補(bǔ)償貿(mào)易 概念

　　 補(bǔ)償貿(mào)易 (CompensationTrade)，一般是指一方在信貸的基礎(chǔ)上，從國(guó)外的另一方買進(jìn)機(jī)器、設(shè)備、技術(shù)、原材料或勞務(wù)，約定在一定期限內(nèi)，用其生產(chǎn)的產(chǎn)品、其他商品或勞務(wù)，分期清償貸款的一種 貿(mào)易方式 。它是從20世紀(jì)60年代末至70年代初，由前蘇東國(guó)家與西方國(guó)家之間的貿(mào)易發(fā)展起來(lái)，到80年代在發(fā)展中國(guó)家得以擴(kuò)展的一系列貿(mào)易行為。有統(tǒng)計(jì)資料顯示，到80年代中期，涉及某種補(bǔ)償貿(mào)易協(xié)議安排的貿(mào)易占到整個(gè)世界貿(mào)易的15—20%；改革開(kāi)放以來(lái)，補(bǔ)償貿(mào)易在中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易中也占據(jù)了較為重要的地位。

　　補(bǔ)償貿(mào)易的主要特點(diǎn)

　　補(bǔ)償貿(mào)易通常容易被描述成為 易貨貿(mào)易 的一種形式，正因?yàn)槿绱�，它在發(fā)展中國(guó)家的擴(kuò)張行為被視為令人疑惑的復(fù)古行為。然而，仔細(xì)觀察補(bǔ)償貿(mào)易的兩種普通形式的交易結(jié)構(gòu)(返銷和互購(gòu))，顯示它們并不包括易貨 條款 (即以貨易貨)，但它們包括兩個(gè)分離的錢物交易協(xié)議，進(jìn)口是基于出口方從進(jìn)口方購(gòu)買商品或服務(wù)。因此，大多數(shù)反向貿(mào)易協(xié)議的實(shí)質(zhì)不是易貨而是互惠(Hennart，1987)。補(bǔ)償貿(mào)易的主要特點(diǎn)是：(1)貿(mào)易與信貸結(jié)合。一方購(gòu)入設(shè)備等商品是在對(duì)方提供信貸的基礎(chǔ)上，或由銀行介入提供信貸。(2)貿(mào)易與生產(chǎn)相聯(lián)系。設(shè)備進(jìn)口與產(chǎn)品出口相聯(lián)系，出口機(jī)器設(shè)備方同時(shí)承諾回購(gòu)對(duì)方的產(chǎn)品，大多數(shù)情況下，交換的商品是利用其設(shè)備制造出來(lái)的產(chǎn)品。(3)貿(mào)易雙方是互惠關(guān)系。補(bǔ)償貿(mào)易購(gòu)入的是機(jī)器設(shè)備，出口的是產(chǎn)品，可以說(shuō)是一種 進(jìn)出口 相結(jié)合的特殊的信貸交易，具有明顯的利用外資的作用。

　　補(bǔ)償貿(mào)易的做法，主要有兩種形式：(1)返銷，由設(shè)備進(jìn)口方利用對(duì)方提供的設(shè)備和技術(shù)制造的產(chǎn)品，包括直接產(chǎn)品或有關(guān)產(chǎn)品，償付進(jìn)口設(shè)備的貨款。(2)互購(gòu)，即設(shè)備進(jìn)口方支付設(shè)備的貨款，不是用直接產(chǎn)品，而是用雙方商定的其他產(chǎn)品或勞務(wù)來(lái)償付。所以，這種情況下的交易，為兩筆互有聯(lián)系而分別進(jìn)行的交易。此外，補(bǔ)償?shù)男问竭�可采用部分產(chǎn)品或勞務(wù)補(bǔ)償與部分現(xiàn)匯補(bǔ)償?shù)姆椒ǎ�這種方法被稱為部分補(bǔ)償；或者因第三方參與補(bǔ)償貿(mào)易，例如由第三方接受并銷售補(bǔ)償產(chǎn)品，或由第三方承擔(dān)或提供補(bǔ)償產(chǎn)品等，稱為多邊補(bǔ)償。不論哪種形式，雙方磋商達(dá)成協(xié)議后，一般都要簽訂補(bǔ)償貿(mào)易的書(shū)面文件作為補(bǔ)償貿(mào)易當(dāng)事人執(zhí)行協(xié)議的依據(jù)，主要包括有補(bǔ)償貿(mào)易協(xié)定、設(shè)備 進(jìn)口合同 、返銷或互購(gòu)合同等。

