簡介：今年以來重大資產(chǎn)重組逾500次，近1月之內(nèi)70家公司公告重組
 
　　據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計(jì)，滬深兩市從2009年年初至11月12日，共發(fā)生重大資產(chǎn)重組事件超過500次。

　　從上交所的公告情況來看，2009年年初至11月12日，上交所共發(fā)布“重大事項(xiàng)停牌”公告258次，有近90%與資產(chǎn)重組有關(guān)。據(jù)深交所公告統(tǒng)計(jì)，2009年年初至今的“停牌公告”總計(jì)有510次，粗略統(tǒng)計(jì)至少有60％與重大資產(chǎn)重組相關(guān)。保守估算，滬深兩市從2009年年初至11月12日，共計(jì)發(fā)生重大資產(chǎn)重組事件逾500次。

　　上市公司發(fā)生活躍的資產(chǎn)重組，反映出資本市場配置功能得到充分發(fā)揮，用資本之手來促進(jìn)企業(yè)和行業(yè)發(fā)展。央企在此輪資產(chǎn)重組中的動作格外引人關(guān)注，比如，中航工業(yè)整合旗下上市公司資產(chǎn)，國電電力獲大股東電力資產(chǎn)注入等。

　　近期，中航工業(yè)系和萊鋼股份濟(jì)南鋼鐵等上市公司近期的停牌籌劃重大資產(chǎn)重組，讓重組這個永恒的資本市場題材再度被聚焦。從央企到地方國企再到民營企業(yè)上市公司，紛紛借助資本手段來實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)注入，進(jìn)而調(diào)整產(chǎn)業(yè)和內(nèi)部業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，使上市公司重新煥發(fā)生機(jī)。上市公司資產(chǎn)重組的活躍，讓資本市場的配置功能發(fā)揮得淋漓盡致。

　　根據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年10月12日-11月12日，滬深兩市共有近70家上市公司公告了重大資產(chǎn)重組。其中，滬市共有23家公司公告了資產(chǎn)重組，深市則有47家左右公告資產(chǎn)重組。從上海交易所的公告情況來看，從2009年初至今，上海交易所共發(fā)布了“重大事項(xiàng)停牌”公告258次，有近90%與資產(chǎn)重組有關(guān)。

　　透過活躍的重組不難看出，打造并強(qiáng)化上市公司資本平臺已深入上市公司骨髓，游離在外的優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)通過資本之手進(jìn)場，不僅能解決為人詬病的同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易問題，還能提升上市公司的盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量，提高資產(chǎn)證券化的規(guī)模，讓資本市場的原始功能得到更好的發(fā)揮。

　　資產(chǎn)注入做大做強(qiáng)

　　央企在此輪資產(chǎn)重組中的表現(xiàn)尤為引人關(guān)注。中國航空工業(yè)集團(tuán)公司旗下的眾多公司停牌，公司正在討論資產(chǎn)整合，中航工業(yè)旗下上市公司眾多，資產(chǎn)重組后的資本平臺得到了鞏固。

　　10月14日起停牌的國電電力也于11月13日公開了資產(chǎn)注入預(yù)案，國電電力將通過增發(fā)向大股東國電集團(tuán)購買其旗下江蘇公司80%股權(quán)，市場期望資產(chǎn)注入后能夠提升公司業(yè)績。

　　前不久停牌的大秦鐵路在11月12日發(fā)布了增發(fā)方案，公司擬向不特定對象發(fā)行不超過20億股股票，募集資金不超過165億元向控股股東太原鐵路局收購運(yùn)輸主業(yè)相關(guān)資產(chǎn)和股權(quán)。近年來鐵路資產(chǎn)一直存在上市的預(yù)期，鐵道部也日益重視資本市場在鐵路建設(shè)中的功能，提倡“存量換增量”，促進(jìn)鐵路資產(chǎn)上市。

　　中國遠(yuǎn)洋董事長魏家福在不同場合均強(qiáng)調(diào)，中國遠(yuǎn)洋將成為中國遠(yuǎn)洋集團(tuán)的上市旗艦，將成為公司資產(chǎn)整合的最重要平臺。

