股東財富最大化

是指通過企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)股東財富最大為目標(biāo)。在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定。在股票數(shù)量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大

與利潤最大化相比，股東財富最大化的主要優(yōu)點有：

(1)考慮了風(fēng)險因素。因為通常股價會對風(fēng)險作出較敏感的反應(yīng);

(2)在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，預(yù)期未來的利潤同樣會對股價產(chǎn)生重要影響;

(3)對上市公司而言，股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲

以股東財富最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)存在的問題有：

(1)通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用，因為非上市公司無法像上市公司一樣隨時準(zhǔn)確獲得公司股價;

(2)股價受眾多因素的影響，特別是企業(yè)外部的因素，有些還可能是非正常因素。股價不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況，如有的上市公司處于破產(chǎn)的邊緣，但由于可能存在某些機會，其股票市價可能還在走高;

(3)它強調(diào)的更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