　　補(bǔ)償 貿(mào)易方式

　　補(bǔ)償貿(mào)易的形式很多，其基本形式有直接補(bǔ)償、間接補(bǔ)償和綜合補(bǔ)償三種。

　�。�1）直接補(bǔ)償，又叫返銷，它是設(shè)備、技術(shù)或勞務(wù)的供應(yīng)方式以下簡(jiǎn)稱購(gòu)買方或進(jìn)口方）使用所進(jìn)口的設(shè)備、技術(shù)或勞務(wù)，直接制成的產(chǎn)品或有關(guān)產(chǎn)品償付貸款。

　　直接寂償有兩種補(bǔ)償方法：一種是設(shè)備、技術(shù)或勞務(wù)的供應(yīng)方式以下簡(jiǎn)稱供應(yīng)方或出口方面）——購(gòu)銷購(gòu)買方的產(chǎn)品；另一種是由購(gòu)買方自行銷售產(chǎn)品，將所得外匯償付貨款。

　　（2）間接補(bǔ)償，也稱加購(gòu)或互購(gòu)。它是 進(jìn)出口 雙方以商定的商品（即與所交易的設(shè)備、技術(shù)或勞務(wù)無(wú)關(guān)的間接產(chǎn)品償付貨款。

　　這種償付方式，主要適用于當(dāng)購(gòu)買的設(shè)備等不生產(chǎn)可供出口的有形產(chǎn)品，譬如電訊、交通設(shè)施和旅游設(shè)施的進(jìn)口等等，或者當(dāng)購(gòu)進(jìn)設(shè)備所生產(chǎn)的產(chǎn)品并非供應(yīng)方所需要的商品的情況下，只能以雙方商定的某他商品償付貨款。在間接寂償方式下，兩毛交易既相互聯(lián)系又分別進(jìn)行。即在一定時(shí)期內(nèi)，設(shè)備的供應(yīng)方有承擔(dān)向設(shè)備購(gòu)買一定金額的商品，以抵償設(shè)備貨款的義務(wù)；設(shè)備購(gòu)買方在簽訂購(gòu)買設(shè)備、技術(shù)或勞務(wù)協(xié)議的同時(shí)，應(yīng)和供應(yīng)方簽訂一個(gè) 出口合同 作為進(jìn)口條件。

　　由于間接補(bǔ)償?shù)难a(bǔ)償產(chǎn)品是間接產(chǎn)品，一般是現(xiàn)成的商品，因而償還期可較短些。

　�。�3）綜合補(bǔ)償：一般來(lái)說(shuō)，設(shè)備、技術(shù)或勞務(wù)和的出口方希望采購(gòu)銷路好或自己所需的新品，而進(jìn)口方則希望對(duì)方能夠購(gòu)銷自身較難推銷的商品。因而，雙方往往在補(bǔ)償?shù)纳唐返念悇e、品種等總是上較難取得一致，為此出現(xiàn)了不少綜合平衡的補(bǔ)償方式：有進(jìn)口方以部分產(chǎn)品、部分外匯或者部分直接產(chǎn)品、部分間接產(chǎn)品綜合補(bǔ)償給出口方的雙邊補(bǔ)償，也有由第三者接受并銷售補(bǔ)償產(chǎn)品，或者由第三者提供補(bǔ)償產(chǎn)品并負(fù)責(zé)向國(guó)外履行補(bǔ)償?shù)亩噙呇a(bǔ)償。

　　綜合補(bǔ)償方式，做法靈活多樣，牽涉面廣，關(guān)系復(fù)雜。一般進(jìn)口方對(duì)出口方的清償是分期進(jìn)行的。通常以每半年或每一年結(jié)算一次。整個(gè)補(bǔ)償期的長(zhǎng)短須根據(jù)購(gòu)買的總金額，生產(chǎn)能力和償還能力等情況來(lái)確定。

　　補(bǔ)償貿(mào)易的程序

　　補(bǔ)償貿(mào)易的程序，一般分為三個(gè)階段，準(zhǔn)備階段、有效期商階段和簽約階段。

　�。�1）準(zhǔn)備階段：道德要選擇合適的設(shè)備、技術(shù)。購(gòu)買的設(shè)備 備、技術(shù)必須注意其適用性和先進(jìn)性，以有利于充分發(fā)揮本國(guó)資源和勞動(dòng)力的優(yōu)勢(shì)條件，使生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上能有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。而不應(yīng)是那些已被淘汰的，或會(huì)引起公害的設(shè)備、技術(shù)。

