您現(xiàn)在的位置：大宗商品價(jià)格上演過(guò)山車 大起大落或成常態(tài)
5月份的大宗商品市場(chǎng)并不太平。在5月初始的時(shí)間內(nèi)，包括油價(jià)、黃金、白銀在內(nèi)的多種大宗商品價(jià)格出現(xiàn)大幅下滑。其中原油價(jià)格甚至跌至每桶99.80美元，為3月16日以來(lái)首次跌破100美元；而白銀5月份以來(lái)的累積跌幅更是接近30%。然而近兩日的表現(xiàn)更是驚心動(dòng)魄，5月9日和10日間，由白銀領(lǐng)銜，石油、黃金等大宗商品上演了"報(bào)復(fù)性反彈"，10日油價(jià)收復(fù)100美元以上，而金價(jià)也升至1500美元上方。但好景不長(zhǎng)，在美元走強(qiáng)的打擊下，11日大宗商品市場(chǎng)再現(xiàn)暴跌。當(dāng)天原油價(jià)格大幅下滑5.46%至每桶98.21美元，而7月白銀期貨合約價(jià)格則下挫7.7%至每盎司35.515美元。除此之外，包括黃金、銅價(jià)(65650,-2220.00,-3.27%)在內(nèi)的多種大宗商品價(jià)格均出現(xiàn)"掉頭向下"的現(xiàn)象。
在大宗商品價(jià)格大幅下行的拖累之下，11日的美國(guó)股市也"晴轉(zhuǎn)陣雨"。當(dāng)天美國(guó)三大股指均出現(xiàn)下滑，道指和標(biāo)普500指數(shù)的跌幅甚至都在1%以上。受到美國(guó)股市的負(fù)面影響，12日新興市場(chǎng)股市跌至6周以來(lái)低點(diǎn)。截至記者發(fā)稿前，摩根斯坦利新興市場(chǎng)指數(shù)下滑1.2%至1151.61點(diǎn)，接近3月29日以來(lái)的最低點(diǎn)。韓國(guó)股市跌幅高達(dá)2%，為3月15日以來(lái)最低點(diǎn)。除此之外，12日歐洲股市早盤也大幅走低。
"全球大宗商品價(jià)格之所以出現(xiàn)這種異動(dòng)，其根本原因在于未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不明朗。"12日接受本報(bào)記者采訪的中國(guó)社科院世界政治與經(jīng)濟(jì)研究院助理研究員王東表示，美元的影響因素表現(xiàn)突出。隨著標(biāo)普宣布下調(diào)希臘主權(quán)信用評(píng)級(jí)，歐債危機(jī)再度走向風(fēng)口浪尖，而歐洲央行行長(zhǎng)特里謝在最近一次議息會(huì)議上并未作出近期加息的暗示，諸多因素導(dǎo)致美元指數(shù)出現(xiàn)反彈，這就必然帶來(lái)以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格出現(xiàn)"跳水"。
有經(jīng)濟(jì)學(xué)家還認(rèn)為，包括歐佩克可能考慮在6月份增產(chǎn)以及美國(guó)原油庫(kù)存增加等消息，也令投資者神經(jīng)緊張，從而引發(fā)市場(chǎng)拋售行為，導(dǎo)致5月份的大宗商品價(jià)格出現(xiàn)落差。除此之外，國(guó)際資金對(duì)大宗商品的影響也難以忽視。"從一定程度上說(shuō)，當(dāng)前大宗商品價(jià)格高企的現(xiàn)象已經(jīng)與全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需求基本面不成比例。"王東說(shuō)，在美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家量化寬松政策影響下，大量資金涌入包括原油在內(nèi)的大宗商品市場(chǎng)，由此造成的后果是，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)任何風(fēng)吹草動(dòng)，投資者往往會(huì)通過(guò)巨額資金的交易放大其供求方面的負(fù)面影響，從而導(dǎo)致大宗商品價(jià)格出現(xiàn)"過(guò)山車"的現(xiàn)象。
隨著全球通脹局勢(shì)的惡化，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家都下調(diào)了對(duì)部分新興經(jīng)濟(jì)體今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，由此也帶來(lái)了市場(chǎng)有關(guān)未來(lái)大宗商品價(jià)格走勢(shì)的分歧性看法。"大宗商品價(jià)格高企的現(xiàn)象難以繼續(xù)，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)復(fù)蘇面難以對(duì)其形成支撐。"有市場(chǎng)人士表示，5月份大宗商品價(jià)格出現(xiàn)的暴跌可能是未來(lái)持續(xù)下滑的一個(gè)開(kāi)始。而國(guó)際貨幣基金組織日前預(yù)測(cè)，與2007年相比，今年大宗商品的價(jià)格可能會(huì)更高。而與去年相比，今年大宗商品價(jià)格振蕩的波幅也將更大。
對(duì)此，王東則認(rèn)為，在當(dāng)前大宗商品價(jià)格巨幅波動(dòng)的背景下，判斷其未來(lái)走勢(shì)并不是一件容易的事情。因?yàn)檫@不再是一個(gè)僅僅關(guān)乎供需基本面的話題，其牽扯到眾多復(fù)雜且不確定性的因素。
"總的來(lái)說(shuō)，在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)寬松政策的影響下，美元在近一段時(shí)間仍將走軟，由此會(huì)給大宗商品價(jià)格帶來(lái)上行動(dòng)力。"王東說(shuō)，盡管部分新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速放緩，但今年來(lái)看，其仍將是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力之一，這可能對(duì)大宗商品的需求帶來(lái)支撐。另外，從地緣因素來(lái)看，全球反恐形勢(shì)由于拉登之死而出現(xiàn)變數(shù)，這些也將成為大宗商品市場(chǎng)影響的因素之一。
同時(shí)，王東還提醒，應(yīng)當(dāng)關(guān)注大宗商品價(jià)格短期內(nèi)大幅波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，雖然歐洲央行已經(jīng)開(kāi)啟加息步伐，但歐美寬松貨幣政策今年內(nèi)仍將是主調(diào)，由此國(guó)際投機(jī)資金的融資成本較低的現(xiàn)象也將持續(xù)；加之近年來(lái)大宗商品市場(chǎng)金融化，國(guó)際資金對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的影響力相當(dāng)客觀，這可能會(huì)使得包括大宗商品在內(nèi)的金融市場(chǎng)大起大落在今年更為常見(jiàn)。
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