9月7日，314件豹紋連衣裙、仿皮草大衣等意大利品牌女裝，空運至南京祿口機場，這是三胞集團旗下南京新百收購英國House of Fraser(HOF)后的首批進(jìn)口貨物。宏圖三胞副總裁許平說，HOF中國首家門店??東方福來德中國旗艦店10月將試營業(yè)，這些女裝屆時將與消費者見面。與此同時，三胞集團戰(zhàn)略合作伙伴千百度公司收購的世界最大玩具店??英國哈姆里斯玩具店也將于近期亮相南京新街口。

　　這是江蘇上市公司頻演海外并購大戲的一個場景。截至上半年，全省291家A股上市公司中53家開展了70項海外并購業(yè)務(wù)，中方協(xié)議投資額25.9億美元，其中不乏以小博大的“蛇吞象”案例。僅三胞集團，就在美國、英國、以色列等國以及我國香港地區(qū)完成多起產(chǎn)業(yè)并購項目，涉及百貨、玩具、時尚生活電子產(chǎn)品、健康照護等行業(yè)。

　　跨國并購快速升溫，利在蘇企。

　　今年5月9日，江蘇長電科技股份有限公司在上交所發(fā)布公告稱，已完成重大資產(chǎn)重組??聯(lián)合國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司、中芯國際收購新加坡封測廠商“星科金朋”。長電科技與星科金朋同屬集成電路封測行業(yè)，分列全球第六和第四位。長電科技副總裁朱正義表示，“并購就是看中了對方的技術(shù)和客戶。星科金朋擁有的eWLB和SiP封測技術(shù)全球領(lǐng)先，代表了行業(yè)未來發(fā)展趨勢�！蓖瓿刹①徍螅�預(yù)計長電科技可進(jìn)入全球第四，下一步有望躋身前三。

　　三胞集團并購HOF、哈姆里斯等，很大程度是看中了對方的“老字號”品牌。HOF始創(chuàng)于1849年，是一家有著166年歷史的老牌百貨公司，在英國、愛爾蘭和中東擁有62家門店。哈姆里斯店史更長達(dá)255年，在英國幾乎無人不知�！癏OF的自有品牌和買手制品牌占銷售額近五成，線上業(yè)務(wù)年均增幅超過70%。這種多渠道供應(yīng)鏈體系正是國內(nèi)百貨向現(xiàn)代百貨運行模式轉(zhuǎn)型中缺乏的。我們將引入國內(nèi)線下百貨商場，與集團旗下的南京新百、戰(zhàn)略入股的王府井進(jìn)行業(yè)務(wù)協(xié)同，提升消費者的購買體驗。”

　　9月2日，蘇交科集團股份有限公司完成并購西班牙EPTISA公司項目；另一個并購美國一家環(huán)境檢測公司項目，正等待美國政府部門審批，預(yù)計9月底完成交割。蘇交科總裁助理張越揚表示，“走出去”并購海外項目，是利用對方先進(jìn)的咨詢檢測技術(shù)和能力，外延式發(fā)展拓展國際業(yè)務(wù)。斥資1.92億元并購的EPTISA公司，是全球頂尖的工程咨詢公司，海外業(yè)務(wù)近80%，在“一帶一路”地區(qū)有豐富的工程業(yè)績和政府客戶資源。完成并購后，蘇交科將借助EPTISA公司優(yōu)勢將工程咨詢業(yè)務(wù)快速推向全球市場，減少新設(shè)公司的經(jīng)營風(fēng)險。

　　較早完成海外并購的上市蘇企，普遍回報較為豐厚。徐工集團出資2.9億美元，2012年并購德國高端設(shè)備制造企業(yè)施耐英有限公司52%股權(quán)項目，迅速嫁接德國高端混凝土成套設(shè)備技術(shù)，到2014年底控股比例增至93%，順利進(jìn)入全球中高端混凝土成套設(shè)備市場，德國施耐英目前已實現(xiàn)扭虧為盈。

　　蘇州安潔科技2014年全資收購跨國精密金屬零件制造企業(yè)新加坡超新集團，接收其在中國大陸、泰國、新加坡的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)。公司副總裁李棱說，“通過接管以來近兩年的運營管理，我們已經(jīng)扭轉(zhuǎn)了收購時整體利潤下滑局面，今年前7月凈利潤已超去年全年。”

　　海外并購，被稱為跨國投資的高級形式，對技術(shù)、市場、品牌、渠道等目標(biāo)的切入更為直接，但我省上市企業(yè)自如運用尚有不少制約。

　　資金，幾乎是跨國并購的共同難題。蘇州東山精密制造股份公司以6.1億美元現(xiàn)金對納斯達(dá)克上市公司美國MFLEX公司的收購，不久前完成股權(quán)交割。東山精密財務(wù)總監(jiān)王旭說，上市公司海外并購必須通過證監(jiān)會審核，但國外上市公司股東不可能等境內(nèi)上市公司完成證監(jiān)會審批后再交割股權(quán)，而會要求先以現(xiàn)金支付完成股權(quán)交易，這對中方企業(yè)尤其是民營上市公司來講壓力很大。商業(yè)銀行貸款審批流程較長，而上市公司考慮信息披露及保密要求，一般只能在小范圍內(nèi)與銀行接觸，成功難度較大。

　　去年10月，江蘇恒力液壓股份公司完成了德國哈威茵萊公司100%股權(quán)收購。董秘丁浩總結(jié)并購過程感到，國內(nèi)包括國際投行、律師和會計師事務(wù)所等中介機構(gòu)的缺乏，對海外并購很不利。并購涉及很多國外法律、財務(wù)等規(guī)則，聘請國外中介收費一般占到收購標(biāo)的3%左右，僅律師費每小時就是兩三千元，收購失敗也要支付上百萬元。徐工集團國際部部長生敏也表示，并購德國企業(yè)時，國內(nèi)找不到合適中介只得請德國中介，但因語言差異影響了溝通交流，有時外國中介甚至?xí)�在領(lǐng)會我們的立場和訴求時打折扣。

　　缺乏信息渠道，企業(yè)“摸黑找路”。有的并購信息來自客戶，有的靠朋友介紹，缺乏統(tǒng)一權(quán)威的查詢平臺。企業(yè)普遍表示，靠單個企業(yè)尋找，既不現(xiàn)實，風(fēng)險也很大。

　　從完成并購到融合發(fā)展，也充滿挑戰(zhàn)。麥肯錫研究表明，全世界每年都有近萬例并購案件，只有1/3最終成功并帶來效益。徐工集團有關(guān)人士表示，并購德國施耐英后，認(rèn)同中國文化、服從中方管理的老外很難找。他們正在探索建立兩種文化溝通機制，以增強信任，逐步形成復(fù)合的新型企業(yè)文化。

　　引導(dǎo)鼓勵上市企業(yè)進(jìn)行海外并購，省委、省政府將其列為我省當(dāng)前經(jīng)濟工作重點之一。目前，我省已在醞釀上市公司海外并購五年行動方案，不僅有省商務(wù)、發(fā)改、財政、金融等相關(guān)部門工作安排，還有具體的政策措施，包括建立聯(lián)動推進(jìn)機制、加大財政支持力度、提高金融保障水平、加強與境外商協(xié)會和中資機構(gòu)的溝通合作等。

　　記者 邵生余