　　其次，選擇理想的貿(mào)易對(duì)象。貿(mào)易伙伴除了要求資信好、經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)外，還必須具有生產(chǎn)或提供該設(shè)或技術(shù)的能力，并具備一定的銷假售渠道推銷返銷產(chǎn)物，和能提供優(yōu)惠的貸款。然后根據(jù)購(gòu)買設(shè)備等必備的條件、投資效益的估算以及產(chǎn)品銷假路等各方面因素，做好購(gòu)買設(shè)備等的可行性研究。

　　購(gòu)買設(shè)備投資效益的估算，是 決定 補(bǔ)償貿(mào)易取舍的最根本的因素。一般從外資可償期、企業(yè)總收益率，本幣資金換匯率和企業(yè)利潤(rùn)率等四個(gè)方面進(jìn)行核算分析。

　　外資可償期是在計(jì)算外資總成本和年外匯凈收入的基礎(chǔ)上，表示對(duì)購(gòu)買設(shè)備等的補(bǔ)償能力。其基本計(jì)算公式如下：

　　外資總成本=償還設(shè)備貨款額+利息總額

　　年外匯凈收入=年回銷產(chǎn)品外匯收入－年產(chǎn)品生產(chǎn)總成本

　　外資可償期=外資總成本÷年外匯凈收入

　　若外資可償期起過(guò)進(jìn)口設(shè)備的使用年限，則該引進(jìn)項(xiàng)目無(wú)經(jīng)濟(jì)效益可言，是不可取的。反之，若外資可償期小于進(jìn)口設(shè)備的使用年限，說(shuō)明在補(bǔ)償期內(nèi)，不僅還清設(shè)備貨款及利息，且有一段時(shí)間可為企業(yè)贏得外匯收入。

　　企業(yè)收益率是指企業(yè)購(gòu)買設(shè)備等在使用期內(nèi)外匯凈收入扣除償付外資本息后，占外資使用期的外匯凈收入的比重，計(jì)算公式如下：

　　企業(yè)收益率=（年均外匯凈收入×使用期－外資總成本）÷（年均外匯凈收入×使用期）×100%

　　企業(yè)收益率反映了企業(yè)在補(bǔ)償貿(mào)易期間，使用外資所盈得的全部收益中占有的收益比率。其實(shí)，企業(yè)聽(tīng)收益不止這一部分，而且應(yīng)包括另一部分，即償還外資后繼續(xù)使用這些進(jìn)口設(shè)備所提和收益部分。所以計(jì)算企業(yè)這兩部分之和的總收益率是很重要的。其計(jì)算方法為：

　　企業(yè)的總收率=[（進(jìn)口設(shè)備使用的壽命年限－補(bǔ)償期實(shí)際年限）÷進(jìn)口設(shè)備使用壽命年限]×100%

　　所謂本幣資金換匯率是指在補(bǔ)償貿(mào)易中，取得一定額數(shù)量的外匯收入，需要投入多少本國(guó)貨幣資金，計(jì)算公式如下：

　　外資使用期間本幣資金換匯率=（年均外匯凈收入×外資使用期－外資總本成）÷（本幣資金投入量×外資使用期）×100%

　　本幣資金總換匯率=（年均外匯凈收入×進(jìn)口設(shè)備使用壽命年限－外資總成本）÷（本幣資金投入量×進(jìn)口設(shè)備使用壽命年限）×100%

　　企業(yè)計(jì)算一筆補(bǔ)償貿(mào)易的利潤(rùn)率也有兩種，即外資使用期間的利潤(rùn)率和補(bǔ)償貿(mào)易總利潤(rùn)率。其計(jì)算公式是：

　　外資使用期利潤(rùn)率={[（年均外匯凈收入×外資使用期）－外資總成本]×本幣的 外幣 匯率}÷（本幣資金投入量× 外幣 使用期）×100%

　　補(bǔ)償貿(mào)易總利潤(rùn)率={[（年均外匯凈收入×外資使用期）－外資總成本]×本幣的外幣匯率}÷（本幣資金投入量×進(jìn)口設(shè)備使用壽命年限）×100%

　　最后，進(jìn)口方還應(yīng)按照本國(guó)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)核算方法，計(jì)算本企業(yè)這筆補(bǔ)償貿(mào)易購(gòu)進(jìn)設(shè)備和產(chǎn)品返銷的總利潤(rùn)率，以審度經(jīng)營(yíng)這筆補(bǔ)償貿(mào)易是否合算、可行。

