9月7日晚，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資。文件指出將推行上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策。

差別化征收股息紅利稅，即根據(jù)投資者持股時(shí)間的長(zhǎng)短按不同稅率征繳，持股時(shí)間越長(zhǎng)，稅負(fù)越低。說(shuō)白了，就是鼓勵(lì)人們長(zhǎng)期持股做“股東”，而不是今天買(mǎi)明天賣的短炒“股民”。長(zhǎng)期持股，可獲得更為優(yōu)厚的分紅收益。

一位在證券公司工作的朋友對(duì)此似乎并不感冒，他坦承，財(cái)政部發(fā)文的時(shí)候，其一度以為是與印花稅相關(guān)的政策，但最終看到具體的消息后發(fā)現(xiàn)僅僅是股息個(gè)人所得稅差異化征收的文件，有點(diǎn)失望。

不過(guò)筆者以為，監(jiān)管層的救市政策大餐也不能天天吃。尤其是在人民銀行行長(zhǎng)周小川以及證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人接連發(fā)聲，稱股市大致調(diào)整到位，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到了相當(dāng)程度的釋放的大背景下。

該政策的推出首要目的還是抑制游資投機(jī)短炒，而且在目前大盤(pán)持續(xù)震蕩的行情下，政府出臺(tái)該政策還是帶有一定的救市意味。

除此之外，這項(xiàng)政策的意義還在于增添了績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股的“含金量”。上市公司的分紅多寡取決于業(yè)績(jī)，但在一個(gè)主要靠短線炒作獲利的市場(chǎng)，許多績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股因盤(pán)子太大而受冷遇。這既助長(zhǎng)了投機(jī)風(fēng)氣，也增加了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

而差別化征收紅利稅后，價(jià)格低分紅多的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股無(wú)疑將更受青睞；二是有利機(jī)構(gòu)投資者的培育。機(jī)構(gòu)不像散戶，船大調(diào)頭不易，所以往往持股時(shí)間較長(zhǎng)，差別化征收紅利顯然有利機(jī)構(gòu)投資者提高收益，吸引更多長(zhǎng)線機(jī)構(gòu)投資者入市，這將優(yōu)化市場(chǎng)的投資結(jié)構(gòu)，利于市場(chǎng)的穩(wěn)定。

實(shí)際上，實(shí)行差別化征收股息紅利稅，對(duì)股市而言是一項(xiàng)利在長(zhǎng)遠(yuǎn)的基礎(chǔ)性制度建設(shè)，它所釋放出的價(jià)值導(dǎo)向和積極意義無(wú)疑值得肯定。尤其是在市場(chǎng)長(zhǎng)期萎靡不振的背景下，推出這一措施，也充分體現(xiàn)了管理層對(duì)市場(chǎng)的呵護(hù)之意。