11月的最后一天，股市立體改革四大新政同時(shí)出爐，最受市場關(guān)注的新股發(fā)行改革意見終于掀起了蓋頭，在一個(gè)本該平靜的周六與公眾見面。此時(shí)，距離十八屆三中全會(huì)閉幕僅過去了18天。

　　證監(jiān)會(huì)自上而下開始忙碌起來，發(fā)審委尤甚。在2012年10月10日首次公開募股(IPO)實(shí)質(zhì)性暫停以來的13個(gè)月中，證監(jiān)會(huì)的兩個(gè)發(fā)行部門，除了研究推進(jìn)新股改革與IPO財(cái)務(wù)核查之外，日常的審核監(jiān)管工作便按下了暫停鍵，而隨著新股開閘哨聲的吹響，暫停鍵被快進(jìn)鍵所取代，充當(dāng)裁判員的發(fā)審委必須得在12月份之內(nèi)，制定與新規(guī)匹配的各項(xiàng)措施來落實(shí)改革要求，從而保證50余家排隊(duì)企業(yè)在明年1月底完成程序并陸續(xù)上市。

　　所以，留給發(fā)審委的時(shí)間并不多，甚至可以說很緊。作為每次新股發(fā)行改革之后的例行動(dòng)作，《證券發(fā)行與承銷管理辦法》要進(jìn)行相應(yīng)修改，同時(shí)，針對此次新股改革的一些具體設(shè)計(jì)，制定老股轉(zhuǎn)讓辦法，完善信息披露規(guī)則，這些都得發(fā)審委具體參與。

　　所以，我們看到了，在新股改革頒布之后的第一個(gè)工作日，證監(jiān)會(huì)就火速發(fā)布了老股轉(zhuǎn)讓辦法，這是新股改革的第一個(gè)配套細(xì)則，具體規(guī)定了持股滿36個(gè)月老股東可在IPO時(shí)發(fā)售老股，規(guī)范新股合理定價(jià)，劍指新股“三高”和超募問題。細(xì)則脈絡(luò)之清晰，發(fā)布速度之快，給發(fā)行人和保薦方提供了有效的發(fā)行指引。

　　就在同一天，證監(jiān)會(huì)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)以及發(fā)行部的負(fù)責(zé)人召集83家已過會(huì)企業(yè)的保薦機(jī)構(gòu)開會(huì)，部署IPO重啟工作。據(jù)參會(huì)代表透露，證監(jiān)會(huì)要求保薦人保證上報(bào)的發(fā)行文件信披準(zhǔn)確�！半m然任務(wù)重時(shí)間緊，但必須保質(zhì)保量，發(fā)現(xiàn)故意超募的‘肯定停資格’�！倍鴮τ谖催^會(huì)的排隊(duì)企業(yè)，發(fā)行部和創(chuàng)業(yè)板部的負(fù)責(zé)人早在11月30日新股發(fā)行改革意見公布當(dāng)天就做了布置，他們召集了相關(guān)的各處負(fù)責(zé)人，要求其通知在審的未過會(huì)企業(yè)按照新規(guī)定進(jìn)行招股說明書披露。

　　緊鑼密鼓的政策發(fā)布和工作安排，可以預(yù)料到的是，在未來的一個(gè)月里，類似這種和新股發(fā)行有關(guān)的，大大小小的操作細(xì)則都會(huì)一一面世。比如，證券交易所及證券登記結(jié)算公司需要制訂新股網(wǎng)上配售的實(shí)施細(xì)則;證券交易所需要出臺(tái)文件并調(diào)整交易系統(tǒng)，完善新股上市首日開盤價(jià)格形成機(jī)制及新股上市初期交易機(jī)制，建立以新股發(fā)行價(jià)為比較基準(zhǔn)的上市首日停牌機(jī)制等。

　　新股發(fā)行市場是資本市場的活水之源，也是實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的核心市場之一，新股融資功能缺失一年有余，700多家排隊(duì)企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)對新股重啟翹首以盼。證監(jiān)會(huì)在新股發(fā)行改革意見之后，快速出臺(tái)配套措施，完善新股發(fā)行架構(gòu)，給市場參與各方提供指引，效率之高令人驚嘆。

　　一個(gè)健康發(fā)展的資本市場需要有一個(gè)以市場化機(jī)制良好運(yùn)行的新股發(fā)行體系，我們相信，隨著《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》和配套措施的逐步實(shí)施，新股發(fā)行市場將變得更加市場化，從而為全面實(shí)施新股發(fā)行注冊制提供基礎(chǔ)和保障。