　�。�2）磋商階段：在經(jīng)過(guò)第一階段的準(zhǔn)備、調(diào)查研究、經(jīng)濟(jì)核算，認(rèn)為做這筆補(bǔ)價(jià)貿(mào)易是可行之后，就進(jìn)入與對(duì)方密商進(jìn)行貿(mào)易磋商階段。這是補(bǔ)償貿(mào)易的關(guān)鍵階段。雙方就貿(mào)易的主要問(wèn)題進(jìn)行具體的磋商。在磋商過(guò)程中要注意以下幾個(gè)事項(xiàng)。

　�、僭O(shè)備購(gòu)買方要力爭(zhēng)以直接產(chǎn)品返銷或制成品補(bǔ)償，不要輕易以原料補(bǔ)償。要防止補(bǔ)償產(chǎn)品占用出口配額或與政黨的出口商品再相互競(jìng)爭(zhēng)。必要時(shí)對(duì)返銷產(chǎn)品的銷售地區(qū)、商標(biāo)使用、代銷、轉(zhuǎn)銷等都要做明確的 規(guī)定 。

　�、谠O(shè)備購(gòu)買方應(yīng)注意，要求供應(yīng)方保證返銷或回購(gòu)數(shù)倍于支付設(shè)備價(jià)值的產(chǎn)品，以便購(gòu)買方能維持政黨生產(chǎn)和及時(shí)償付貨款與利息。

　�、墼O(shè)備購(gòu)買方對(duì)返銷產(chǎn)品的時(shí)間、作價(jià)原則等要做具體的 規(guī)定 ，如果償還期長(zhǎng)，那末，返銷產(chǎn)品價(jià)格要有彈性。有的可采用浮動(dòng)價(jià)格與固定價(jià)格相結(jié)合的方法。一般的作價(jià)方法有三種：

　　以簽合同時(shí)返銷產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格為基數(shù)，交貨時(shí)根據(jù)行情變化浮動(dòng)一定的幅度，通常在5%左右。此種作價(jià)方法較為合理，雙方均有章可循。

　　以交貨時(shí)某一主要國(guó)際市場(chǎng)的同種商品價(jià)格為標(biāo)準(zhǔn)定價(jià)。對(duì)這種定價(jià)法雙方者有一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　以交貨時(shí)國(guó)際市場(chǎng)的同種商品的價(jià)格水平作為參考，雙方協(xié)商定價(jià)。這種定價(jià)方法，以后較容易引起不必要的爭(zhēng)議。

④設(shè)備采購(gòu)方采用的支付方式應(yīng)掌握先收后付的原則，基本上應(yīng)采取銀行擔(dān)保，對(duì)開(kāi)食用證或 托收 等方式，盡可能利用設(shè)備供應(yīng)方國(guó)家的出口信貸。

　�、萃赓Y償還期原則上越短越好。但若補(bǔ)償產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上呈暢銷趨勢(shì)，其價(jià)格上小組長(zhǎng)幅度起過(guò)利率幅度時(shí)，償還期長(zhǎng)，對(duì)設(shè)備供應(yīng)方則是有利的。

　�。�3）簽約階段：雙方磋商達(dá)成協(xié)議，要簽訂幾咱書(shū)面合同，作為雙方當(dāng)事人權(quán)利與義務(wù)的依據(jù)。

　　①補(bǔ)償貿(mào)易協(xié)議。規(guī)定總的原則和基本條件，諸如設(shè)備或技術(shù)的構(gòu)成、補(bǔ)償?shù)姆绞�、設(shè)備等的作價(jià)、加工費(fèi)的計(jì)算、運(yùn)輸費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)的支付、本協(xié)議的有效期、有關(guān)個(gè)性和補(bǔ)充的規(guī)定。同時(shí)還闡明與各個(gè)單項(xiàng)合同之間的關(guān)系等等。

　�、谠O(shè)備、技術(shù)或勞務(wù) 進(jìn)口合同 和補(bǔ)償產(chǎn)品 出口合同 。它規(guī)定名單項(xiàng)目合同的具體 條款 和 實(shí)施細(xì)則 ，有關(guān)進(jìn)出口商品的品稱、規(guī)格、品質(zhì)及其檢驗(yàn)方法、設(shè)備的交貨期、安裝期以及補(bǔ)償產(chǎn)品的交貨期，生產(chǎn)加工損耗率和不合規(guī)定的責(zé)任范圍等等。

