都會出現(xiàn)震蕩。短期來看，前五十家擬上市公司經(jīng)過證監(jiān)會多次財務(wù)核查，質(zhì)地優(yōu)良，存量資金將從二級市場向一級市場流入，加劇市場恐慌情緒，偽成長、偽主題、偽創(chuàng)新將遭拋棄。

　　不過從長期來看，IPO向注冊制過渡將大大提振A股市場。

　　民生證券與開源證券的觀點(diǎn)相似。民生證券認(rèn)為長期來看，證券發(fā)行向注冊制過渡，若經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定，流動性配合，則優(yōu)先股(帶入長期資金)和市值配售(穩(wěn)定公募機(jī)構(gòu))有利于穩(wěn)步提高股指中樞。發(fā)行人發(fā)行溢價空間降低，股票一級市場價格向價值逐步回歸。

　　綜合來看，“新股發(fā)行制度的改革確定了注冊制和券商自主配售的方向，投行和研究的專業(yè)能力被激活，市場化的競爭給予了優(yōu)秀公司取得差異化定價的可能。同時后續(xù)的多層次資本市場建設(shè)和券商自身的改革繼續(xù)深化，將使這種推動行業(yè)變革的動力傳承下來，未來3-5年是券商行業(yè)格局變化和創(chuàng)新的時機(jī)，參照國外的經(jīng)驗(yàn)，處于該階段的券商估值會有較大的提升空間，尤其是優(yōu)秀公司，會獲得超越行業(yè)平均的機(jī)會�！闭猩套C券報告指出。