最近朋友們都說我瘋了，因?yàn)槲移叽蠊玫陌舜缶说氖�三姨的表侄女在米蘭俱樂部擦盤子，我由此感同身受地為AC米蘭笑傲歐冠賽場而志得意滿、信心爆棚、茶飯不思，如果說這就叫瘋狂，那比我瘋狂的更大有人在。

魯迅先生說：“這世界上本沒有路，走的人多了也就成了路”。雖然萬人空巷、草木皆兵、人頭攢動都可以同時看作奧運(yùn)或是股市的關(guān)鍵詞，但平心而論，眾人競技的體育盛會和全民博傻的金融市場本沒有太多實(shí)質(zhì)性的密切聯(lián)系。饒是如此，“奧運(yùn)當(dāng)前股市不跌”之言論近來愈發(fā)不絕于耳，能夠?qū)�奧運(yùn)和股市這般玄妙莫測地聯(lián)系在一起，讓人不得不感嘆別有用心者的深謀遠(yuǎn)慮，或是隨波逐流者的阿Q精神。

奧運(yùn)能否真正構(gòu)成股市持續(xù)走強(qiáng)的中流砥柱？尋覓這個問題的答案顯然要著力于兩者極其有限的聯(lián)系點(diǎn)。首先從實(shí)體經(jīng)濟(jì)角度看，奧運(yùn)能夠頂起股市一片晴天的關(guān)鍵，在于奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)影響力的大小和方向。

如果奧運(yùn)能夠由“鯰魚效應(yīng)”而激活一國經(jīng)濟(jì)的潛在增長力量，那么基本面的走強(qiáng)會給股市帶來源源不斷的向牛動力。但問題在于，奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)資源配置方式的成功與否、奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)時序階段效應(yīng)的方向判斷，都不是奧運(yùn)之前利用有限信息就能斷然確定的，過早地盲目自信，顯然是不明就里的夜郎自大。

作為四年一次的世界體育盛會，奧運(yùn)會規(guī)模宏大，規(guī)格甚高，但歸根結(jié)底還是一項(xiàng)系統(tǒng)工程。在工程建設(shè)中，資源的配置手段如何，是最基本也是最重要的戰(zhàn)略選擇。在奧運(yùn)組織者的選擇菜單上，有兩種最純粹的配置手段：市場和政府。


選擇市場，意味著奧運(yùn)會將交給商業(yè)化程度較高的商人或團(tuán)體運(yùn)作；選擇政府，意味著在安排奧運(yùn)建設(shè)中政府將事必躬親地解決所有問題。值得深思的是，兩種資源配置手段都有成功和失敗的先例，在市場一邊，1984年的洛杉磯奧運(yùn)會取得了空前成功，而1996年的亞特蘭大奧運(yùn)會卻收獲了一地雞毛；在政府一邊，1984年前的每次奧運(yùn)會都注定是經(jīng)濟(jì)失敗的滑鐵盧，但1988年的漢城奧運(yùn)會卻給韓國經(jīng)濟(jì)振興奏響了序曲。

北京奧運(yùn)能否借由資源整合獲得經(jīng)濟(jì)成功，關(guān)鍵取決于市場為主導(dǎo)、政府為補(bǔ)充的資源配置方式怎樣和諧搭配，這種資源配置的規(guī)模效應(yīng)在目前看來仍然撲朔迷離。畢竟在當(dāng)前的政治生態(tài)之下，政府配置奧運(yùn)資源存在著可能的“奧運(yùn)政績”風(fēng)險，而尚處于深化改革階段的市場配置方式也可能帶來“重短期、輕長期”的“奧運(yùn)短視”風(fēng)險。

如果因信心爆棚而缺少風(fēng)險控制的有效手段，奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)演化為透支增長要素的海市蜃樓也并非絕無可能。無論如何，對奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)保有謹(jǐn)慎樂觀的審慎姿態(tài)是不失理性的，這意味著至少在奧運(yùn)周期剛剛開啟之際，便稱奧運(yùn)對股市形成有效實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐稍顯言之過早。

其次從行為金融角度看，奧運(yùn)能夠頂起股市晴天的關(guān)鍵在于市場心理暗示的強(qiáng)弱和真?zhèn)�。如果市場主體在其有限信息集下毫無保留地相信奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)足以形成股市走強(qiáng)的有效支撐，而且股市的確沒有在奧運(yùn)之前調(diào)整的必要，那么無論這種信心在完全信息之下是否“完全理性”，市場“非理性”行為都會形成股市走牛的長久動力。
但目下的市場主體并非全然人云亦云、毫無主見。在滬深股市業(yè)已不斷沖破歷史新高之際，惴惴不安的市場參與者一邊繼續(xù)著一擁而上的羊群動作，一邊在心里打著如何全身而退的小九九。很多人在高喊“奧運(yùn)力挺股市”口號的同時，也在期盼著別人還有自己相信這一點(diǎn)，但不幸，不可思議的市場走勢和心浮氣躁的市場環(huán)境都無法讓任何人真正心安理得地相信這一口號。

也就是說，市場的“奧運(yùn)強(qiáng)勢”心理，追根究底是不確定的，在如此背景之下，作為博弈另一方的政策調(diào)控者會如何選擇呢？試想，如果一年之后忐忑不安的市場主體發(fā)現(xiàn)他們的不確定心理被證實(shí)為是確定的，那么奧運(yùn)之后調(diào)控必將到來也將被同時視作是確定的，那明哲保身的理性選擇正是在調(diào)控抑制股市之前盡快鳴金收兵，這反而會導(dǎo)致奧運(yùn)結(jié)束之后，甚至是進(jìn)行之中或是臨近之時股市預(yù)期不可避免的全面看空，進(jìn)而可能在羊群效應(yīng)之下引發(fā)股市一瀉千里。

所以，在市場主體“奧運(yùn)強(qiáng)勢”心理不確定之時采取有效措施控制資本市場風(fēng)險，也許是能夠以最小長期經(jīng)濟(jì)代價真正維持奧運(yùn)階段經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的較優(yōu)政策選擇。畢竟，當(dāng)斷不斷，必受其亂，將風(fēng)險控制有意推后的政策努力很可能被市場主體理性利用而導(dǎo)致事與愿違的風(fēng)險壓抑提前爆發(fā)。這意味著奧運(yùn)對股市形成有效行為金融支撐在變化莫測的博弈環(huán)境中有些虛無縹渺。


的確，漢城奧運(yùn)前期，韓國KOSP指數(shù)突破700點(diǎn)，全年漲幅高達(dá)70%；悉尼奧運(yùn)前期，標(biāo)普/澳證200指數(shù)突破3300點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高。但這也許僅僅是兩種獨(dú)立社會現(xiàn)象不期而遇的簡單耦合。從整個奧運(yùn)歷史來看，并沒有足夠數(shù)據(jù)支撐“奧運(yùn)力挺股市”的大膽結(jié)論。

其實(shí)，我也知道AC米蘭奪冠和我沒有什么關(guān)系，我只不過想找個理由瘋狂一下。