　�、墼诶�用信貸的情況下，還要簽訂貸款合同。

　　補(bǔ)償貿(mào)易的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋

　　對(duì)于補(bǔ)償貿(mào)易的設(shè)備進(jìn)口方來(lái)說(shuō)，可不動(dòng)用外匯或少動(dòng)用外匯，進(jìn)口所需設(shè)備和較先進(jìn)的技術(shù)，既有利于緩和對(duì)外支付手段不足的矛盾，又可提高本國(guó)的生產(chǎn)能力，擴(kuò)大出口，增收外匯；同時(shí)也給產(chǎn)品的出口建立了長(zhǎng)期的比較穩(wěn)定的銷售渠道和市場(chǎng)。因此，傳統(tǒng)理論對(duì)于補(bǔ)償貿(mào)易行為的假說(shuō)就是，一國(guó)的補(bǔ)償貿(mào)易是由于外匯支付能力困難，或無(wú)法獲取足夠的外匯以支付進(jìn)口所驅(qū)動(dòng)。傳統(tǒng)理論暗示，基本上補(bǔ)償貿(mào)易行為多用于外匯支付能力困難的國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家之間，當(dāng)外匯管制越嚴(yán)格，外匯儲(chǔ)備越低，以及本幣趨軟導(dǎo)致其國(guó)際借貸信譽(yù)評(píng)級(jí)越低時(shí)，補(bǔ)償貿(mào)易的比重越高。根據(jù)亨納特(Hennart，1987)等人的分析，通過(guò)分析一國(guó)的出口量，結(jié)果顯示一國(guó)的補(bǔ)償貿(mào)易活動(dòng)與其外匯控制程度之間沒(méi)有統(tǒng)計(jì)意義上的相關(guān)性；另外，具有較高信用等級(jí)的國(guó)家實(shí)際上更傾向于使用更多的反向貿(mào)易。從我國(guó)補(bǔ)償貿(mào)易和外匯儲(chǔ)備的數(shù)據(jù)和外匯管理 政策 的變動(dòng)角度分析：一方面，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備增幅較大，從1993年的212億美元上升到2001年底的2122億美元，外匯儲(chǔ)備居于世界前列；另一方面，自1994年外匯管理體制改革以來(lái)，我國(guó)對(duì)于外匯控制的程度日漸減輕，經(jīng)常貿(mào)易項(xiàng)目下人民幣實(shí)現(xiàn)可自由兌換。但是，從我國(guó)補(bǔ)償貿(mào)易的數(shù)額及其占進(jìn)出口貿(mào)易總額的比重角度來(lái)看，卻是保持了相對(duì)穩(wěn)定甚至略有增長(zhǎng)。實(shí)證研究結(jié)果表明，補(bǔ)償貿(mào)易活動(dòng)無(wú)法用外匯短缺等傳統(tǒng)理論加以解釋。

　　傳統(tǒng)理論對(duì)于補(bǔ)償貿(mào)易行為的描述無(wú)法令人滿意，需要新的貿(mào)易理論來(lái)解釋這一重要的貿(mào)易行為。從補(bǔ)償貿(mào)易的標(biāo)的物來(lái)看，與普通的一般國(guó)際貿(mào)易商品有一定的差異。貿(mào)易通常是分工合作的結(jié)果，分工導(dǎo)致專業(yè)化和比較優(yōu)勢(shì)，從而國(guó)際貿(mào)易各方均依據(jù)各自的比較優(yōu)勢(shì)進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易。由于分工專業(yè)化導(dǎo)致的貿(mào)易各方對(duì)于各自領(lǐng)域的知識(shí)同樣具備比較優(yōu)勢(shì)，貿(mào)易一方對(duì)于對(duì)方提供的產(chǎn)品的了解通常是不及貿(mào)易對(duì)方的，因此存在著交易成本或機(jī)會(huì)主義欺詐的可能性。外部競(jìng)爭(zhēng)條件有助于降低此類不確定性和交易成本，另外一種降低交易成本的方式通常為人所忽視，那就是通過(guò)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)方式的關(guān)于產(chǎn)品知識(shí)的傳遞，用戶無(wú)需了解產(chǎn)品的生產(chǎn)過(guò)程和工藝條件，只需要了解產(chǎn)品的用途和性能就可以很好地運(yùn)用該產(chǎn)品并對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行合理定價(jià)。正如鋼鐵制造業(yè)盡管具備寡頭競(jìng)爭(zhēng)條件，且鋼鐵制造的技術(shù)和工藝條件相當(dāng)復(fù)雜，但用戶無(wú)需了解這一切，因此鋼鐵產(chǎn)品成為國(guó)際貿(mào)易中的大宗物品。一般貿(mào)易物品通常也具備這類特征，但補(bǔ)償貿(mào)易商品的特征卻相當(dāng)不同，補(bǔ)償貿(mào)易條件下的商品的復(fù)雜性通常不是來(lái)自于其制造過(guò)程，而是源于其使用過(guò)程。如機(jī)械設(shè)備、大型廠房等補(bǔ)償貿(mào)易交易標(biāo)的，僅僅依靠簡(jiǎn)單的產(chǎn)品說(shuō)明無(wú)法使用戶了解其特性和功能，出售方必須深入買方內(nèi)部加以知識(shí)指引才能使用戶了解其價(jià)值。

