據(jù)記者了解，國家審計(jì)署近日宣布將組織全國審計(jì)機(jī)關(guān)對政府性債務(wù)進(jìn)行審計(jì)的消息受到社會的廣泛關(guān)注。

    此次地方政府性債務(wù)的審計(jì)工作重點(diǎn)之一是關(guān)注有關(guān)單位以信托貸款、銀行理財(cái)產(chǎn)品、融資租賃、集資、回購(BT)、墊資施工等方式舉借政府性債務(wù)的情況，其中地方融資平臺通過銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行融資尤其引人注目。

　　根據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)，從2012年1月至2013年7月，國內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)行的信貸類及包含信貸類資產(chǎn)投向在內(nèi)的組合投資類理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)5516款。其中，單一的信貸類理財(cái)產(chǎn)品有329款，其余產(chǎn)品均為包含信貸資產(chǎn)投向在內(nèi)的組合投資類理財(cái)產(chǎn)品。

　　“目前地方政府融資平臺通過發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行間接融資的主要方式大概有三種，這三種方式雖然在操作有所不同，但最終都是用理財(cái)資金為地方債務(wù)‘輸血’。”普益財(cái)富研究員葉林峰分析，第一種是地方融資平臺或相關(guān)企業(yè)通過信托公司設(shè)立單一資金信托計(jì)劃，再由銀行理財(cái)產(chǎn)品購買該信托計(jì)劃的受益權(quán);第二種是銀行理財(cái)資金通過信托公司為地方政府融資平臺發(fā)放信托貸款;第三種是銀行理財(cái)資金用“委托貸款”甚至直接的方式為地方政府融資平臺發(fā)放貸款。

　　資金投向“霧里看花”

　　從發(fā)行主體來看，股份制商業(yè)銀行信貸類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量最多達(dá)到3443款，其次是國有商業(yè)銀行，發(fā)行量為1604款。被普遍認(rèn)為可能存在較大風(fēng)險(xiǎn)的城商行發(fā)行的信貸類理財(cái)產(chǎn)品則僅有455款。

　　從329款單一投向的信貸類理財(cái)產(chǎn)品來看，民生銀行、中信銀行、建設(shè)銀行和浦發(fā)銀行發(fā)行量最多。雖然其中大部分產(chǎn)品沒有披露具體投向，不過蛛絲馬跡顯示確實(shí)有部分產(chǎn)品投向了地方政府融資平臺。

　　例如，民生銀行有多款理財(cái)產(chǎn)品分別投向馬鞍山城投、泰州市城市建設(shè)投資集團(tuán)、成都工投集團(tuán)、常州城建集團(tuán)等等地方政府融資平臺通過信托公司設(shè)立的信托計(jì)劃;建設(shè)銀行有部分產(chǎn)品投向包括武漢城市建設(shè)投資開發(fā)集團(tuán)、貴州高速公路開發(fā)總公司、青島公路建設(shè)集團(tuán)等地方政府融資平臺設(shè)立的信托計(jì)劃。

　　另外，有一家國有銀行有數(shù)款產(chǎn)品分別投向“江蘇明遠(yuǎn)建設(shè)工程有限公司”、“湖北楚安建筑工程有限公司”的委托貸款項(xiàng)目，而這些投向具有市政建設(shè)承包資質(zhì)建筑工程公司的信托貸款最終可能以回購(BT)方式成為地方政府的債務(wù)。

　　研究員葉林峰表示，由此可以看出，從理財(cái)產(chǎn)品端看地方融資平臺的債務(wù)情況可謂“霧里看花”，僅僅只能看到“冰山一角”，這主要是當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品信息披露透明度嚴(yán)重不足所造成的。因此地方政府融資平臺通過銀行理財(cái)產(chǎn)品融資規(guī)模從銀行理財(cái)產(chǎn)品端去“逆推”是不現(xiàn)實(shí)的，目前只能寄希望于本次審計(jì)署從源頭對其這部分債務(wù)的審計(jì)結(jié)果。

非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)“寄生”

　　記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，從具體投向上來看，除了部分單一的信貸類理財(cái)產(chǎn)品公布了其理財(cái)資金的具體投向外，大部分信貸類理財(cái)產(chǎn)品均未公布其理財(cái)資金的具體投向，尤其是組合類的理財(cái)產(chǎn)品。

　　部分商業(yè)銀行會在產(chǎn)品說明書中披露該投資組合中各類資產(chǎn)的投資比例范圍，例如農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行的部分包含信貸類資產(chǎn)投向的產(chǎn)品其投資比例其實(shí)不會超過15%，而其余85%的資金投資于債券和銀行存款。不過，不少銀行并未披露各類資產(chǎn)的投資比例范圍。

　　一家股份制銀行的高層人士表示，還有的銀行約定的包含信貸類資產(chǎn)的投資比例范圍太大，例如有的銀行約定投資范圍為0-90%，這明顯是有“打擦邊球”的嫌疑，主要為了應(yīng)對銀監(jiān)會在《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)問題的通知》中進(jìn)強(qiáng)調(diào)的“商業(yè)銀行應(yīng)充分披露理財(cái)產(chǎn)品的相關(guān)信息，不得籠統(tǒng)地規(guī)定各類資產(chǎn)的投資比例為0至100%。

　　“這次要對理財(cái)產(chǎn)品‘輸血’地方債務(wù)的情況進(jìn)行一場徹查�！绷硪患覈�有銀行主管理財(cái)業(yè)務(wù)的相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者坦言，事實(shí)上不少理財(cái)產(chǎn)品投資地方融資平臺信貸資產(chǎn)，使得非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)借機(jī)“寄生”，而且規(guī)模不容小覷，這正是銀監(jiān)會一直希望嚴(yán)加控制的。