　　央企看重資產(chǎn)整合平臺，資本市場提供了將公司做強(qiáng)做大的功能，大股東資產(chǎn)注入意愿強(qiáng)烈。將存量資產(chǎn)整合上市，提升央企競爭力，也符合國資委對央企的要求。

　　資產(chǎn)整合調(diào)控產(chǎn)業(yè)

　　國家發(fā)改委等十部門在10月19日聯(lián)合發(fā)布抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)、引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的政策信息，鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅和風(fēng)電設(shè)備成為調(diào)控重點(diǎn)。
 
　　在宏觀政策指導(dǎo)下，資本市場兼并重組擔(dān)當(dāng)起調(diào)控產(chǎn)業(yè)的“重任”。而鋼鐵業(yè)的整合是典型案例。

　　除早先的寶鋼和武鋼等大型鋼鐵通過資本手段并購鋼鐵企業(yè)外，山東鋼鐵集團(tuán)也在主導(dǎo)省內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)整合，近期萊鋼股份和濟(jì)南鋼鐵也將進(jìn)行整合，將整合從集團(tuán)層面深入到上市公司，對上市公司業(yè)務(wù)和規(guī)模等將重新規(guī)劃，最終達(dá)到調(diào)控本省鋼鐵產(chǎn)業(yè)的目的。

　　不僅國家級和省級產(chǎn)業(yè)調(diào)整如火如荼，而且企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)業(yè)調(diào)整也在加速。近期中航工業(yè)旗下的整合更是風(fēng)生水起，出現(xiàn)旗下多家上市公司停牌的局面，復(fù)牌后的公告更透露了中航工業(yè)整合的初步信號。中航工業(yè)集團(tuán)2009年初成立了運(yùn)輸機(jī)業(yè)務(wù)的主體單位――中航飛機(jī)有限公司，其下包括中航第一飛機(jī)設(shè)計(jì)研究院、西飛集團(tuán)、西安航空制動科技公司、中航起落架公司、陜西飛機(jī)工業(yè)集團(tuán)。西飛國際是中航飛機(jī)有限公司下唯一的上市公司，市場猜測近期西飛國際停牌與中航工業(yè)整合旗下運(yùn)輸機(jī)業(yè)務(wù)有關(guān)。

　　市場分析，解決產(chǎn)能過剩，調(diào)控區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，理順企業(yè)業(yè)務(wù)關(guān)系，促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)和企業(yè)健康發(fā)展，資本之手在其間發(fā)揮的作用將更加深入、強(qiáng)大和有效。

　　資產(chǎn)置換挽救“ST”

　　除了資產(chǎn)注入，資產(chǎn)置換也成為近期資產(chǎn)重組的重要形式，而ST股票更成為其中的不二主力。通過剝離不良資產(chǎn)，置換優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，改頭換面后的上市公司有望重現(xiàn)生機(jī)。

　　11月9日復(fù)牌的ST建機(jī)（600984）公布了資產(chǎn)置換方案，ST建機(jī)擬以擁有的全部資產(chǎn)和負(fù)債與實(shí)際控制人陜西煤業(yè)化工集團(tuán)有限責(zé)任公司持有的陜西煤業(yè)化工建設(shè)(集團(tuán))有限公司的部分出資進(jìn)行置換。置出資產(chǎn)的預(yù)估值為2.8億元，標(biāo)的資產(chǎn)建設(shè)集團(tuán)100%股權(quán)的預(yù)估值為8.6億元。如按預(yù)估值計(jì)算，ST建機(jī)將以2.8億元的置出資產(chǎn)與煤化集團(tuán)持有的2.8億元的建設(shè)集團(tuán)出資進(jìn)行等額置換，差額部分ST建機(jī)將通過增發(fā)形式。重組完成后，ST建機(jī)主營業(yè)務(wù)由機(jī)械制造轉(zhuǎn)變?yōu)榈V山工程施工和工業(yè)與民用建筑施工。

　　根據(jù)Wind資訊的三季報統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，89家*ST公司中共有38家進(jìn)行了2009年全年業(yè)績預(yù)告，有23家預(yù)告全年將虧損，由于連續(xù)三年虧損，這23家*ST公司將被暫停上市，在年關(guān)將至的關(guān)鍵時刻，而資產(chǎn)置換將成為重要的救命稻草。