　　“產(chǎn)品十服務(wù)”的銷售過(guò)程使得補(bǔ)償貿(mào)易有別于普通的一般貿(mào)易，補(bǔ)償貿(mào)易的事后服務(wù)特性使得交易過(guò)程具備長(zhǎng)期合作的特征，由此就需要引入類似科層 制度 等治理結(jié)構(gòu)來(lái) 規(guī)范 該類交易。通過(guò)跨國(guó)企業(yè)一體化形式可以有效地促進(jìn)長(zhǎng)期合作，但當(dāng)東道國(guó)限制跨國(guó)企業(yè)國(guó)際直接投資進(jìn)入時(shí)，補(bǔ)償貿(mào)易可能就是當(dāng)禁止跨國(guó)企業(yè)利用科層 制度 時(shí)的次佳選擇。當(dāng)東道國(guó)政府對(duì)于跨國(guó)企業(yè)國(guó)際直接投資或并購(gòu)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的限制 政策 放松時(shí)，補(bǔ)償協(xié)議等類似的貿(mào)易安排將為跨國(guó)企業(yè)一體化進(jìn)入所取代。然而自20世紀(jì)90年代以來(lái)，各國(guó)尤其是發(fā)展中國(guó)家對(duì)于跨國(guó)企業(yè)一體化進(jìn)入本國(guó)市場(chǎng)的限制逐漸消除，轉(zhuǎn)而爭(zhēng)相出臺(tái)優(yōu)惠措施以吸引跨國(guó)企業(yè)用直接投資方式投入的一攬子要素，但是補(bǔ)償貿(mào)易作為一種特殊的貿(mào)易形態(tài)并未就此銷聲匿跡，反而維持穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢(shì)，這表明一國(guó)的補(bǔ)償貿(mào)易活動(dòng)與該國(guó)的對(duì)外直接投資控制程度之間也不存在顯著的相關(guān)性。

　　本文認(rèn)為，補(bǔ)償貿(mào)易并非外匯短缺的臨時(shí)安排，也不是跨國(guó)企業(yè)一體化投資的次佳替代，而是國(guó)際貿(mào)易和跨國(guó)企業(yè)一體化之間的中間選擇。首先考察一下補(bǔ)償貿(mào)易的交易模式，以返銷協(xié)議為例，返銷是由兩個(gè)分離又有聯(lián)系的合同組成的長(zhǎng)期協(xié)議。第一個(gè)合同是以硬通貨銷售廠房設(shè)備；在第二個(gè)合同中，銷售方承諾以硬通貨回購(gòu)該廠房設(shè)備所生產(chǎn)的部分或全部產(chǎn)品。我們應(yīng)如何理解這些條款呢?在上述交易模式下，實(shí)際上 決定 交易的主要因素已不僅僅是商品的價(jià)格和質(zhì)量，而是取決于第二個(gè)合同中回購(gòu)的承諾。這種交易結(jié)構(gòu)的安排，就不可避免地削弱了市場(chǎng)機(jī)制的作用，事實(shí)上它通過(guò)了某種形式的跨國(guó)的科層組織形式來(lái)獲取雙向交易的激勵(lì)。威廉姆森(1983)提出，通過(guò)在交易中附加互惠條件，設(shè)置抵押品從而可以加強(qiáng)合同的執(zhí)行以防止違約。套用威廉姆森的觀點(diǎn)，本文認(rèn)為，交易成本理論提供了這種特別容易誤解而又非常普遍的貿(mào)易協(xié)議——“補(bǔ)償貿(mào)易”的較為理想的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋。

　　在補(bǔ)償貿(mào)易的交易行為中，廠房設(shè)備的買方，尤其是位于發(fā)展中國(guó)家的買方，其關(guān)于房設(shè)備的知識(shí)通常遠(yuǎn)低于賣方，因此將有可能面臨賣方的機(jī)會(huì)主義威脅。另外，廠房設(shè)備的經(jīng)濟(jì)價(jià)值通常還有賴于賣方持續(xù)的技術(shù)支持，否則引進(jìn)的廠房設(shè)備也可能成為廢銅爛鐵或奢華的擺設(shè)。然而，一旦廠房設(shè)備已經(jīng)售出，賣方對(duì)比買方就具備了強(qiáng)大的談判地位，賣方缺乏提供技術(shù)支持的激勵(lì)而可能敷衍了事。交鑰匙協(xié)議(turn—key contract)可能是這些問(wèn)題的一種解決方案。在交鑰匙協(xié)議下，廠房設(shè)備的全額支付相應(yīng)地根據(jù)試運(yùn)營(yíng)階段的滿意程度而定，但是有證據(jù)顯示，這種協(xié)議無(wú)法保護(hù)無(wú)知買方不受廠房設(shè)備賣方的機(jī)會(huì)主義侵害(Abdhallah—Kodjn，1984)，賣方有能力控制試運(yùn)營(yíng)階段的財(cái)務(wù)效果，正式運(yùn)營(yíng)階段仍需賣方的持續(xù)支持。值得注意的是，這些問(wèn)題在賣方垂直一體化進(jìn)入外國(guó)制造領(lǐng)域時(shí)都不存在，因?yàn)榇藭r(shí)他們不是從廠房設(shè)備的銷售中獲取產(chǎn)品銷售利潤(rùn)，而是從廠房設(shè)備的產(chǎn)出中獲取經(jīng)營(yíng)管理利潤(rùn)。結(jié)果，賣方就沒(méi)有欺騙買方的動(dòng)機(jī)，而有強(qiáng)大的激勵(lì)以提供技術(shù)支持，因?yàn)樗麄儸F(xiàn)在屬于同一企業(yè)。但是，賣方在一體化進(jìn)入外國(guó)制造領(lǐng)域時(shí)將承擔(dān)組織成本，作為子公司的外國(guó)分支機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)交易主體相比，缺乏努力降低經(jīng)營(yíng)成本的市場(chǎng)“高能”激勵(lì)，在買方控制要求較為強(qiáng)烈的場(chǎng)合，如當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)知識(shí)和當(dāng)?shù)貐f(xié)調(diào)較為重要的場(chǎng)合，將買方一體化引入跨國(guó)企業(yè)體系內(nèi)可能會(huì)降低企業(yè)價(jià)值(Hart，1992)。

　　在返銷協(xié)議下，廠房設(shè)備的賣方必須購(gòu)買此廠房設(shè)備的部分產(chǎn)出是通過(guò)建立某種互惠承諾，以降低廠房設(shè)備跨國(guó)交易的交易成本的一種方法。當(dāng)廠房設(shè)備的賣方必須購(gòu)回部分產(chǎn)品時(shí)，就具備了以合理成本提供售后服務(wù)的激勵(lì)，因?yàn)橹袛喾��?wù)會(huì)導(dǎo)致不利后果，即原廠房設(shè)備的賣方將承擔(dān)該廠房設(shè)備所產(chǎn)出的產(chǎn)品質(zhì)量降低的部分成本。同樣，廠房設(shè)備的賣方同意購(gòu)回廠房設(shè)備買方的產(chǎn)出品，也表明此廠房設(shè)備是否過(guò)時(shí)或廠房設(shè)備的產(chǎn)品是否有需求。本文認(rèn)為，返銷協(xié)議的原因在于買賣雙方信息不對(duì)稱，通常還附有售后技術(shù)支持的服務(wù)，為了制約賣方的機(jī)會(huì)主義行為，降低產(chǎn)品交易的交易成本，而采取由賣方回購(gòu)部分產(chǎn)品的交易模式。返銷協(xié)議是科層制度在補(bǔ)償貿(mào)易中的部分模擬，但不是對(duì)垂直一體化的完全替代，因?yàn)橘u方只承擔(dān)部分成本，而且它們無(wú)法保護(hù)買方免受賣方對(duì)于經(jīng)營(yíng)成本的誤導(dǎo)性陳述的損害。另一方面，返銷協(xié)議維護(hù)了市場(chǎng)交易的高能激勵(lì)和適應(yīng)市場(chǎng)變動(dòng)的柔性能力，減少了跨國(guó)企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)和管理成本。在較為強(qiáng)調(diào)當(dāng)?shù)刂�識(shí)和當(dāng)?shù)貐f(xié)調(diào)等地方特征較為明顯的交易場(chǎng)合，返銷協(xié)議就取得了市場(chǎng)交易的適應(yīng)性和科層制度的激勵(lì)性之間的平衡。

　　補(bǔ)償貿(mào)易的另一主要類型，也可以類似地解釋�；ベ�(gòu)也包括兩個(gè)平行的產(chǎn)品—硬通貨交易合同，但在這里購(gòu)回的并非所售設(shè)備生產(chǎn)的產(chǎn)品，而是交易雙方商定的其他產(chǎn)品或服務(wù)，尤其是那些缺乏現(xiàn)有市場(chǎng)的產(chǎn)品。通過(guò)互購(gòu)協(xié)議，一家在出口市場(chǎng)上銷售有困難的企業(yè)，可以以不買互購(gòu)產(chǎn)品相威脅來(lái)激勵(lì)其經(jīng)銷商努力推銷產(chǎn)品。對(duì)于出口市場(chǎng)上銷售有困難的產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，有效的銷售和市場(chǎng)開(kāi)拓需要花費(fèi)大量的成本和精力，經(jīng)銷商可能不樂(lè)意進(jìn)行這種投資，他們擔(dān)心市場(chǎng)成熟后制造商可以威脅與別的經(jīng)銷商簽訂新協(xié)議，從而重新談判邊際利潤(rùn)。這種擔(dān)心使得經(jīng)銷商的投資低于最優(yōu)水平(Nicholas，1983)。通過(guò)回購(gòu)經(jīng)銷商的其他非相關(guān)產(chǎn)品，互購(gòu)契約提供了一種解決方案，制造商給予經(jīng)銷商一個(gè)可信的承諾，以促使經(jīng)銷商進(jìn)行消費(fèi)者和市場(chǎng)開(kāi)拓，并相應(yīng)地收回其成本。同樣，根據(jù)交易成本理論的觀點(diǎn)，此時(shí)制造商與銷售商的垂直一體化是最佳選擇，環(huán)境的不確定性越高，回收市場(chǎng)開(kāi)拓的交易專用性投資的時(shí)間越長(zhǎng)，這種長(zhǎng)期契約終止的可能性就越大�；ベ�(gòu)協(xié)議也只是在某種程度上復(fù)制了科層體制的激勵(lì)效應(yīng)，當(dāng)制造商和分銷商無(wú)法通過(guò)跨國(guó)企業(yè)以科層制度加以協(xié)調(diào)或科層制度協(xié)調(diào)的成本較高時(shí)，互購(gòu)協(xié)議就成為跨國(guó)交易各方的最佳選擇。

　　補(bǔ)償貿(mào)易結(jié)論

　　通過(guò)以上的分析，我們認(rèn)為：補(bǔ)償貿(mào)易不同于一般貿(mào)易的特征在于它是“產(chǎn)品+服務(wù)”型的交易關(guān)系，傳統(tǒng)國(guó)際貿(mào)易理論對(duì)補(bǔ)償貿(mào)易的存在和發(fā)展缺乏解釋力。當(dāng)廠房設(shè)備或銷售服務(wù)的市場(chǎng)交易成本很高時(shí)，補(bǔ)償貿(mào)易就比簡(jiǎn)單的貿(mào)易協(xié)議提供了對(duì)機(jī)會(huì)主義更好的防范。這種防范作用不如科層組織協(xié)調(diào)，但它保留了市場(chǎng)交易的適應(yīng)性和高能激勵(lì)的特征。因此，本文認(rèn)為，傳統(tǒng)理論的外匯短缺觀點(diǎn)并非補(bǔ)償貿(mào)易發(fā)展的主要理由，補(bǔ)償貿(mào)易協(xié)議的主要應(yīng)用在于產(chǎn)品或服務(wù)銷售的市場(chǎng)交易成本較高，而當(dāng)?shù)刂�識(shí)和當(dāng)?shù)貐f(xié)調(diào)相對(duì)于企業(yè)的市場(chǎng)運(yùn)作較為重要的場(chǎng)合。此時(shí)，補(bǔ)償貿(mào)易就成為國(guó)際貿(mào)易和跨國(guó)企業(yè)一體化的中間選擇，從而取得了市場(chǎng)交易的適應(yīng)性和科層制度的激勵(lì)性之間的平衡。